股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月21日报道：一是与2020年3月施行的证券法

证券时报记者 程丹

证监会5月20日正式公布修订后的《证券登记结算治理方法》（简称《方法》），中国结算同步公布《结算规则》《结算备付金治理方法》，这标志着货银应付（DVP）革新将在中国资本(00170)销售市场正式落地实施。此三项制度规则将于6月20日正式生效。

所谓货银应付，就是将证券交收和资金交收联系起来的机制，可通俗明白为“一手交钱，一手交券”上市公司新闻。一旦结算参与人发生资金或证券交收违约，证券登记结算机构可以对违约涉及的资金或证券进行处置。

《方法》修订关键涉及三个方面内容，一是与2020年3月施行的《证券法》新增和修订的涉及证券登记结算业务的条款做好衔接，将国务院批准的其他全国性证券交易场所的登记结算纳入适用范围、细化明确中心对手方职责等；二是为落实DVP革新关于制定修改配套规则的安排，规定结算参与人足额交付资金前证券打标识相关安排，明确交收违约处理程序等，做好革新的法律保障工作；三是对近年来沪深港通、沪伦通、存托凭证等资本销售市场重大革新涉及证券登记结算业务的内容进行适应性调整。

目前，我国资本销售市场通过客户交易结算资金第三方存管、全额保证金(159001)、交易前验资验券等风操纵度，在经纪业务中达到了货银应付效果；而未实现上述制度的自营和托管业务，则需要进一步优化完善以实现货银应付制度安排。新制定公布的《结算规则》对货银应付制度安排进行了明确，即在维持“T日证券过户、T+1日资金交收”的结算模式基础不变、投资者交易习性不受影响的基础上，通过对资金不足额的结算参与人买入证券加设标识，建立证券交收与资金交收之间的关联以防范本金风险，并构建了多批次交收体系，形成了覆盖经纪、自营、托管、融资融券等全体业务的违约处置安排。

作为货银应付革新配套措施，中国结算将引入差异化设定最低结算备付金收取比例机制，即根据各结算参与人的资金具体收付时点，差异化设定最低结算备付金收取比例。上述措施已在修订公布的《结算备付金治理方法》中进行了明确。

2022年1月14日至2月13日，证监会就《方法》等向社会公布征求意见，相较于征求意见稿，正式公布稿在连续征求意见稿的核心革新内容的基础上，根据销售市场意见对个别条款进行了修改完善，使得革新细节更为清楚、制度规则更易于销售市场明白上市公司新闻。前期，包含公募基金、私募基金及各类理财产品治理人、QFII和RQFII治理人、商业银行、证券公司等在内的各销售市场参与主体已根据征求意见稿，对货银应付革新内容予以充分明白认同和适应性调整。记者熟悉到，目前各证券公司、商业银行等机构已着手开展相关技术预备工作，销售市场机构对货银应付革新实施的预备工作正在有序推进。

证监会表达，此次DVP革新坚持“稳中求进”的总基调，借鉴国际销售市场通行做法，结合中国销售市场实际，维持投资者现有交易结算制度和习性基础不变，对广大个人投资者没有影响。革新有利于增强结算体系安全性，进一步吸引境外资金进入中国销售市场。

为赋予销售市场充分时间熟悉适应革新，中国结算将设置革新模拟运作期，模拟运作期不少于6个月。中国结算表达，在此期间，各销售市场参与机构根据革新工作安排优化自身业务流程和技术系统，做好货银应付革新的业务和技术预备工作。

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