股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月06日报道：目前关键为国内外中高端汽车生产企业及汽车零部件生产企业提供智能自动化生产线

2022-04-06天风证券(601162)股份有限公司李鲁靖,孙潇雅对先惠技术进行钻研并公布了钻研报告《动力电池系统集成领军企业，覆盖主机厂+电池厂》，本报告对先惠技术给出买入评级，认为其目的价位为134.31元财经股市新闻哪个最好，当前股价为91.31元，预测上上涨幅度度为47.09%。

先惠技术(688155)

1、 公司介绍

公司系国内智能装备领域领军企业，目前关键为国内外中高端汽车生产企业及汽车零部件生产企业提供智能自动化生产线。 业务由燃油汽车领域切入系新能源汽车领域财经股市新闻哪个最好，且新能源汽车智能装备业务比重不断提高， 2020 年占总营收比例达到 73.59%。

近年来公司业绩维持较快的增长速度，营业收入由 2016 年的 1.78 亿元增长至 2020 年的 5.02 亿元，复合增长率为 29.59%；归母净利润由 2016 年的 0.27 亿元增长至 2020 年的 0.61 亿元财经股市新闻哪个最好，复合增长率为 22.60%。毛利率坚持在 30%以上，净利润基础在 10%以上。

2、 推选逻辑

1） 新能源汽车产销量和渗透率在不断提升，动力电池需求量逐年增加。 根据人们的测算财经股市新闻哪个最好， 人们认为 2022 年模组+PACK 全球销售市场空间在 250 亿元左右，到 2025 年销售市场需求将达到 400 亿元以上。

2）动力电池 PACK 销售市场关键参与者包含电池生产企业、整车企业和专业电池 PACK 企业，其销售市场占比约为 60％： 20％： 20％。 近年来公司客户从整车厂拓展至头部电池厂，业务隐藏突出增量， 2021 年公司和孚能科技签署三份模组线采购合同，累计金额 3.43 亿元财经股市新闻哪个最好，和宁德时代(300750)及其子公司签署各类合同，累计金额 12.59 亿元。

3） 公司产品具备高自动化率的核心竞争优势。 模组线： 销售市场模组线自动化率不 70%，而公司模组线最高自动化率已经达到 95%，生产节拍最高可达20.58 秒/个； PACK 线： 在销售市场自动化率不高的情况下财经股市新闻哪个最好，公司生产节拍可达51 秒/件，自动化率最高达 89%。

4）自动化生产装备针对厂房面积具有较高的要求， 截止 2022 年 1 月，公司已有工厂面积约 7.2 万平方米财经股市新闻哪个最好，估计 2022 年底生产面积可超 12 万平方米，产能迅速扩张。

3、盈利预测与投资意见

估计 2021-2023 年公司营业收入分别为 11.08 亿、 25.71 亿、 37.97 亿， YOY为 120.58%、 132.01%、 47.69%；归母净利润分别为 0.71 亿、 2.60 亿、 4.29亿， YOY 为 16.11%、 267.99%、 65.23%，对应 PE 101X、 27X、 17X。 人们看好公司核心竞争力，运用 PEG 法进行估值， 推断公司目的市值 102.06 亿元，上涨空间为 47.10%财经股市新闻哪个最好，对应目的价为 134.31 元， 首次覆盖，赋予“买入”评级。

风险提醒： 汽车行业波动风险； 毛利率率下降风险； 销售市场竞争加剧风险；技术更新迭代风险等

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为147.7。证券之星估值预测工具显示，先惠技术（688155）好公司评级为3星，好价格评级为0.5星财经股市新闻哪个最好，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理财经股市新闻哪个最好，如有问题请联系人们。

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