股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月17日报道：年业绩略超预测

2022-04-17华安证券(600909)股份有限公司马远方对东风股份(601515)进行钻研并公布了钻研报告《2021年业绩超预测，药包高增长、结构升级稳步推进》，本报告对东风股份(601515)给出买入评级，当前股价为6.83元股票公司新闻是最是假。

东风股份(601515)

关键观点：

21 年业绩略超预测， 每 10 股派发 4.5 元现金股利

公司公布 2021 年业绩， 全年实现营收 38.1 亿元， YoY+24.0%， 单 Q4实现营收 10.9 亿元， YoY+18.21%； 全年实现归母净利润 7.9 亿元，YoY+43.4%， 单 Q4 实现归母净利润 2.0 亿元， YoY+18.2%股票公司新闻是最是假。 2021 年实现毛利率 31.5%，同比减少 5.5 pcts。 公司拟向全体股东按每 10 股派发觉金股利 4.5 元（含税），每 10 股转增 2 股。

药包营收同比增长 91.9%， 为子公司增资扩产， 客户、 产品结构优化收入端， 分业务看来， 公司药包业务增长最快、贡献业绩弹性。 药包业务 2021 年实现营收 5.4 亿元， YOY+91.9%，占营收比重同比增长 5pct。

报告期内公司完成对子公司福鑫华康收购并对其增资 1500 万元，初步形成 I 类药包、辅材产业布局； 投资 1.2 亿元薄膜硬片生产项目， 助力福鑫华康建厂扩产贡献业绩增长；同时对子公司首键药包增资 1145 万元，支持其提速进展股票公司新闻是最是假。 公司成立全资子公司东峰药包统筹医药包装业务版块， 整合客户资源、开发优质外资药企客户，实现产品、客户结构优化，盈利能力提升； 花费端， 公司降本增效成果显著， 销售/研发/治理花费率 5.0%/4.1%/0.0%， YoY-0.9pct/-0.3pct/-0.3pct； 利润端， 公司2021 年毛利率为 31.4%， YoY-5.5pct， 下滑主因国际大宗商品(161715)价格波动及输入性通胀影响，新冠疫情反复和物料供应链不畅，全年营业成本同比上升 34.58%，及公司通过招投标方式获得订单，销售单价下降所致。

投资意见

公司深耕烟标 30 年， 是烟标行业第一梯队企业，具备产业链及规模优势股票公司新闻是最是假。公司布局高成长赛道， 长期空间打开，药包和膜业务增长迅速。估计 2022-24 年归母净利润分别为 9.6/12.2/14.2 亿元，对应该前股价 PE为 11X/9X/7X， 坚持“买入”评级。

风险提醒

原材料价格大幅波动，新业务增长不及预测， HNB 现行政策监管超预测股票公司新闻是最是假。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，中金公司(03908)樊俊豪钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为57.37%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.2亿，根据现价换算的预测PE为12.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目的均价为10.0股票公司新闻是最是假。证券之星估值预测工具显示，东风股份(601515)（601515）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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