股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月20日报道：年东方财富300059实现营业收入

2022-03-20浙商证券(601878)股份有限公司邱冠华,梁凤洁对东方财富(300059)进行钻研并公布了钻研报告《东方财富(300059)2021年年报评价：基金业务延续向好，增资助力两融进展》，本报告对东方财富(300059)给出买入评级，认为其目的价位为42.00元，当前股价为25.99元，预测上上涨幅度度为61.6%今天股市新闻来自雅虎。

东方财富(300059)

数据概览

2021 年东方财富(300059)实现营业收入 130.9 亿元，同比增长 58.9%；归母净利润 85.5亿元，同比增长 79.0%；加权平均净资产收益率 22.11%，同比提高 4.22pct今天股市新闻来自雅虎。 Q4实现营业总收入 34.6 亿元，同比增长 50.8%；归母净利润 23.2 亿元，同比增长68.0%，业绩符合预测。

基金代销： 销售额高增驱动代销收入增长

2021 年东财金融电子商务服务收入 50.7 亿，同比增长 71%，关键得益于销售规模大幅增长。（1） 销售规模： 2021 年公司基金销售额为 2.2 万亿元，同比增长 72%；其中活期宝销售额 8,982 亿元，同比增长 50%，非货基销售销售额 1.3万亿元，同比大幅增长 92%。（2）保有情况： 截至 21Q4 末， 天天基金股票+混合/非货基金保有量规模 5,371/6,739 亿元，市占率为 6.3%/4.2%，分别环比提升0.2pct/0.2pct， 天天基金股票+混合型基金保有规模的排名也超越工行前进到第三名今天股市新闻来自雅虎。 天天基金的平台与流量优势再次巩固公司代销能力， 代销保有规模市占率有望进一步提升。

证券业务：交投活泼背景下市占率再提高

经纪业务： 2021 年股票销售市场活泼度较高，全销售市场日均股基成交额同比增长 25%至 1.1 万亿今天股市新闻来自雅虎。东财 2021 证券经纪业务手续费及佣金净收入同比增长 52%至 46.0亿，远高于销售市场股基成交额增速，推断归因公司股基成交额市占率提高至 4%。

两融业务： 2021 年末销售市场两融余额为 1.8 万亿，同比增长 13%今天股市新闻来自雅虎。 Q4 末东财融出资金余额 434 亿，同比增长 44%，东财两融市占率提升 0.5pct 至 2.4%，促进利息净收入同比增长 51%至 2.3 亿元。

补充资金：增资子公司助力两融业务进展

公司公告以对东方财富(300059)证券的债权 158 亿元及现金 2.3 亿元对东方财富(300059)证券进行增资，增资总额为 160 亿元。根据公司公告，截至 2020 年 9 月公司仅有 1.68%的经纪客户转化为融资融券客户，而行业水平超过 3%，两融客户渗透率低今天股市新闻来自雅虎。 增资东财证券将再次扩大融资融券规模，助力两融业务进展。

盈利预测及估值

东方财富(300059) 2021 年业绩符合预测，经纪、两融业务市占率再次提升，基金代销维持领先地位，增资子公司打开两融业务增长空间。 估计 2022-2024 年归母净利润同比增速分别为 27/28%/21%，对应 EPS 分别为 0.99/1.26/1.53 元每股，现价对应 PE26.27/20.56/16.97 倍今天股市新闻来自雅虎。坚持目的价 42.00 元，对应 2022 年 PE42 倍，坚持“买入”评级。

风险提醒

宏观经济发展大幅下滑；资本销售市场景气度不及预测；基金代销行业竞争加剧今天股市新闻来自雅虎。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，光大证券(06178)王一峰钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达82.92%，其预测2021年度归属净利润为盈利74.12亿，根据现价换算的预测PE为36.1今天股市新闻来自雅虎。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目的均价为44.42今天股市新闻来自雅虎。证券之星估值预测工具显示，东方财富(300059)（300059）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们今天股市新闻来自雅虎。

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