股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月26日报道：中国宝安000009股价累计下挫41.51%

从年报业绩表现看来，中国宝安(000009)的投资范围过于繁杂a股上市公司新闻，子公司业绩千差万别，质量显得参差不齐。

三十而立中国宝安(000009)（000009.SZ）充满了无力感。

2022年以来，中国宝安(000009)股价累计下挫41.51%，截至4月25日晚，中国宝安(000009)总市值约为217.69亿元，不到子公司贝特瑞（835185）的2/3。

受益于新能源车(501057)的高景气，贝特瑞以一己之力带动中国宝安(000009)全集团的业绩创出历史新高——2021年实现营业总收入176.06亿元，同比增长65.11%a股上市公司新闻，净利润10.36亿元，同比增长56.49%。

不过，细究公司其他业务版块，中国宝安(000009)却并不好——关键业务版块悉数毛利率延续下降，大地和、古马岭金矿等诸多投资项目陷入亏损，地产业务延续下滑。

庞杂冗余、缺少主线的投资业务版块，或也成为中国宝安(000009)将来进展的潜在风险点。

公司治理结构a股上市公司新闻，是切入熟悉中国宝安(000009)的关键线索之一。-视觉中国(000681)

一组财报的两面性

作为曾经的老“五股”之一，曾经的资本销售市场革新“先锋”。

中国宝安(000009)也曾有过辉煌时刻。但伴随着中国经济发展的飞速进展，宏观现行政策与产业变迁交错，中国宝安(000009)几经起伏a股上市公司新闻，通过三十余年的转型与进展，渐渐成为一家投资企业。

一方面，中国宝安(000009)直接对外投资了约50余家企业（不含孙公司）；另一方面，通过联营企业中国风险投资有限公司（以下简称“中风投”），中国宝安(000009)又投资参股了近百家风投公司，投资企业达数千家。

21股票啦经济发展报道梳理其投资版图，并不乏“好项目”。

如成功控股上市公司马应龙(600993)、北交所“一哥”贝特瑞、大佛药业、绿金高新等。

从年报业绩表现看来，中国宝安(000009)的投资范围过于繁杂a股上市公司新闻，子公司业绩千差万别，质量显得参差不齐。

比如在新能源汽车版块，中国宝安(000009)至少投资了四个细分赛道，旗下除了有贝特瑞这类较为成熟的锂电材料企业，还有已在联交所主板上市的汽车周密金属零件企业——国际周密(00929)，也投资了新能源汽车充电衔接器企业友诚科技，以及新能源汽车驱动系统钻研的企业大地和等。

此外，中国宝安(000009)还控股了军用车载通(00062)讯设备、军用模拟训练系统、北斗技术和雷达电子对抗技术等军工产品的研发生产企业武汉华博，汽车尾气净化器及民用空气净化类产品生产企业江西宝安新材料，航天航空用轻量化材料及制件生产企业北京宝航等企业。

生物医药(512290)投资版图中a股上市公司新闻，中国宝安(000009)亦涉及药品生产经营、医院诊疗服务、有机农业等多个领域，包含上市公司马应龙(600993)、专业耳鼻喉和呼吸系统领域药品研发的大佛药业、生物农药和化肥生产商绿金高新。

同时，中国宝安(000009)还在广东、海南省、天津、湖北、山东、新疆等地区有从事房地产(512200)开发业务。

从中风投的投资版图看来，不管是产业划分，還是成长周期都比较宽泛。

其风投的重点投资领域包含节能环保、新材料、新能源、集成电路、高端制造(161037)、轨道交通、军工航天、医药医疗、互联网等多个产业a股上市公司新闻，业务范围覆盖天使投资、创业投资、股权投资、产业投资、资本运营、并购整合等全周期标的。

“A股大盘业务较多元的企业，可是多元化做得不错的企业基础都存有一个共性，那就是多元化的业务版图比较清楚，乃至是具备肯定协同性的。”华南一名资深投行人士受访指出。

该机构人士认为，（这种投资）间或也有亮点，但也易引发公司主业进展不太稳固。

财报数据显示a股上市公司新闻，部分子公司常年亏损，对中国宝安(000009)总体业绩形成了肯定的连累。

根据中国宝安(000009)官网展示，旗下高新技术、房地产(512200)、生物医药(512290)、综合产业四大版图投资公司超过12家，对上市公司正面净利润影响超过10%的只有两家——贝特瑞、马应龙(600993)，这两家企业2021年净利润分别为14.41亿元和4.65亿元。

但更多子公司或业务版块，较典型如大地和，2021年度亏损1.06亿元，该公司2017年以来5年累积亏损近6亿元。

三大关键业务版图的毛利率也延续下降a股上市公司新闻，高新技术行业、生物医药(512290)行业和房地产(512200)行业2021年毛利率分别下降1.75个百分点、1.16个百分点和14.31个百分点。

2021年，中国宝安(000009)新增开发成本7亿元，新增深圳龙岗坂田和威海两个项目合计投资12亿元。

当年，中国宝安(000009)房地产(512200)业务实现利润总额仅1907.38万元，同比减少86.17%。

“治理问题”关键词

公司治理结构a股上市公司新闻，是切入熟悉中国宝安(000009)的关键线索之一。

在一个良性的上市公司治理体系中，中小投资者、大股东与上市公司治理者之间权益相互制衡，形成了一个稳固的“三角结构”，促进上市公司健康进展。

这三者间，任何一方的“独大”都可能会造成企业治理结构失衡。

证监会主席易会满提出，巩固治理能力，要通过构建有效的治理机制和内操纵度a股上市公司新闻，平稳好股东与治理层、大股东与中小股东、公司与其他利益相关者的关系，形成健全的激励约束机制，为企业价值建造提供保障。

中国宝安(000009)由于股权较为分散，长期处于无实际操纵人的情况，中小股权持有者处于弱势，也易造成一些典型症结。

在被粤民投举牌前，中国宝安(000009)的第一大股东富安控股持股比例仅有9.97%，且与其他几大股东并不属于同一阵营。

近年来a股上市公司新闻，富安控股还在不断减持退出。

2020年至今，富安控股多次公布减持公告，股份数量从2020年初的3.07亿股降至2022年3月的1.54亿股，持股比例截至2022年3月8日仅5.99%。今年3月9日，富安控股再度公布《减持计划预披露公告》，拟在将来3个月时间内以聚合竞价方式减持中国宝安(000009)股份不超过2579.2万股（占公司总股本1%），渐渐退出中国宝安(000009)重大股东之列。

股东的难以作为，亦带来“内部人操纵”的问题。

以分红指标为例a股上市公司新闻，中国宝安(000009)的分红率一直不高。

根据其2021年度分红预案显示，公司将以25.79亿股股本为基数,向全体股东每10股派发觉金红利0.35元(含税),合计派发觉金红利总额仅为9027.25万元，现金分红占当年净利润的比例仅8.72%。

从1991年上市至今，中国宝安(000009)累计实现净利润64.70亿元，分红总额7.43亿元，分红率约11.49%。

而与分红率相悖的是a股上市公司新闻，中国宝安(000009)的高管薪酬却快速增长，且长期居于高位。

2020年，中国宝安(000009)17名董监高总薪酬合计2653万元，2021年这一数额更是飙升至了4575万元，治理层薪酬增速突出超过了上市公司的净利润增速。

中国人民大学法学院教授刘俊海曾受访指出：“上市公司治理层董事会没有外部非合意收购的压迫，简单缺少为股东建造价值、实现股东价值最大化的内在动力和外在压迫。”

变量与机会

中国宝安(000009)新的“变量”a股上市公司新闻，也正在隐藏。

2022年6月，中国宝安(000009)马上迎来新一轮董事会换届，新晋第一大股东韶关高创有望在这场换届中获得更多董事席位，实现平稳、温顺的新旧治理层权力交接。

与富安控股不断离开减持退出相反的是，2020年下半年开端，韶关高创以“长线资本”的角色杀入。

目前，通过延续增持中国宝安(000009)股票已经晋升第一大股东席位。截至2022年2月28日a股上市公司新闻，韶关高创持有中国宝安(000009)股份合计达3.88亿股，持股比例达到15.04%。

根据公布资料显示，韶关高创是广东民营投资股份有限公司（以下简称“粤民投”）的全资子公司，后者是由广东省政府促进、广东省多家大型民营企业发起的民营投资平台，计划注册资本500亿元，首期已实缴资本金160亿元。

粤民投的关键治理团队来自于易方达，由易方达前董事长叶俊英直接挂帅。

韶关高创近乎“扫货式”的增持方式a股上市公司新闻，针对中国宝安(000009)似“志在必得”。

一直以来，在资本销售市场上，相较于投资价值，中国宝安(000009)的“炒作价值”也备受销售市场关心。由于中国宝安(000009)旗下子公司众多，涉及概念也多种，一度被称为A股大盘的“概念之王”。

中国宝安(000009)曾多次成为游资的宠儿，股价历经多次大起大落。

“上市公司假如合并报表的业务较多，旗下过多的业务主体会导致上市公司体现现金流向不晶莹，投资者难以推断公司实际价值a股上市公司新闻，导致其股价较低，也简单被炒作。”华南一家大型公募基金钻研总监受访指出。

韶关高创进入之下，中国宝安(000009)股权结构日趋稳定。

上述受访机构坦言，假如中国宝安(000009)将来能紧紧围绕新能源产业延续深耕，必定会形成更为清楚的主业布局，带来较高的长期回报。

2021年6月a股上市公司新闻，粤民投副总裁徐飚当选为中国宝安(000009)第十四届董事局非独立董事。随着中国宝安(000009)新一届董事会选举拉开帷幕，粤民投或有望进一步提升话语权。

“粤民投有着丰富产业资源、资金实力和资本运作经验，或为中国宝安(000009)注入新的治理模式。”沪上一名资深投资人评价道。

（作者：李涛编辑：朱益民）

股票啦网 www.gupiaola.com