股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月20日报道：规模全国领先

2022-03-20天风证券(601162)股份有限公司陈金海对建发股份(600153)进行钻研并公布了钻研报告《稳健进展，从追赶到领先》，本报告对建发股份(600153)给出买入评级，当前股价为11.25元今日股市要闻。

建发股份(600153)

供应链业务国内领先

供应链业务稳步进展，规模全国领先今日股市要闻。 供应链业务从港口贸易开端，渐渐拓展为集贸易、信息、物流、金融为一体的综合服务。 2000-2020 年，供应链业务收入增长 70 倍，年化增速 24%，每年都实现正增长。 2010 年供应链业务收入位居中化集团、中国铁物、五矿进展(600058)、中粮集团之后， 2021年前三季度已经实现全国领先。 供应链业务稳步、快速进展，背后是国有企业的资源优势、销售市场化的治理机制、积极进取的治理团队、稳扎稳打的经营风格。公司充分发挥采购规模大、融资成本低、周转速度快、风控能力强等优势， 在商品价格波动中延续提升销售市场份额。 供应链业务强者恒强，公司的规模与效益形成良性循环，将来有望延续高增长。

房地产(512200)销售市场份额快速上升

房地产(512200)业务从行业中游到跻身头部今日股市要闻。 2000-2020 年，房地产(512200)业务收入增长711 倍，年化增速 39%，远高于同期全国房地产(512200)销售额增速。估计 2017-2021年建发房地产(512200)权益销售额的销售市场份额从 0.26%提高到 0.79%。公司房地产(512200)业务已经从厦门本地走向全国，在国内沿海关键城市广泛布局。 根据克而瑞的统计， 2021 年建发房产和联发集团合计权益销售额 1793 亿元，位居行业第 12 名； 2022 年 1-2 月合计权益销售额 181 亿元，位居行业第 6 名。2021 年年中，房地产(512200)业务的核心负债指标全体达标。 考虑到公司强大的开发能力，房地产(512200)业务份额有望再次提升，销售金额有望延续较快增长。

头部公司，价值有望重估

供应链和房地产(512200)业务均处于行业头部，价值有望重估今日股市要闻。 供应链垫资服务导致应收款庞大，销售市场担忧信用风险，对供应链业务按银行业估值。可是公司作为行业龙头， 经历过各种外部危机，有 20 多年的良好经营记录， 说明风险较小。 而且供应链业务延续高增长， 应享受更高的估值。房地产(512200)业务规模位居行业前列，资金实力雄厚，可参照行业头部国企估值，并考虑成长性赋予肯定的估值溢价。此外， 人们测算现有一级土地开发项目贴现价值 22 亿元左右，宏发股份(600885)股权若减持可产生归母净利润 10 亿元左右。 综合看来，建发股份(600153)的价值有望重估。

风险提醒： 大宗商品(161715)价格下挫风险，应收款坏账增加风险，房地产(512200)销售下滑、价格下挫风险，汇率和利率波动风险，测算包含诸多假设、仅供参考。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，中金公司(03908)杨鑫钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达85.99%，其预测2021年度归属净利润为盈利51.02亿，根据现价换算的预测PE为6.32今日股市要闻。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为14.56今日股市要闻。证券之星估值预测工具显示，建发股份(600153)（600153）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

股票啦