股票啦 2022年05月27日报道：年人们估计

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐最近对裕同科技(002831)进行钻研并公布了钻研报告《公司信息更新报告：大包装战略延续深化，盈利能力拐点确定性增强》，本报告对裕同科技(002831)给出买入评级，当前股价为27.15元上市公司资讯网。

裕同科技(002831)

大包装战略延续深化， 盈利能力拐点向上确定性增强， 坚持“买入”评级

2022 年人们估计 3C 包装业务稳健增长，新兴包装业务连续高增态势，大包装战略延续深化上市公司资讯网。同时原材料价格同比改善、 人民币贬值、业务结构优化及智能化降本增效等影响下，盈利能力拐点向上确实定性增强， 坚持盈利预测不变， 人们估计 2022-2024 年公司归母净利润为 14.5/19.2/24.5 亿元，对应 EPS 为 1.56/2.06/2.63元，当前股价对应 PE 分别为 17.4/13.2/10.3 倍，坚持“买入”评级。

营收端展望： 估计 2022 年 3C 包装稳增，新兴业务连续高增

展望 2022 年，人们估计公司收入增速超过 20%， 拆分看来， （1） 3C 包装： 估计 2022 年收入增速回升至双位数，驱动因素有：高收入贡献的核心客户稳健增长，且 2022H1 公司增加了核心客户新产品包装合作，订单份额延续提升； 公司成功切入智能穿戴、智能物联网等新兴领域，与亚马逊、谷歌、戴森等优质客户建立起合作关系。（2）新兴业务： 公司全球产能布局完善， 能为客户提供定制化、贴身性服务，估计 2022 年新兴业务连续高增，其中烟包收入增速或超 30%，环保包装收入规模有望突破 10 亿元（同比增长 50%+）上市公司资讯网。公司通过收购仁禾智能打入软包装，估计 2022 年 5 月完成并表核算，该版块全年有望贡献 8 亿元收入。

业绩端展望： 盈利能力拐点向上确定性增强

展望 2022 年，公司盈利能力拐点向上确定性增强，估计全年利润增速超过收入增速， 驱动因素有（1） 原材料价格： 2022 年 1-5 月，原材料价格虽仍处于较高水平但较 2021 年同期已突出改善，而且当前核心纸种社会库存尚处历史高分位数，人们预判将来一段时间内纸价大幅上涨的可能性不大。（2）人民币贬值： 公司国际客户较多，收入构成中约有 40%的美元收入，估计自 4 月 19 日以来人民币突出贬值将产生较多的汇兑收益。（3）业务结构优化与降本增效： 由于公司新兴业务毛利率总体高于 3C 包装业务，新兴业务收入占比渐渐提升利好业绩改善上市公司资讯网。同时， 公司通过制造端的自动化、智能化降低人力成本，提高生产效率。

风险提醒： 多元业务增速下滑、原材料价格波动、汇率大幅波动

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，中信证券(06030)李鑫钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达97.27%，其预测2022年度归属净利润为盈利13.98亿，根据现价换算的预测PE为18.1上市公司资讯网。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家；过去90天内机构目的均价为32.49上市公司资讯网。证券之星估值预测工具显示，裕同科技(002831)（002831）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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