股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月27日报道：有望延续享受行业高增长红利

2022-03-27民生证券股份有限公司刘文正,纪向阳对力道钻石进行钻研并公布了钻研报告《2022年度定增预案评价：拟定增募资不超40亿元上市公司快报，强化培养钻石业务布局》，本报告对力道钻石给出买入评级，当前股价为287.5元。

力道钻石(301071)

事件：公司于 3 月 25 日公布《 2022 年度向特定对象发行 A 股股票预案》，拟向不超过 35 名特定对象发行不超过 1207.44 万股 A 股股票上市公司快报，募资不超过 40亿元，扣除发行花费之后全体用于“商丘力道钻石科技中心及培养钻石智能工厂建设项目”、“力道二期金刚石和培养钻石智能化工厂建设项目”和补充流动资金。发行对象认购的此次发行的股份，自此次发行完毕之日起的 6 个月内不得转让。

积极扩大培养钻石产能，有望延续享受行业高增长红利。 在此次定增募投项目中， “商丘力道钻石科技中心及培养钻石智能工厂建设项目” 的产能建设项目使用募集资金约 20.6 亿元， “力道二期金刚石和培养钻石智能化工厂建设项目”使用募集资金约 16.0 亿元。上述两个项目中，用于产能扩张的设备购置费合计约 30.1 亿元。根据人们在《再论“克拉自由”上市公司快报，培养钻石行业三问三答之供给篇》中所述，六面顶压机的单台价格约 100-200 万，若取中间值 150 万进行测算，此次定增募资中的设备购置费对应六面顶压机台数在 2000 台左右。同时，根据人们在前文所述已外发报告中的论述，目前行业内用于培养钻石生产的存量六面顶压机数量合计约 3500 台，此次募投产能若顺利落地，将有望显著提升公司的销售市场份额与行业话语权，从而延续享受行业扩容红利。

工业金刚石景气周期中，积极扩产有望带来更强业绩弹性。 公司此次定增募投“力道二期金刚石和培养钻石智能化工厂建设项目” 中，除提升培养钻石产能之外，工业金刚石亦在规划之中。 根据产业调研，2021 年以来工业金刚石价格累计上涨 40%-50%，关键原因包含：1）工业金刚石与培养钻石共用六面顶压机上市公司快报，由于培养钻石高景气，部分产能转向培养钻石造成工业金刚石产能有所下降，导致供给紧俏；2）工业金刚石传统下游应用建筑建材等领域需求较为刚性，同时其作为金刚石微粉的原材料又受到光伏、消费电子等高景气行业的间接拉动。由于行业内新增压机关键用于培养钻石生产，工业金刚石的产能弹性有限，因此价格显著上涨。 人们认为，公司通过定增扩大金刚石单晶产能，将有望同时带动工业金刚石与金刚石微粉两项业务的快速增长，从而带来更加显著的业绩弹性。

定增募投增强研发实力，效率提升或带来业绩超预测可能。“商丘力道钻石科技中心及培养钻石智能工厂建设项目”的研发中心项目拟使用募集资金 1.3 亿元上市公司快报，增加研发投入有望提升公司培养钻石生产效率与产品良率，目前行业内总体良率均有较大提升空间，若实现技术突破将有望为公司带来业绩超预测可能性。

投资意见：培养钻石行业延续高景气增长，中长期前景广阔。公司作为培养钻石龙头上市公司快报，通过定增项目积极扩产，巩固竞争优势，有望延续受益行业扩容红利。人们估计 2022-2024 年公司分别实现 EPS 7.90、 12.13 与 16.95 元，3 月 25 日收盘价对应 PE 分别为 36、 24 与 17 倍，坚持“推选”评级。

风险提醒：定增项目审批或不通过上市公司快报，行业需求大幅下滑，竞争布局恶化等

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家上市公司快报，增持评级5家；过去90天内机构目的均价为367.67。证券之星估值预测工具显示，力道钻石（301071）好公司评级为4星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理上市公司快报，如有问题请联系人们。

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