股票啦 2022年05月19日报道：公司公布关于控股股东增持股份计划的公告

2022-05-19中银国际证券股份有限公司杨绍辉,陶波对恒润股份(603985)进行钻研并公布了钻研报告《短期业绩不佳静待海风复苏，控股股东增持彰显进展信念》，本报告对恒润股份(603985)给出买入评级，当前股价为23.38元。

恒润股份(603985)

近日，公司公布《关于控股股东增持股份计划的公告》，公司控股股东济宁城投计划将来5 个月内，拟以自有资金增持公司股份，数量不低于 339 万股且不超过 678 万股（占公司总股本的比例为 1.00%至 2.00%）。今日股市快报

支撑评级的要点

受多重因素影响公司最近业绩承压，控股股东增持彰显将来进展信念。2022 年一季度实现营业收入 3.72 亿元，同比下降 40.37%，归母净利润 0.13 亿元，同比下降 90.91%，最近业绩延续承压，关键原因为 1）20 年经历陆风抢装之后，21 年陆风装机需求量下滑；2）陆风法兰价格竞争加剧；3）21 年海风招标量大幅下滑，公司海风法兰订单量隐藏下滑；4）原材料成本坚持高位；5）22 年初受疫情影响，长三角地区开工生产、物流受限。5月 13 日，公司公布公告称控股股东济宁城投计划自当日起的 5 个月内，以自有资金择机增持公司股票，拟增持股份数量不低于 339 万股且不超过 678 万股，此次计划增持前，济宁城投持有公司股份 9,267.9 万股，占公司股份总数的 27.33%，增持后将达到 28.33%至 29.33%，充分彰显公司股东针对公司将来进展的信念。

海风招标下半年值得期望，公司法兰业务有望回暖。今日股市快报2021 年国内海风招标量较少及陆风价格竞争加剧，对最近公司法兰业务的出货量及盈利能力产生较大影响，进入22 年后风电招标量迎来复苏，根据人们的不良好统计，2022 年 1-4 月风电招标量达到30.53GW，其中陆风 28.29GW，海风 2.24GW，较往年同期均隐藏大幅增长。其它，由于海风法兰的销售市场布局好于陆风法兰，其价格和利润水平更优，估计全年招标量在15GW 左右，因此下半年随着国内海风销售市场回暖以及长三角地区疫情缓解，公司作为目前全球少有的能制造 7.0MW 及以上海上风电塔筒法兰的企业之一，估计收入端和

盈利端将有所改善。

公司风电轴承产品量产在即，综合竞争力稳步提升打造第二成长曲线。公司依靠自身在大型环锻件生产中积存的丰富经验，向环锻件下游产品延伸，开拓大型风电轴承业务，目前公司“年产 4000 套大型风电轴承生产线项目”进入建设施工阶段，估计将于 2022 年 6 月投产。由于风电轴承技术门槛较高，目前国产化率较低，销售市场空间较大，项目投产后将为公司提供新的增长动力。此外，公司另一项募投项目“年产 10 万吨齿轮深加工项目”正在稳步推进中，建成后将有力的丰富公司产品种类，形成公司总体产品规模和配套优势，有效提升公司的综合竞争力。

估值

根据公司经营情况，调整公司盈利预测，估计 2022-2024 公司实现营业收入31.0/42.4/47.8 亿元，净利润 4.3/6.6/7.9 亿元，坚持买入评级。今日股市快报

评级面临的关键风险

海上风电招标不及预测；轴承产品验证进度不及预测；原材料价格上涨的风险；行业竞争加剧；疫情的影响。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目的均价为55.5。今日股市快报证券之星估值预测工具显示，恒润股份(603985)（603985）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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