股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月20日报道：年起公司营收加快增长

2022-03-20天风证券(601162)股份有限公司缪欣君,张若凡对宝兰德(688058)进行钻研并公布了钻研报告《电信行业中间件领军，全方位受益信创革新》股市新闻直播在哪里看，本报告对宝兰德(688058)给出买入评级，认为其目的价位为150.33元，当前股价为101.02元，预测上上涨幅度度为48.81%。

宝兰德(688058)

公司成立于 2008 年，主营业务为基础软件中的中间件软件产品以及云治理平台、应用性能治理软件等智能运维产品的研发和销售，并提供配套专业技术服务。回首公司进展历程股市新闻直播在哪里看，为电信行业客户提供应用服务器中间件起家，经过 10 余年耕耘，延续丰富产品矩阵，至今已在党政、金融领域展露头角，成为国产中间件领域的龙头企业之一。

20 年起公司营收加快增长， 21 年同比增速达 58%。 中间件、技术服务是目前公司关键收入来源， 20 年占比合计达 94%。公司以与电信行业客户合作起家，目前已拓展至政府与金融领域。公司总体毛利率水平较高， 20年毛利率 87.9%。 20 年公司销售花费率对比 19 年提升了 6pct，为业务延续扩张奠定基础。

公司业务卡位金融信创领域，国产中间件需求有望延续攀升。 现行政策上股市新闻直播在哪里看，金融 IT 国产化试点进入深水区，全方位推广在即；技术上，金融业软硬件设施已实现自主可控。因此人们认为金融信创有望加快全方位铺开。

宝兰德(688058)的核心客户群体为中间件销售市场核心客户。 根据中国软件(600536)行业协会数据测算， 2019 年中间件在政府、金融与电信行业销售市场需求合约 50 亿，占中间件销售市场的 69%。这些销售市场为信创革新的核心行业，国产替换节奏估计快于中间件销售市场平均水平，因此人们认为宝兰德(688058)有望在金融与党政邻域获得更高地行业增速。

公司为电信行业中间件领导者，在软件能力上对标海外头部厂商。凭借技术积淀股市新闻直播在哪里看， 已实现移动在中国近 20 个省市的核心业务系统国产替代，产品能力得到验证。 同时， 宝兰德(688058)已成功破圈政府与金融行业(510650)，在信创浪潮中销售市场份额有望延续提升。

智能运维能有效提升运维效率， 信创背景下配套运维需求量增加。公司提前布局智能运维业务，占据行业先发优势。 半定制模式在保证用户体验的同时提升了产品跨行业复用弹性。 智能运维有几十款对应不同功能标准化模块，客户按需挑选功能后公司做定制化开发。 公司深度合作电信企业的同时，横向在党政、金融等行业拓宽客户覆盖面。

盈利预测： 人们估计公司 2021~2023 年营业收入分别为 2.88/4.37/6.49 亿元，同比增长 58%、 52%、 49%；毛利率分别为 85%、 84%、 83%，净利润分别为 0.95/1.50/2.30 亿元股市新闻直播在哪里看，对应 P/E 42.70/26.88/17.60 倍。 考虑公司正处于业务加快扩张阶段，人们赋予公司 2022 年 40 倍 PE，对应目的价150.33 元，首次覆盖，赋予“ 买入”评级。

风险提醒： 宏观经济发展与现行政策风险，人力成本上升风险，竞争环境变化风险，测算具有肯定主观性。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华鑫证券于芳钻研员团队对该股钻研较为深入股市新闻直播在哪里看，近三年预测精确度均值为75.89%，其预测2021年度归属净利润为盈利6700万，根据现价换算的预测PE为60.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目的均价为140.0。证券之星估值预测工具显示股市新闻直播在哪里看，宝兰德(688058)（688058）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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