股票啦 www.gupiaola.com 2022年03月04日报道：即便在地缘政治局势动荡之初

[ 截至3月3日收盘，上证指数本周以来累计上涨0.86%，沪深300微跌0.48%。相较而言，法国CAC40下挫3.88%，德国DAX下挫4.56%，意大利富时MIB下挫4.98%。 ]

[ 截至3月3日，2022年北向资金累计净买入225.24亿元，通过沪股通净买入额为386.87亿元，通过深股通净卖出161.63亿元今日股市快报。 ]

随着俄乌冲突升级，大宗商品(161715)销售市场动荡不安。3月3日布伦特原油期货价格一度冲上118美元/桶，创2013年2月以来新高。与此同时，全球股市延续承压，销售市场避险需求突出抬升，投资者纷纷涌入债市和贵金属销售市场。

然而值得注意的是，即便在地缘政治局势动荡之初，A股在短时间内受到争端的扰动而下挫，但从行情看来，好像已然逐步摆脱恐慌心绪。

全球销售市场承压之下考验的是什么？A股又能否成为避风港？对此多位投资人士对记者表达：面对外部冲击，考验A股基础盘的时候到了今日股市快报。有观点认为，就目前看来，A股已然稳住了，且比其他亚洲销售市场更具吸引力。

A股快速回暖

谈及最近A股表现如何，不如对比着看。

2月24日，俄乌冲突加剧致使全球股市跳水，多个國家指数乃至新房开盘隐藏跳空式下挫今日股市快报。其中德国DAX指数收跌3.96%，英国富时100指数收跌3.88%,法国CAC40指数收跌3.83%。俄罗斯RTS指数盘中更是隐藏史诗级暴跌，下滑近50%。莫斯科证券交易所的卢布、股票乃至因触发交易熔断限制而暂停交易，而且在复原不久后又二次暂停。

当日，亚太销售市场也全方位下挫。韩国综合指数下挫2.60%，富时新加坡海峡指数下挫4.04%，澳洲标普200下挫2.99%。

再看A股，受俄乌冲突的恐慌心绪影响，上证指数收跌1.7%，深证成指收跌2.2%，沪深300指数收跌2.03%，创业板(159915)指报收跌2.11%。各指数虽均展现下挫，但下挫幅度均小于上述各大指数。

而后，上证指数、深证成指、沪深300、创业板(159915)指均实现三连涨（2月25日~3月1日）今日股市快报。

综合看来，上周上证指数和沪深300指数分别累计下挫1.13%和1.67%，销售市场表现显著强于恒生指数（-6.41%）、法国CAC40（-2.56%），德国DAX（-3.16%）、意大利富时MIB（-2.77%）。

截至3月3日收盘，上证指数本周以来累计上涨0.86%，沪深300微跌0.48%。相较而言，法国CAC40下挫3.88%，德国DAX下挫4.56%，意大利富时MIB下挫4.98%。

再看外资态度今日股市快报。随着北向资金持仓A股大盘的比重愈来愈高，A股不少投资者以北向资金为风向标，北向资金由净流入转为净流出简单引发销售市场消极心绪，资金差额越大，销售市场心绪变化越大。

Wind数据显示，2月24日当日北向资金累计净卖出33.58亿元，而后，北向资金连续3个交易日展现净买入，3日累计净买入达到117亿元。其中2月25日全天累计净买入达到63.85亿元，为2022年开年来第三大净买入值。

截至3月3日，2022年北向资金累计净买入225.24亿元，通过沪股通净买入额为386.87亿元，通过深股通净卖出161.63亿元。

从近7日来北向资金净买入的资金流向统计，净买入股票多聚合在能源行业(510610)，净买入最多的是紫金矿业(02899)（23.37亿元）、隆基股份(601012)（17.08亿元）、阳光电源(300274)（14.1亿元）以及赣锋锂业(002460)（10.19亿元）今日股市快报。北向资金净卖出最多的股票行业聚合在金融、消费等领域，如净卖出中国平安(02318)29亿元、东方财富(300059)14.5亿元、五粮液(000858)7.67亿元、贵州茅台(600519)4.13亿元等。

考验基础盘的时候到了

梳理各机构对A股将来行情的看法，在地缘政治风险爆发的背景下，A股好像更具吸引力。

比如，瑞银财富治理投资总监办公室(CIO，下称“瑞银”)本周表达战术性看好中国股票今日股市快报。瑞银认为，中国经济发展过去一年表现疲软，但信任在4月前有望反弹，带动中国企业盈利在夏季回升。此外，地缘局势紧张及全球通胀加快，从而令避险心绪变得高涨，与其他股市相比，中国股市可能展示出更大的韧性。

瑞银提出看好的几大原因，包含货币现行政策分化、盈利前景稳定、销售市场技术面改善等。具体看来，与亚洲和全球其他地区不同的是，人民银行正在宽松货币现行政策，以支持国内经济发展复苏。自去年12月以来，央行下调了几项关键比率和利率，并表明会再次下调。因此，1月信贷总量增长超销售市场预测。信贷扩张的低谷意味着股市将隐藏转机。

此外，虽然中国股市过去12个月大幅调整35%，但MSCI中国(512860)指数的历史和远期每股盈利一直坚挺。事实上，销售市场预测中国股票今年将实现14.7%的每股盈利增长，而亚洲（日本以外）地区为9.5%。

瑞银对销售市场动能的预测显示，中国股市在去年8月触及了跨周期低点，再在去年12月触及了较浅的低点今日股市快报。这种行情模式预示销售市场的复苏潜力，正如在2008年全球金融危机期间，或在2015年销售市场对中国经济发展硬着陆担忧的情况一样。

瑞银对技术因素的预测还表明，中国是亚洲最超卖的销售市场之一，其风险心绪相对一直在改善。其它，全球共同基金持有离岸中国股票的仓位并不多，强化了瑞银战术性看好中国股市的观点。

梳理研报不难发觉，多家机构都表现出对A股大盘的信念。

海通证券(06837)指出，当前销售市场反复波动磨底带来布局机会今日股市快报。只要指数不再创新低，坚持区间波动布局，就可积极关心销售市场热点，把握版块轮动节奏，操纵仓位慎重做多。

国盛证券也表达，随着外场局势的变化，受需求影响的版块或将受益，成长股的主基调比较明确。而且经历过本轮的杀跌和年报业绩的超预测，成长股的估值已经不高，国内大循环下的产业链中景气较好的细分行业或延续反复，均衡配置，适当关心财报业绩预测较好的科技成长类公司的补涨机会。

“相对而言，A股具备更优的配置价值。”华鑫证券首席策略预测师严凯文也对记者表达。

他认为，放眼全球中国经济发展环境最为稳定，且经济发展增速仍坚持在相对高位今日股市快报。其次中国对疫情的防控水平，与欧美國家相比，具有显性优势。“因此即便没有俄乌争端，中国销售市场本身还是全球最佳的投资销售市场。”

对比历史上6次地缘冲突事件复盘显示，地缘冲突并不改变中美股市中期行情趋势，因此以目前情况，严凯文估计俄乌冲突并不会良好失控，亦不改A股中期向好行情趋势。

“而针对当下A股大盘而言，我认为不管是美联储3月加息预测或是俄乌冲突，目前销售市场价格均有所反应，但稳增长预测，宽财政局、宽信用的现行政策延续落地，却被销售市场忽视了，后续销售市场会有所正向反馈。”严凯文强调，考验全球基础盘的时候已然来临，A股之所以能够稳住，具备横向估值性价比，以及稳定的基础盘。

不仅A股，人民币在俄乌冲突升级期间也显现其稳定性。根据Wind数据，3月2日在岸、离岸对美元汇率双双已经突破6.3大关，再度刷新2018年5月以来纪录今日股市快报。其中，在岸、离岸人民币对美元汇率两项数据均展现强劲行情，肯定程度上也反映出了人民币资产的配置性价值。

瑞银也认为人民币已然成为安全港。“即便地缘政治局势动荡之初，股市在短时间内下挫，人民币相对美元仅小幅走软。不过，根据历史数据，在不确定性覆盖环球经济发展及金融销售市场时期，投资者避险心绪高涨，人民币一般会跑赢其他非美元货币。”

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