股票啦 2022年04月10日报道：依托技术和研发优势

2022-04-10天风证券(601162)股份有限公司唐婕,张峰对中触媒进行钻研并公布了钻研报告《国内分子筛催化剂赛道的“民营心脏”》股市要闻股市要闻，本报告对中触媒给出买入评级，认为其目的价位为43.05元，当前股价为34.66元，预测上上涨幅度度为24.21%。

中触媒(688267)

中触媒是国内领先的分子筛催化剂企业股市要闻股市要闻，环保现行政策下盈利快速增长

中触媒是国内领先的特种分子筛催化剂材料民营企业，依托技术和研发优势，自 2008 年成立以来推出移动源脱硝、钛硅分子筛等分子筛及非分子筛催化材料，业务包含分子筛及催化剂、非分子筛催化剂和催化应用工艺及化工技术服务三大系列，应用领域包含环保、能源、化工等多个领域。自 2018 年以来，收入维持 55%复合增速，净利润复合增速 219.7%，因环保现行政策趋严， 公司与全球汽车尾气催化龙头之一的巴斯夫建立长期合作同伴关系， 移动源脱硝快速增长贡献关键增量。

催化剂是化学工业的“芯片”股市要闻股市要闻， 分子筛在环保、化工等领域具备进展前景催化剂是化学工业的“芯片”，催化剂的钻研和开发，是化学工业最核心的问题之一，据招股书披露，约有 90%以上的工业过程涉及催化剂的使用，包含化工、石化、生化、环保等多个领域。

移动源脱硝领域受益于国内“国六”环保现行政策推进，将来 3 年建造万吨级别销售市场，固定源脱硝现行政策驱动下打开新销售市场；化工、石化领域国产替代进程加快，环氧丙烷（ HPPO）、己内酰胺等领域快速进展，炼油催化剂空间大，已突破的吡啶、烯烃异构化稳定；募投项目超前布局 PDH、乙二醇、 VOCs 光催化等领域，并建设化工中试试验装置，研发到规模化途径打通，打开成长空间。

对标 UOP股市要闻股市要闻，成长路径明确，广阔赛道中不可忽略的参与者

人们认为投资中触媒的逻辑有以下几点： 1、全球环保现行政策下，移动源脱硝提供可预测的快速增长； 2、紧紧围绕分子筛催化剂在化工和工业领域逐个突破，拓宽视野，实现从零到一的突破； 3、对标 UOP，提供催化解决方案工艺包，形成的多元化盈利模式； 4、以研发为基础，在更广阔的催化前沿领域进一步突破。

盈利预测和估值： 中触媒已经公布 2021 年业绩快报股市要闻股市要闻，估计实现收入 5.60亿元，同比增长 37.94%，估计实现归母净利润 1.32 亿元，同比增长43.71%。根据人们对业务版块拆分，估计 2022-2023 年中触媒营业收入为8.57/12.16 亿元，实现归母净利润 2.16/3.03 亿元。参考可比公司估值，并考虑将来 3 年收入增速估计将超过 35%，按照 PEG<1 估值， 我们给予公司 35 倍 PE，我们预计 2022 年 EPS 为 1.23 元/股， 2022 年目标价 43.05元，给予“买入”评级。

风险提醒： 客户过于聚合和过多依靠于单个行业增长风险；技术挑选偏差的风险；汇率波动风险；安全生产风险；环保现行政策变化风险； 该股为次新股，流通股本较少，存有短时间内股价大幅波动的风险； 人们关于销售市场空间的测算存有主观性，或与实际值存有偏差； 新能源汽车挤占销售市场风险；疫情引致的风险；下游客户经济发展周期变化风险；

该股最近90天内共有4家机构给出评级股市要闻股市要闻，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为52.5。证券之星估值预测工具显示，中触媒（688267）好公司评级为3.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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