股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月13日报道：省外区域经营显著改善

2022-05-13东方证券(03958)股份有限公司项雯倩,崔凡平对家家悦(603708)进行钻研并公布了钻研报告《家家悦(603708)2021年年报&2022年一季报评价：供应链能力夯实股市新闻最新消息，经营改善提效》，本报告对家家悦(603708)给出买入评级，认为其目的价位为18.51元，当前股价为13.76元，预测上上涨幅度度为34.52%。

家家悦(603708)

新店培养、竞争加剧、计提商誉减值导致21年总体亏损。公司2021年实现收入174.33亿元（yoy+4.52%）股市新闻最新消息，归母净利润-2.93亿元（去年同期+4.28亿元）。公司近两年省内外门店扩张较快，新店培养影响利润水平，同时由于竞争加剧，导致公司2021综合毛利率23.26%（yoy-0.22pct），销售花费率19.37%（yoy+1.72pct）。此外，叠加子公司维乐惠、维客计提商誉减值损失2.97亿元因素，2021年总体亏损。

22Q1业绩步入上行通道股市新闻最新消息，省外区域经营显著改善。公司22Q1实现收入51.08亿元（yoy+8.32%），归母净利润1.31亿元（yoy+1.92%）。省外区域安徽、张家口、内蒙古业绩改善显著，合计占比营收提升至16.43%，且毛利率同比显著提升。此外，Q1公司直营店新开店8家、关店17家，随着门店优化基础完成，估计公司业绩步入上行通道。

门店多点稳步扩张股市新闻最新消息，供应链能力夯实提供有力支撑。公司2021年新开和并购直营门店117处，其中省内68家，省外49家，全国多点稳步推进门店扩张。同时，公司紧紧围绕超市业务，初步完成了全国化物流布局，现有物流设施基础实现了300公里以内配送圈。公司夯实供应链能力，通过后台集约化加工各类产品等，自有品牌的生产加工和销售市场竞争能力不断提升，收入占比达到13.36%。

积极促进线上线下融合股市新闻最新消息，稳扎稳打注重质量。公司2021年加大与美团、饿了么及京东到家三方平台的业务合作，同时积极进展自有家家悦(603708)优鲜平台，不断升级直播、社群团购等新业务模式，线上销售增长超2倍，到店自提业务的线下转化率37%，450+家门店开通到家业务，930+家门店参与直播和社群团购业务。公司线上业务在维持盈利的同时稳扎稳打，实现有质量的长期进展。

公司业绩进入上行通道股市新闻最新消息，调整公司2022-2024年归母净利润预测为3.59/4.28/4.86亿元（原为3.56/4.25/-亿元），EPS为0.59/0.70/0.82元（原为0.59/0.70/-元）。运用FCFF绝对估值法，目的价18.51元，坚持“买入”评级。

风险提醒

宏观经济发展波动的风险、销售市场竞争的风险、门店拓展不及预测的风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算股市新闻最新消息，中信证券(06030)徐晓芳钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达80.94%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.47亿，根据现价换算的预测PE为24.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级股市新闻最新消息，买入评级8家，增持评级6家；过去90天内机构目的均价为15.99。证券之星估值预测工具显示，家家悦(603708)（603708）好公司评级为0星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理股市新闻最新消息，如有问题请联系人们。

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