股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月11日报道：公司原名上海佳豪船舶工程设计股份有限公司

2022年3月10日天海防务(300008)（300008）公布公告称：德邦证券、西南证券(600369)、华泰证券(601688)于2022年3月4日调研我司股市新闻东方财经。

此次调研关键内容：

问：公司这些年经历了这么多,有哪些新变化?

答：公司原名上海佳豪船舶工程设计股份有限公司，是2009年创业板(159915)首批上市公司，还是国内及上海首家船舶综合科技类上市企业。公司设立后关键以船海工程EPC即船舶设计、建筑业务主导，同时，公司致力于进展LNG在船舶及相关领域的应用业务，为带动新能源的配套进展，公司于2014年收购了上海沃金天然气利用有限公司。在2014、2015年，公司承接了一些带有防务装备属性的船舶类业务，在此期间，公司亦接触了泰州市金海运船用设备有限责任公司，并于2015年实施了重大资产重组，业绩对赌期为2015-2017年。2018年，金海运公司的业绩下滑较严峻，公司主动对资产进行梳理，计提了约有17亿的减值预备，包含沃金天然气、金海运和一些其他资产的损失。由于以上因素，以及金融去杠杆，银根紧缩等现行政策的叠加，公司在2019年隐藏了债务危机并开端计划重整。直至2020年12月，公司完成了重整计划。公司此次重整引入了重整投资人，公司的实际操纵人也发生变更股市新闻东方财经。公司现在的实控人何旭东先生，毕业于厦大国贸系，并于毕业后一直在厦门国贸(600755)工作，担任厦门国贸(600755)子公司厦门船舶的董事长。何总具有多年的船舶经历，并熟悉国外船东及国内很多船厂，所以公司在重整的同时也期望能够引进何总在这方面的资源，期望将来能再次将船舶这一块业务做好做强。除此之外，重整后，公司进行了董、监事会的换届选举，以及治理层的变更，引进了新的治理队伍，带来了新的治理思路，能为公司提供一些资源和支持，目前公司新老团队属于各占一半的情况。公司的另一战略重点业务为防务装备业务。目前人们除了金海运，还有母公司天海防务(300008)、子公司大津重工也都申请并取得了相关资质，母公司是设计方面的，金海运是装备方面的，大津是建筑方面的，公司具备设计、装备、建筑完整的资质。上述完整资质也为后续业绩的增长打下了基础。

问：目前人们看到公司在民用船舶这一块的订单還是较为丰满的,那公司还有多大的空间可以去承接后续的防务方面的业务?产能是否足够?

答：目前订单较为丰满，但一旦承接了在防务领域船舶订单，人们肯定会腾出一部分场地。除现有场地外，公司还有一块较为大的合作场地，有可能目前一部分在建的海工项目会移到合作场地股市新闻东方财经。其它防务船舶占用的场地实际上并不大，规模体积还是较为小的，因此公司在产能这块没有问题。

问：请介绍公司现在船舶这块总体的订单情况,各型船的盈利情况和下游面临的关键客户.

答：（1）目前已经公告过的订单约有30个亿左右，关键以干散货船、多用途船及风电安装船主导。风电安装船目前有4台在造，其它还包含一些工程船。公司现在的EPC项目从金额的分布看来，关键是风电相关的风电安装、风电起重、包含风电装备的运输，这些船舶属于大头，因为单船的金额都是较为高的。其它公司还有一批国外的小型干散货船和特种多用途干散货船订单。（2）公司在承接订单前测算的毛利情况大概在8%到10%左右，现在可能会更高一点股市新闻东方财经。风电安装船的毛利较低，是因为风电安装船的整个花费中外购设备的占较为大。船厂只需要承担的施工、制造、装配和一些设计工作，也就是船厂投入的实际上占较为低，所以折算下来后的毛利率较低。而相较于运输船，运输船关键是设计、钢板、设备及制造，这样它的毛利率就相对较高。（3）最终客户也就是下单的客户以国企央企，还有部分民企主导。

问：公司的30亿订单中有多少是风电安装船?承建周期的情况?公司的项目比如大津重工这一块,整个产业的产值情况?

答：（1）大津重工的项目，除了国外的几条8000吨、5000吨的那些干散货船，余下的大部分基础上都是风电安装船，假如按金额来算已经超过一半了。（2）现在船东都强调交船，期望要求交付时间一般在8~10个月左右，不会超过12个月。例如上海瓯洋的交货期在2022年和2023年各有一批，假如没有其它情况，正常来说公司都会按照它的交货期来交船的股市新闻东方财经。因为公司也还有别的订单，需要注重履约的保障。（3）大津去年在10个亿左右。今年的目的假如建立在当前产品结构，大津重工满负荷运转的情况下能达到20个亿左右。

问：公司重整的时候,有3年6个亿的扣非后净利润的业绩对赌,但公司2021年的利润仿佛相对较为少,而公司近两年船舶版块的业绩预测是较为丰满的,其他版块咱们怎么看?将来两年整个的一个节奏咱们是怎么把握呢?

答：关于3年6个亿的业绩承诺，是当时作为重整投资人的一个重大的条件。公司当时对此做过测算。具体到2021年，由于是公司重整后复原的第一年，很多的工作還是在一个逐步复原的过程中，在船舶这一块的接单量已经有了很大的提升，人们在21年年初的时候接了很多单，而利润率假如要坚持在一个较高的水平还需要肯定的时间。关于3年实现6亿的核心逻辑有两点：一个是销售市场周期--船市是一个长周期的行业，上一轮的周期大概在2008年至2009年，至今也已经十几年了，外加此次疫情的原因导致航运业特殊火热，因为其他國家都停摆了，使得中国的航运业隐藏了高峰期，需求量有了很大的增长。另一方面是更新、替换的周期，比如国际海事组织要求船舶的新能源或者排放需要达到肯定的标准，这些综合因素将使船市总体向好进展股市新闻东方财经。总体来说目前船舶销售市场是一个长期向好的行情趋势。回到人们公司，由于人们船舶的这一块业务，其实不光是造船，最核心的业务還是设计业务，通过设计引领，公司能够做一些附加值较高的项目。公司今年拿到了上海市认证的上海知名品牌，然后还于去年收到上海船舶工业行业协会给的有关船舶和海洋设计技术服务业绩在2018-2020年度连续三个年度的销售额及销售市场占有率位于同行业细分领域中第三名的推选函，这些都是对我公司设计能力的认可。

问：公司现在的股权激励计划,有无向下进一步,或者说拆解到个人头上的具体方案?

答：公司在2021年8月曾推出了股权激励的方案，可是由于其中涉及到引进新的团队等问题，目前股权激励方案仍处于暂停情况股市新闻东方财经。公司可能会根据后面的情况再择机重新启动。

问：船市这块其实還是向好的,那将来两年公司能支撑多少业绩?

答：船舶这一块基础的逻辑较为清楚：一个是销售市场行情向好，另一个是公司的设计引领，产生了EPC业务即设计建筑了一体化的优势。最终的实现在于一方面是成本管控，以及公司运营治理的提升。在防务装备这一版块，受金海运历史问题影响，目前公司业务也正在逐步复原中，同时引进了一批防务装备领域的人才和专家，逐步增加业务量股市新闻东方财经。基于国防需求的增长，金海运的业务总体相较为2020年有肯定增长，估计此行情趋势还会延续，将来防务装备领域也会成为公司重大的业绩来源。此外除了金海运原来的产品，公司的船舶设计、建筑还会给金海运赋能，承接一些新的防务船舶业务。此外，大津重工现在拥有了建筑资质，也能制造一些防务领域船舶，公司将来会增加船舶和防务领域的协同。

天海防务(300008)主营业务：船舶与海洋工程设计业务、船舶工程总承包EPC业务、工程监理、游艇业务、天然气销售及配套业务。

天海防务(300008)2021三季报显示，公司主营收入8.6亿元，同比上升112.49%；归母净利润1942.37万元，同比下降50.63%；扣非净利润1423.49万元，同比下降78.89%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.76亿元，同比上升60.46%；单季度归母净利润-1211.99万元，同比下降801.5%；单季度扣非净利润-1373.26万元，同比下降263.48%；负债率32.57%，投资收益357.55万元，财务花费1015.68万元，毛利率14.17%股市新闻东方财经。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值预测工具显示，天海防务(300008)（300008）好公司评级为2星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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