发布时间:2022-04-10 10:01:05
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月10日报道:全国烟标龙头
2022-04-10财通证券(601108)股份有限公司李跃博,刘洋,于那对劲嘉股份(002191)进行钻研并公布了钻研报告《烟标龙头发力新型烟草,今日股市要闻解读开启第二增长极》,本报告对劲嘉股份(002191)给出买入评级,当前股价为12.7元。
劲嘉股份(002191)
核心观点
烟标:全国烟标龙头,优势主业维持稳增。 公司深耕烟标行业数十载,技术工艺行业领先,今日股市要闻解读 2021 年公司烟标收入占比为 45%达 23 亿元,约占全国烟标总量 12%。 公司与国内 80%的省中烟公司维持长期稳定合作,随着下游卷烟销售市场高端化进展,烟标价值量将延续提升,公司凭借技术优势及稳定的客户关系,将充分受益行业结构升级,烟标主业有望维持稳增。
新型烟草:监管落地加快产业整合,将来 2 年有望延续翻倍增长。 公司前瞻卡位布局新兴烟草全供应链,雾化烟方面具有提供“一体化”解决方案制造能力,HNB 方面深度合作中烟,进行技术研发、品类拓展等多维度合作。 2021 年公司新型烟草业务实现收入 1.91 亿元,同比增长 381%。 在全球烟草减害进展大行情趋势下,新兴烟草渗透率逐年提升,伴随国内产业监管逐步落地,行业规范整合在即,利好具有领先工艺技术、生产制造能力的头部企业,公司在新型烟草全产业链的牌照先发优势也将逐步显现,业绩放量在即,将来 2 年将迎高速进展, 估计 2021-2023 年公司新型烟草业务收入 CAGR 达 151%,至 2023年收入规模将突破 10 亿元。
大包装:高端化进展显成效,降本增效盈利提升。 公司延续推进彩盒业务的生产自动化进程,大幅提升产能效率,今日股市要闻解读同时把握中高端烟酒、 3C 包装升级行情趋势,高端化产品战略成效显著, 彩盒毛利率由 2017 年的 18.18%提升至 2020 年的 38.5%,将来有望坚持较高毛利水平。 新材料方面,公司将镭射纸膜应用于烟、酒包装, 并积极开拓外部销售市场; 收购青岛英诺包装发力高端膜业务。 新材料版块的延续拓展将进一步提升公司产品竞争力、 助力大包装业务盈利提升。
盈利预测与投资意见: 公司作为卷烟包装龙头,烟标主业构筑稳固的业绩基础盘,并稳步推进大包装业务升级进展。 公司紧抓新型烟草进展大行情趋势,全方位卡位布局新型烟草产业链各环节,有望凭借先发优势在监管落地后充分享受国内新型烟草进展红利。估计 2021-2023 年归母净利润分别为 10.1、 12.6、 15.2亿元,对应 PE 19、 15、 12 倍,坚持“买入”评级。
风险提醒: 新型烟草行业监管超预测;销售市场竞争加剧; 终端需求不及预测;商誉较高,今日股市要闻解读存有大额减值风险。
证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算,长江证券(000783)米雁翔钻研员团队对该股钻研较为深入,近三年预测精确度均值高达88.9%,其预测2021年度归属净利润为盈利10.51亿,根据现价换算的预测PE为17.64。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级16家;过去90天内机构目的均价为19.29。证券之星估值预测工具显示,今日股市要闻解读劲嘉股份(002191)(002191)好公司评级为3星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公布信息整理,如有问题请联系人们。
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