股票啦 www.gupiaola.com 2022年04月28日报道：股息率为8.50%

2022-04-28华金证券股份有限公司杨立宏,胡博对陕西煤业(601225)进行钻研并公布了钻研报告《2021年归母净利创新高，分红比例达61.91%》，本报告对陕西煤业(601225)给出增持评级，当前股价为15.88元。

陕西煤业(601225)

投资要点

2021年公司归母净利增42.04%，股息率为8.50%：2021年公司实现收入1522.66亿元，同比增60.52%，实现归母净利211.40亿元，同比增42.04%；EPS为2.18元，每股分红（含税）1.35元，分红比例61.91%，按报告日收盘价计算股息率为8.50%股票上市公司新闻。2021年Q4公司实现主营收入309.56亿元，同比增0.64%，环比降36.36%；归母净利68.82亿元，同比增102.18%，环比增15.27%，毛利率为54.66%，净利率为22.23%。

2021年公司煤炭价格大幅上涨，销量有所下降：2021年公司盈利增幅小于收入增幅的原因是贸易煤的增加。2021年公司煤炭产量1.36亿吨，同比增长8%，煤炭销量为2.31亿吨，同比降低5%，关键为四季度公司销量环比降低3665万吨所致；吨煤价格为627元/吨，同比上涨65%，吨煤成本上升43%至395元，吨煤毛利则增加121%至232元。

2022年公司归母净利同比增42.04%：2022年Q1公司实现收入395.69亿元，同比增13.82%，环比增27.82%，实现归母净利56.94亿元，同比增42.04%，环比降17.26%，EPS为0.59元。当季毛利率为42.07%，净利率为14.39%。导致净利环比下降的关键原因是公司公允价值变动收益减少21.84亿元所致。经营方面，公司当季产量3436万吨，同比降1.8%，环比增3.4%；销量5487万吨，同比降24.83%，环比增91.77%。

核定产能1.39亿吨，2021年核增600万吨：截至2021年底，公司煤炭可采储量86亿吨，核定产能1.39亿吨，可采年限70年以上。2021年张家峁矿业等四对矿井获得省发改委批复，核增产能600万吨/年股票上市公司新闻。估计2022年产能将延续释放。

投资意见：2022年煤炭价格有望坚持高位，公司业绩有望延续释放。人们估计公司2022-2024年的归母净利分别为217亿元、222亿元和182亿元，对应PE估值分别为7.1/6.9/8.5，坚持“增持-A”的投资评级。

风险提醒：经济发展增长低于预测、重大安全事故、公司煤炭销量大幅下降。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华泰证券(601688)龚润华钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达92.77%，其预测2021年度归属净利润为盈利138.89亿，根据现价换算的预测PE为11.42股票上市公司新闻。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为19.5股票上市公司新闻。证券之星估值预测工具显示，陕西煤业(601225)（601225）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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