股票啦 www.gupiaola.com 2022年04月10日报道：收入与净利润均创新高

2022-04-10光大证券(06178)股份有限公司陈佳宁,王锐对交控科技(688015)进行钻研并公布了钻研报告《2021年年报评价：业绩稳健增长，新兴产业率上市公司新闻FAO系统占比延续提升》，本报告对交控科技(688015)给出评级，当前股价为27.26元。

交控科技(688015)

要点

业绩坚持稳健增长，新兴产业率上市公司新闻收入与净利润均创新高

交控科技(688015) 2021 年实现营业收入 25.8 亿元，同比增长 27.4%；实现归母净利润 2.9 亿元，同比增长 22.9%。综合毛利率为 35.6%，同比上升 3.3 个百分点，关键由于高毛利率的 FAO 系统、城轨改造等业务占比提升；净利率为 11.5%，同比下降 0.3 个百分点。公司拟派息每股 0.47 元，分红率坚持在 30%左右。

FAO 系统引领收入增长

2021 年公司信号系统总承包业务中，CBTC/I-CBTC/FAO 三大系统营业收入分别为 1.4/8.1/11.8 亿元，同比变化分别为-6.8%/-31.3%/+190.8%。21 年FAO 系统收入占比最高，而且增幅突出，新兴产业率上市公司新闻从 19.9%上升至 45.5%；FAO 系统毛利率为 37.4%，同比上升 2.6 个百分点。FAO 系统是将来产品进展的主流行情趋势，公司信号系统总包业务中，CBTC 系统将逐步向 I-CBTC、FAO 系统过渡；截至2021 年底，公司全功能开通运营的 FAO 线路已达 160 公里，处于行业领先地位。公司重点工程交付能力再创新高，2021 年助力国内外 13 个城市共 18 条线路分段/全线开通，开通里程达 318 公里，4 条 FAO 线路实现全功能开通运营。

加大研发投入，维持技术优势

公司 2021 年研发花费为 2.7 亿元，同比增长 56.8%，新兴产业率上市公司新闻研发花费率从 8.6%上升至 10.5%，保障在城轨信号系统销售市场的技术领先优势。2021 年公司在升级I-CBTC 和 FAO 技术的同时，延续投入下一代列车运作操纵系统的研发及工程化，基于车车通信列控系统（VBTC）、自主虚拟编组运作系统（AVCOS）等核心系统实现突破。

在手订单充分，保障将来增长

根据年报，新兴产业率上市公司新闻公司 2021 年共中标 6 条新线路，信号系统项目新增中标金额 18.0亿元；2021 年新签合同总金额 18.7 亿元，其中信号系统工程项目新签合同总金额 14.4 亿元。公司在手订单充分，丰满订单保障长期进展。

意见长期积极关心

根据订单变化，新兴产业率上市公司新闻人们下调公司 22-23 年净利润预测 10.1%/8.4%至 3.2/3.6亿元，引入 24 年净利润预测 4.2 亿元，对应 22-24 年 EPS 分别为 1.69/1.95/2.24元。公司是轨交信号系统自主化龙头，意见长期积极关心。

风险提醒：行业现行政策变化风险、产品降价风险、新业务拓展不顺风险

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，新兴产业率上市公司新闻兴业证券石康钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达87.98%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.92亿，根据现价换算的预测PE为11.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。证券之星估值预测工具显示，新兴产业率上市公司新闻交控科技(688015)（688015）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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