股票啦 2022年03月13日报道：2021

2022-03-13华西证券(002926)股份有限公司俞能飞对迈为股份(300751)进行钻研并公布了钻研报告《业绩稳步向前，多领域布局成长性可期》，今日股市新闻头条新闻本报告对迈为股份(300751)给出增持评级，当前股价为546.54元。证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测精确度为84.53%，对该股盈利预测较准的预测师团队为招商证券(06099)的时文博、刘荣。

迈为股份(300751)

事件概述

公司公布 2021 年年报。 2021 年公司实现营业收入 30.95 亿元，同比+35.44%；实现归母净利润 6.43 亿元，今日股市新闻头条新闻同比+62.97%，实现扣非归母净利润 5.97 亿元，同比+76.35%。

预测推断:

营收&利润双增， 主营业务延续增长光伏行业延续维持高景气度， 受益于太阳能(000591)电池片的快速扩产，公司主营产品太阳能(000591)电池成套生产设备销量稳步上升，致使公司 2021 年营收和归母净利润均隐藏大幅增长。 单季度看来， 21Q4 公司实现营收 9.10 亿元，同比+35.69%，环比-3.80%；实现归母净利润 1.87 亿元，今日股市新闻头条新闻同比+55.54%，环比-8.46%； 扣非归母净利润达到 1.75亿元，同比+50.71%，环比-5.02%。 分产品看来， 2021 年公司太阳能(000591)电池成套生产设备业务营收 26.60 亿元，同比+73.37%，营收占比同比增加 18.8pct 至 85.93%， 目前仍以太阳能(000591)电池丝网印刷生产线成套设备主导； 单机业务营收 2.81 亿元，同比-54.54%，营收占比同比减少 17.97pct 至 9.08%；配件及其他营收为 1.55 亿元，同比+16.20%，营收占比同比减少 0.83pct 至 4.99%。

研发投入延续增加， 盈利能力进一步增强

盈利能力方面， 公司毛利率、净利率实现双增。 2021 年公司毛利率为 38.30%，同比上升 4.28pct，关键原因系公司不断扩大采购规模，增强议价能力， 使其在产品价格基础不变的情况下， 实现毛利率的增长。2021 年公司期间花费率为 19.18%，同比上升 1.93 个百分点，今日股市新闻头条新闻关键原因系研发投入增加。 公司全年度研发花费为 3.31 亿元，同比增长 99.72%，研发花费率上升 3.45pct 至 10.71%，关键用于延续推进原材料及零部件的国产替代，实现降本增效，同时深入半导体材料(512480)、 HJT、激光切割等业务的新产品研发，通过升级和迭代提高产品性能。 公司 2021 年财务花费率及治理花费率分别为-0.87%/2.98%，分别同比下降 1.50/1.38pct；销售花费率为6.63%，同比上升 1.36pct。 受益于公司毛利率大幅提升，虽然花费率略微上升， 使得 2021 年公司净利率提升3.32pct 至 20.25%，盈利能力进一步增强。

丝网印刷设备龙头地位稳固， HJT 整线设备首次出口海外

1） 丝网印刷是太阳能(000591)电池片生产的关键工序，影响到电池片的产量、碎片率和转换效率等指标， 并可适用于包含 PERC、 TOPCON、 HJT 在内的多种工艺。公司研发出高性价比丝网印刷设备已经实现进口替代，今日股市新闻头条新闻国内市占率稳靠前列，“太阳能(000591)电池丝网印刷成套设备”被评为國家制造业单项冠军产品。 2021 年， 公司首次公布发行股票募集资金投资项目“年产双头双轨、单头单轨太阳能(000591)电池丝网印刷线各 50 条”已达到预定可使用情况，并全体投入使用，公司丝网印刷设备产能得到有效提升。

2） HJT 电池技术转换效率高、低功衰、工艺步骤少、降本路线清楚，符合光伏产业降本增效的内在需求，公司以原有的丝网印刷设备为基础， 完善改进 HJT 丝网印刷设备， 自主研发突破核心工艺环节非晶硅薄膜沉积、TCO 膜沉积所需的 PECVD 设备和 PVD 设备， 通过参股子公司汲取引进日本 YAC 的制绒清洗技术， 已经具备 HJT电池设备的整线供应能力，并于 21 年 12 月与 REC 集团签署了 400MW 异质结电池整线设备订单，实现首次出口。 截止 21 年 12 月 25 日， 公司异质结设备在手订单约 18 亿元， 现已经部分客户验收通过，设备稳定性、产能、转换率等关键技术指标表现优异。

积极进行新领域布局，今日股市新闻头条新闻 半导体材料(512480)和面板设备齐发力

1） 公司维持太阳能(000591)电池生产设备的技术优势和客户资源，相继研发半导体材料(512480)封装核心设备，显示面板核心设备等。 21 年公司与半导体材料(512480)芯片封装制造企业长电科技(600584)、三安光电(600703)就半导体材料(512480)晶圆激光开槽设备先后签署了供货协议， 并与其他五家企业签署了试用订单。目前，公司自主研发的激光开槽设备已交付长电科技(600584)并实现量产，激光改质切割设备也已进入样机调试阶段。

2） 显示面板设备方面， 21 年 12 月公司中标国内显示面板龙头企业京东方的第 6 代 AMOLED 生产线项目，今日股市新闻头条新闻将供应两套自主研发的 OLED 柔性屏弯折激光切割设备，分别应用于京东方绵阳工厂以及京东方重庆工厂的智专家机柔性 AMOLED 面板生产线，为全球知名的手机品牌制造高端显示屏。

投资意见

HJT 赛道确定性强，今日股市新闻头条新闻公司有望充分受益。人们上调公司 2022-2023 年 42.22/57.51 亿元的营收预 测至44.65/60.27 亿元； 上调 2022-2023 年 6.10/8.62 亿元的归母净利润预测至 8.53/11.62 亿元；上调 2022-2023年 5.65/7.98 元的 EPS 预测至 7.89/10.75 元； 同时估计公司 2024 年实现营收和归母净利润分别为 85.30/16.85亿元， 对应 EPS 为 15.59 元。 对应 2022 年 3 月 11 日 546.54 元/股收盘价， 2022-2024 年 PE 分别为 69/51/35倍。人们坚持“ 增持”评级。

风险提醒

下游行业景气度不及预测，今日股市新闻头条新闻 技术进步不及预测，订单增长不及预测。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目的均价为656.44。证券之星估值预测工具显示，迈为股份(300751)（300751）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，今日股市新闻头条新闻如有问题请联系人们。

股票啦网 www.gupiaola.com