股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月29日报道：各国政府部门战略性布局新能源汽车产业的进展

信达证券股份有限公司张鹏,武浩最近对天赐材料(002709)进行钻研并公布了钻研报告《公司首次覆盖报告：一体化布局延续深入，龙头穿越周期》，本报告对天赐材料(002709)给出买入评级，当前股价为37.71元。

天赐材料(002709)

中国电解液销售市场龙头，行业深耕十五余年今日股市新闻直播。公司主营锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大业务版块，公司为国内电解液龙头企业，已切入CATL和ATL供应链，获得AEC、Northvolt、Dyson、SDI、宝马、松下、LG、村田、特斯拉等国际客户认证。高管团队拥有多年细腻化工行业的从业经验，对日化、电解液行业有深刻认知，高管曾任职于道明化学（今蓝月亮）、浙江巨化、中石化，以及中科院等日化、电新材料领域。

新能源汽车销量拉动电解液需求暴增。各国政府部门战略性布局新能源汽车产业的进展，制定相关现行政策，并不同程度地规划了新能源汽车的渗透程度。人们估计至2030年全球新能源乘用车销量将达到3651万辆，2021-2030年复合增长率达22%。新能源汽车增长促进动力电池需求上升，拉动核心原材料电解液需求上涨。2021-2025年中国动力(600482)电池出货量复合增速达到42%，2025年出货量将贴近680GWh。EVTank估计到2025年，我国电解液总体出货量可达到135.7万吨，年复合增速约为31.2%，我国电解液总体销售市场规模将达到489.7亿元，年复合增速约为18.1%。全球电解液总体出货量可达到161.33万吨，2021-2025年年复合增速约为30.4%

电解液行业布局聚合，公司加大扩产进一步稳固龙头地位。2017-2020年国内电解液出货量前三企业销售市场总占比分别为50.8%、53.5%、50.0%、53.9%。公司市占率一路攀升，2021年国内市占率提升至33%。2020年公司电解液产能为10.6万吨，产能利用率达70%，2022-2024年天赐材料(002709)在建电解液项目115万吨，远超同业扩产规模。

一体化布局上游，打造成本优势。电解液核心原材料六氟磷酸锂隐藏供应缺口，短时间内厂商产量难以大幅上升，把握六氟产能成为企业关键优势今日股市新闻直播。目前天赐材料(002709)拥有液体6F折固产能3.2万吨，新建9万吨液体六氟磷酸锂改扩建项目估计年中完工，六氟磷酸锂规划项目覆盖2022-2024年需求。公司通过完善“硫酸-氢氟酸-氟化锂/五氟化磷-六氟磷酸锂-电解液”产业链一体化，全方位提升原材料自产率，延续强化公司核心竞争力及成本优势。

盈利预测和估值：公司是电解液龙头企业，人们估计公司2022-2024年实现营收212.5、262.9、307.5亿元，同比增长92%、24%和17%，归母净利润分别为52.0、57.8、67.7亿元，EPS分别为2.70、3.00、3.52元/股，同比增速15%、11%、17%。人们选取新宙邦(300037)、多氟多(002407)、江苏国泰(002091)作为可比公司，22-24年可比公司PE均值分别为13.36X、10.77X、10.40X，公司PE为14.14X、12.73X、10.87X，考虑公司良好的竞争力，首次覆盖，赋予“买入”评级。

风险因素：新能源车(501057)需求不及预测风险；锂电池技术迭代变化风险；原材料价格波动超预测风险；环保及安全生产风险等。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，中金公司(03908)裘孝锋钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达81.54%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.96亿，根据现价换算的预测PE为29.69今日股市新闻直播。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家；过去90天内机构目的均价为93.43今日股市新闻直播。证券之星估值预测工具显示，天赐材料(002709)（002709）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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