股票啦 2022年04月30日报道：2022年Q

2022-04-30财通证券(601108)股份有限公司李跃博,刘洋对锦江酒店(02006)进行钻研并公布了钻研报告《境内疫情拖慢复苏进程，境外业务快速复原》，本报告对锦江酒店(02006)给出买入评级，当前股价为53.7元。

锦江酒店(02006)

季报评价

公司公布2022年一季度业绩公告。2022年Q1，公司实现营业收入23.22亿元/+0.97%；实现归母净利润-1.2亿元，今天股市新闻头条较上年同期减亏0.63亿元；扣非净利润-2.18亿元，较上年同期亏损扩大0.57亿元；实现毛利率23.3%/-14.4pct。

境内业务承压，境外业务快速复原。2022年Q1，公司食品及餐饮业务营收0.6亿元/-9.82%，酒店业务营收22.6亿元/+1.29%。境内酒店实现营收16.9亿元/-8.23%，其中前期服务费收入1.1亿元/-29.13%，延续加盟费收入6.9亿元/+3.09%。Q1卢浮实现营收0.8亿欧元/+61.22%，实现归母净利润-0.2亿欧元，较上年同期减亏289万欧元。

境内RevPAR复原至19年73%，境外RevPAR复原80%。2022Q1，公司中国境内RevPAR为104元/-10.7%，复原至2019同期的72.6%；OCC为50.8%/-8.1pct，同比19年-19.7pct；ADR为206元/+3.6%，同比19年+0.8%。2022Q1境内中端和经济发展型酒店RevPAR分别复原至2019年的64.7%/65.5%。Q1境外RevPAR为26欧元/+47.3%，复原至2019年同期的79.8%。

拓店坚持较高质量，储备店增多。2022Q1净开业酒店144家（新开232家/退出88家）。其中中端酒店净开142家，占净开业总数的98.6%；加盟店净开148家，总体加盟化率提升至91.5%。截至22年Q1，公司Pipeline为4870家，较2021年底增加110家，公司储备店较为充分。

盈利预测及投资意见：公司短期将受益于行业供需关系的改善。中长期看来，公司拓店“质”“量”均领跑同业，同时内部整合将带来治理效率提升。考虑到最近国内疫情反复，今天股市新闻头条下调公司2022-2024年归母净利润为5.4/18.7/22.8亿元，对应EPS0.50/1.74/2.13元，对应动态PE106.5/30.8/25.2倍。

风险提醒：疫情反复风险；拓店数量及结构不及预测；整合不及预测。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东莞证券魏红梅钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为62.35%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.68亿，根据现价换算的预测PE为59.67。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级19家，增持评级14家；过去90天内机构目的均价为61.72。证券之星估值预测工具显示，锦江酒店(02006)（600754）好公司评级为2.5星，今天股市新闻头条好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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