股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月23日报道：研发实力助力公司长期进展

2022-05-23国金证券(600109)股份有限公司袁维对三诺生物(300298)进行钻研并公布了钻研报告《血糖检测龙头企业，完备品类结构增长可期》，本报告对三诺生物(300298)给出买入评级，认为其目的价位为21.00元，当前股价为18.02元，预测上上涨幅度度为16.54%。

三诺生物(300298)

血糖检测龙头企业，稳健进展且布局优势显现。公司成立于2002年，聚焦布局慢性病检测服务赛道，2020年，今日股市要闻公司发行可转债共募集资金净额4.9亿元，用于iPOCT（智慧化即时检测）产品产能扩建项目、CGMS（连续血糖监测系统）产能建设项目及部分补流项目。2021年公司营业收入23.61亿元（+17%），归母净利润1.08亿元（-42%），其中一次性全额计提古巴应收账款坏账预备，影响公司净利润约6439万元；2022年Q1营业收入6.2亿元（+23%），归母净利润0.65亿元（+57%）。

多年深耕血糖监测，研发实力助力公司长期进展。随着國家现行政策促进及居民意识提升，血糖监测销售市场规模有望延续扩增。公司多年深耕多渠道运营，凭借较高的性价比和产品质量快速抢占国内销售市场，在强生、罗氏和雅培等外资品牌的包围下市占率超36%；此外，公司收购Trividia进一步赋能，打开海外销售市场，助力血糖业务快速放量。2021年血糖监测系统营业收入18.37亿元（+21%），毛利率为65.73%，带动公司业绩稳健增长。此外，公司连续血糖监测（CGMS）获批临床，且已开端布局CGMS产能建设，有望衔接产品上市，进一步增强公司血糖监测实力。

分级诊疗利好POCT产品，公司完备品类结构增长可期。公司2016年收购PTS进入POCT领域，并于2017年并表，此后紧紧围绕糖尿病等慢性疾病建立起多指标、不同应用场景的POCT产品体系，2021年PTS营收7.06亿元，并有望从今年起贡献利润；此外，公司加紧筹备iPOCT新产能建设，促进版块进一步成长。

投资意见

公司血糖检测龙头企业，随着行业渗透率的进一步提高，公司全品类产品有望延续放量。估计2022-2024年营业收入分别为27.7、32.4和37.2亿元，增速分别为17%、17%、15%；估计2022-2024年归母净利润分别为3.4、4.0和4.6亿元，今日股市要闻增速分别为211%、18%和17%。人们选用相对估值法（市盈率法）对公司进行估值，参考同行业上市公司情况，赋予公司2022年36倍PE，目的价21元，首次覆盖赋予公司“买入”评级。风险

CGM临床进展不及预测风险、iPOCT放量不及预测风险、现行政策风险、行业竞争加剧风险、海外子公司经营及整合不及预测风险，商誉和海外资产减值风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华泰证券(601688)代雯钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为22.51%，其预测2022年度归属净利润为盈利3亿，根据现价换算的预测PE为34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目的均价为19.37。证券之星估值预测工具显示，今日股市要闻三诺生物(300298)（300298）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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