股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月15日报道：企业感知到芯片业一种较为突出结构性短缺的现象

5月13日，中芯国际(00981)（688981）举办了2022年Q1财报说明会。数据显示，Q1销售收入为18.4亿美元，环比增长16.6%，同比增长66.9%。毛利7.5亿美元，环比增长35.7%，同比增长200%。毛利率40.7%，超过了业绩指引。

在会上，董事长兼首席财务官高永岗表达，本季的销售收入和毛利率增长突出，第一由于疫情原因，公司将原定的部分工厂岁修延后，第二疫情对天津、深圳工厂的影响低于预测。可是中芯国际(00981)对下一季的预测不甚好：估计Q2季度收入仅仅环比增长1%至3%，毛利率会低于Q1，介于37%至39%的范围内。

从业绩和预测的转折可以看出，Q2将是一个对中芯国际(00981)充满考验的阶段。上市公司资讯第一平台容易来说，这家中国内地芯片制造的龙头企业，正在应对宏观经济发展波动对毛利率的蚕食，由于总部基地在上海，还在应对疫情封控等人为因素导致产能无法如期交付、无法扩张的问题。

同时，企业感知到芯片业一种较为突出结构性短缺的现象。联合首席履行官赵海军在会上称，“就手机来说，目前看今年至少要减少2亿部产量，这部分减少关键来自中国厂商的生产”。他认为，消费电子已经属于存量销售市场，进入去库存阶段，开端“软着陆”；高端物联网、电动车、显示、绿色能源、工业等，属于增量销售市场，尚未建立足够的库存。

芯片是电子产业的支撑，此刻的中芯国际(00981)正在努力分辨出下游的哪些需求是过剩的，哪些是复原快的，有竞争力的，哪些是增量，哪些是存量，以求开拓增量，锁定存量。

宏观经济发展波动和疫情干扰

中芯国际(00981)在上海、北京、天津、深圳建有三座8寸晶圆厂和三座12寸晶圆厂，在如今行业高景气度及国产替代的大背景下，公司正处于产能扩张期，还有3座工厂在建中。上市公司资讯第一平台

2022年以来，中国多地为应对疫情采取了封控措施，上海封控的一个多月给中芯国际(00981)带来了极大考验。高永岗表达，目前上海厂区已经运用闭环治理的方法应对封控。过程中，公司多管齐下，一手抓安全抓生产，第一时间进行了闭环经营，实施了场所分区分类治理，疏通运输物流；另一手保后勤稳士气，储备防疫物资，做好应急处理预案和工作保障。

中芯国际(00981)首先应对的难题，是产能交付的影响。

Q1的疫情影响关键来自天津地区。赵海军表达，中芯国际(00981)在天津厂房受到当地封控影响，时间大概只有9-11天就完毕，加之天津厂生产的8寸晶圆属于增量产能，占公司比重较小，目前已经靠增量把这部分影响“抹平”。

总体上，Q1疫情对中芯国际(00981)的影响，是低于治理层预测的，过程中基础上保证了生产和运营的连续性，和客户订单的交付。上市公司资讯第一平台

相比之下，目前Q2的上海疫情对该公司造成了更大影响。目前中芯国际(00981)的上海工厂运用闭环治理方法。高永岗表达，上海疫情的总体影响不好推断。从公司角度，基础上保证了生产和运营的连续性，和客户订单的交付，可以说工厂内部的影响是可控的。

赵海军称，中芯国际(00981)尚未取消任何一个客户的订单，“截至今天，Q2阶段4、5月的订单，虽然前一段时间交付得慢一点，但也基础上在6月底可以交付”。“可是从今天到六月底的过程中的订单，可能就没方法在6月底完毕”。赵海军表达，中芯国际(00981)会努力在后面的时间里，或者利用上海之外的工厂补回这部分缺失的产能，估计要在6月底补回来，假如疫情连续，这部分损失就无法补回了，或者要拖到下个季度。

针对将来的预估，赵海军表达，疫情还在延续，且疫情对整个长链的影响是不可控的、无法估测的。这关键体现在供应链周转上，中芯国际(00981)所生产出的晶圆，需要到下游封装和运输等等，影响需要Q2完毕，乃至上海疫情良好完毕之后，才能给出一个确切答复。

更多外部因素干扰着中芯国际(00981)的生产：上游原料供应的迟滞，大宗商品(161715)供给偏紧造成通胀压迫。上市公司资讯第一平台

半导体材料(512480)是一个国际化、高度垂直分工的产业，芯片厂扩厂需要搭建生产设备，以硅片作原料，以及生产过程中的离子注入、刻蚀、薄膜沉积、掺杂等工艺中都要用到特别气体和胶，其中很多耗材有保质期限不可多囤，且它们来自进口，需要走国际运输。

赵海军表达，全球半导体材料(512480)的上游都处于供不应求之中，这会在肯定程度上影响公司扩产。在采购方面，供应商交货推迟，海运、空运物流受阻等。除采购之外，工程师能否进入工厂装配以及装配效率，也对扩产有影响。总体来说，对中芯国际(00981)有影响，可是影响可控，且治理层在估计的产能增长中，已经考虑到各种延误的因素。

中芯国际(00981)全国有三处在建工厂，目前只有深圳的工厂扩产进度是符合预测的，该工厂一直在做试产，估计今年底实现量产。“各方面都在涨价，涨价幅度大的原材料乃至价格超过30%”，赵海军表达，综合看来，涨价至少会蚕食掉公司10%的毛利率，高成本对业绩的蚕食特别会在2022年体现，因为2021年所用材料仍是涨价前的一批。这还是中芯国际(00981)对Q2预测较低的因素之一。

就在5月12日，有消息称全球代工龙头台积电正在和客户调和，将来将对晶圆代工统一涨价6%。上市公司资讯第一平台对此，赵海军表达，中芯国际(00981)也在与客户协商调价，但并没有宣布要统一涨价，考虑到长远的战略合作，還是以协商态度来做，以求让双方取得共赢。

芯片的结构性短缺

在本季财报会上，中芯国际(00981)提出了对半导体材料(512480)销售市场的另一个洞悉：行业行情趋势已经从全方位紧缺向结构性紧缺转移。

赵海军表达，总体来说，在万物交互、数字化转型、绿色能源和汽车智能化的背景下，芯片对下游销售市场供不应求的行情趋势没有变。可是，经过去年销售市场加快消费和库存积存，特殊是中国进入严控疫情行情趋势后，不同终端和区域销售市场之间正展现出不同的特点。

中芯国际(00981)的制程工艺节点以成熟制程主导，所能生产的芯片类别广泛。上市公司资讯第一平台以应用分类，中芯国际(00981)的晶圆收入关键来自智专家机、智能家居和消费电子、其它四大类，分别环比下降2.5%、环比增加1.1%、环比降低0.6%、环比增加2%。

从区域看来，赵海军表达，实在看到美国销售市场、欧洲销售市场正在迅速复苏。相对来说，中国的部分销售市场還是需求过剩的。假如客户只服务于中国销售市场，那么很可能已经进入库存过剩阶段，假如它们在海外还做了大量工作，可能情况会较为好。

赵海军所指的消费电子，包含智专家机、PC、家电等，海外战争、疫情带来的大面积商业停摆，大幅削减了厂商对消费电子的预测，“就手机来说，目前看今年至少要减少2亿部产量，这部分减少关键来自中国厂商的生产，这也意味着芯片公司会有很多这方面的订单被取消掉，绝大部分发生在中国手机的销售商，现在很多订单已经取消掉了”，赵海军称。

可是，一部手机除了主芯片之外，还需要射频、电源、传感等其他功能的芯片，赵海军表达，手机中的一部分芯片還是短缺情况。就PC来说，目前居家办公学习带来的一波需求基础完毕了，可是PC中电源供电、Wi-Fi方面的芯片元器件還是缺少的。

这是电子设备业典型的“长短料”现象，这也正是中芯国际(00981)治理层正密集商量的，作为一家把握绝大部分本土产能的芯片供应商，如何分辨哪些芯片将面临库存过剩，哪些有着延续的需求，从而开拓增量、锁定存量。上市公司资讯第一平台

赵海军称，“接下来，大家都能做的肯定是过剩的，只有一两家能做、或是单独跟用户一起开发的，可能会较为好”，还有“国际头部客户肯定好，后边的肯定不好；做国际销售市场的肯定好，只做中国销售市场的肯定不好”。“从这三个条件，马上就能看出谁手里有存货”。

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