股票啦 2022年04月16日报道：同环比422%

2022-04-16东吴证券(601555)股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对天赐材料(002709)进行钻研并公布了钻研报告《2022年一季度报告：电解液量利齐升，Q1业绩大超销售市场预测》今日股市要闻，本报告对天赐材料(002709)给出买入评级，认为其目的价位为116.00元，当前股价为81.55元，预测上上涨幅度度为42.24%。

天赐材料(002709)

投资要点

公司2022年Q1归母净利润14.98亿元，同环比+422%/+129%今日股市要闻，超销售市场预测。2022年Q1公司实现营业收入51.49亿元，同环比+229.71%/+15.25%；归母净利润14.98亿元，同环比+422.19%/+128.81%；扣非归母净利润14.95亿元，同环比+427.01%/+126.92%；2022年Q1年毛利率为44.04%，同环比+9.71pct/+14.96pct；归母净利率29.09%，同环比+10.72pct/+14.44pct。

2022年Q1电解液出货6万吨，环比增长20%+，量利齐升超销售市场预测。出货方面，人们估计公司2022Q1出货6万吨+，环比增长20%+，同比翻番以上增长。疫情对公司物流层面略有影响，生产端正常进行，人们估计Q2仍能环比向上。随着六氟产能释放，2022年全年人们估计公司出货35万吨，同比增长140%+。盈利能力方面，扣除碳酸锂库存收益影响，人们估计公司Q1单吨净利润近2万元/吨，环比2021Q4的1.4万元/吨大幅提升，全年看盈利能力有望进一步提升。

发行可转债加快一体化产能布局，加大六氟、LIFSI、各类添加剂产能规划。公司公告拟募资34.7亿元，用于已规划项目投资；15万吨液体六氟产能人们估计2023-2024年达产。公司六氟磷酸锂总规划产能达15.5万吨（折固）今日股市要闻，对应120万吨以上电解液配套能力，一体化优势突出。此外，2021年子公司浙江天硕VC项目建成投产，VC、二氟磷酸锂、DTD等新型添加剂产能将于2022-2023年逐步释放，强化公司一体化竞争力，增厚利润，可有效对冲六氟价格周期下滑。

磷酸铁利润大幅增长，产能扩张加快，2022年估计出货高增长，传统日化稳定增长。人们估计2022Q1磷酸铁出货0.9万吨左右；公司公告宜昌天赐磷酸铁30万吨项目二期，规划总产能20万吨，建设周期9个月，人们估计2022年中有望投产15万吨。公司日化业务稳健增长，人们估计Q1贡献0.6亿元左右利润，全年估计贡献3亿元左右利润，公司新增建设18.5万吨日用化工新材料产能，支撑日化业务稳定增长。

盈利预测与投资评级：公司盈利能力超预测，人们估计公司2022-2024年归母净利润55.96/72.87/95.72亿元（原预测55.52/72.73/96.00亿元）今日股市要闻，同比+153%/30%/31%，对应PE为14/11/8倍，赋予2022年20倍PE，对应目的价116元，坚持“买入”评级。

风险提醒：现行政策不及销售市场预测，竞争加剧

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算今日股市要闻，中金公司(03908)裘孝锋钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达81.54%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.96亿，根据现价换算的预测PE为64.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家今日股市要闻，增持评级4家；过去90天内机构目的均价为162.78。证券之星估值预测工具显示，天赐材料(002709)（002709）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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