股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月27日报道：年

2022-03-27华西证券(002926)股份有限公司刘泽晶,李婉云,王妍丹,刘波对朗新科技(300682)进行钻研并公布了钻研报告《加大业务投入，看好十四五期间公司成长性》，本报告对朗新科技(300682)给出买入评级，当前股价为27.78元。

朗新科技(300682)

事件概述

2022 年 3 月 25 日朗新科技(300682)公布 2021 年年度报告凤凰资讯股市快报，该公司年内营业收入为 46.39 亿元，同比增长36.98%。归属于上市公司股东的净利润为 8.47 亿元，同比增长 19.77%。归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润为 7.23 亿元，同比增长 23.83%。基础每股收益为 0.83 元。

预测推断:

2021 全年收入高增，软件&运营服务业务高投入导致毛利率短期下降

1、 软件服务&运营服务成长符合预测，毛利率下滑源于初始高投入。 2021 年公司软件服务收入 25.5 亿元凤凰资讯股市快报， 同比+35%，毛利率为 46%，同比-4pct；运营服务收入 10.2 亿元， 同比+23%，毛利率为 62%，同比-6pct。 两项业务均受益于十四五期间能源行业(510610)需求刺激，进入快速成长期， 2021 年是公司售电平台项目及充电桩平台业务的投入期，朗新扩大了业务人员的规模（截至 2021 年员工总人数达 6020 人，同比+21%），以及业务投入等，因此两项业务的毛利率均隐藏下滑，人们认为这一下滑是短期加大投入的必经之路，非延续性。 此外公司 2021年智能终端业务收入 8.5 亿元，同比+54%，关键源于 2020 年疫情影响了公司电视盒子的入户安装， 2021 年收入与 2019 年（ 8.9 亿元）近似持平。

2、 公司净利润率下滑与毛利率下滑同步， 研发花费率同比有所提升。 2021 年公司毛利率 43.43%，同比-2.44pct；净利率为 18.15%，同比-2.94pct。 2021 年公司销售花费率、治理花费率、研发花费率分别为6.76%、 7.63%、 12.34%，同比分别-0.16pct、 -1.72pct、 +1.61pct。治理花费率下降源于公司营收成长快隐藏肯定规模效应，同时研发花费大幅提升，源于新业务成长的投入。

能源数字化服务与充电桩平台将再次作为公司 2022 年的进展重点

1、能源数字化服务： 朗新科技(300682)服务电力能源领域超过 20 年凤凰资讯股市快报，目前该业务员工约 2500 人， 占公司总人数的42%， 延续拓展电力大数据、综合能源服务、充电桩运营为代表的新业务机会。估计 2022 年度，公司能源数字化业务将维持 25%以上的收入增长。

2、充电桩平台业务： 截止 2021 年末， “新电途”平台已累计接入充电运营商超 400 家，实现了和國家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台互联互通，在运营充电桩数量超过 32 万，服务新能源充电车主数超过 210 万，累计充电量超 63,000 万度。随着充电桩、用户数和充电量的快速增长，紧紧围绕聚合充电场景实现购售电、光储充一体化等的能源运营服务成为可能，将形成典型的能源互联(501002)网平台服务场景，引领公司能源互联(501002)网业务将来的延续高速进展。

3、 光伏云平台： 目前已累计接入各类光伏电站超过 15,000 座，装机容量近 10GW，累计绿色发电 164 亿 kWh。

投资意见

朗新科技(300682)在充电聚合平台与电网信息化上均大幅受益。 结合公司年报凤凰资讯股市快报，人们上调公司 22-23 年营收 58.3/73.9亿元的预测，调整至 22-24 年营收 58.86/74.34/94.01 亿元，调整 21-23 年每股收益（ EPS） 1.11/1.39 元的预测至， 22-24 年 EPS1.10/1.47/1.94 元，对应 2022 年 3 月 25 日 27.78 元 /股收盘价， PE 分别为25.35/18.95/14.33 倍， 坚持公司“买入”评级。

风险提醒

1）营收依靠电力行业的风险； 2）新能源现行政策补贴落地不及预测风险； 3）新能源发电技术变革进程不及预测风险； 4）信息化建设不及预测风险； 5）宏观经济发展的下滑的风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算凤凰资讯股市快报，海通证券(06837)郑宏达钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达95.82%，其预测2021年度归属净利润为盈利8.8亿，根据现价换算的预测PE为32.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级凤凰资讯股市快报，买入评级8家；过去90天内机构目的均价为42.97。证券之星估值预测工具显示，朗新科技(300682)（300682）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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