股票啦网 www.gupiaola.com 2022年02月27日报道：关键应用在半导体材料512480

由于乌克兰为全球半导体材料(512480)原料气体供应大国，其中氖气由乌克兰供应全球近七成产量，因此俄罗斯与乌克兰的局势也牵动着全球半导体材料(512480)产业链的稳定。

光刻机技术巨头ASML的一位发言人当地时间周三表达，正在寻觅其他氖气供应来源，以防俄罗斯和乌克兰冲突导致供应中断。美国电脑储备芯片制造商美光科技则在本周二称，乌克兰危机的升级凸显出半导体材料(512480)供应链的复杂性和脆弱性，一些用于芯片生产的气体就来自乌克兰。

有机构认为，俄乌地区局势日益复杂可能冲击该地区惰性气体供应，虽短时间内不至于造成产线中断，但气体供应量减少仍将可能造成价格上涨，半导体材料(512480)生产成本可能因此上涨查上市公司资讯。

电子特气被称为现代电子工业的血液，关键应用在半导体材料(512480)、液晶显示、晶硅太阳能(000591)电池、光纤等领域。

根据Linx Consulting资料显示，半导体材料(512480)销售市场所需电子特气占比达70%左右，液晶显示和晶硅太阳能(000591)电池需求占比分别为20%和4%。其中，在半导体材料(512480)所需的电子特气种类超过100种，并被广泛应用于其生产工艺各个环节。根据SEMI数据，2019年全球晶圆制造材料销售市场规模约328亿美元，其中电子特气规模约43亿美元，占比13%，是仅次于硅片的第二大耗材。

作为全球半导体材料(512480)原料气体供应大国，乌克兰是包氖、氩、氪、氙等气体的供应大国，其中氖气的供应更是全球销售市场主导者。

根据销售市场调研机构Techcet在2月1日所公布的报告显示，乌克兰的氖气（Ne）的全球供应份额达70%，而氪气（Kr）和氙气（Xe）的全球供应份额则分别达到40%和30%，这些稀有气体可分别应用于ArF、KrF光刻机技术中准分子激光光源的生产和半导体材料(512480)刻蚀中，关键用于8英寸晶圆250~130nm成熟制程查上市公司资讯。

在业内看来，如后续俄乌冲突进一步升级，很有可能造成相关稀有气体的供应紧张。

金宏气体表达，公司氖气收入占主营比例较低，乌克兰事件对公司总体影响较小。“公司较为强势的业务是大宗气体和特种气体，重点资源投入较多。而稀有气体业务非战略重点。

金宏气体和讯SGI指数评分出炉，公司获得74分。从总体上看近八个季度得分处于相对稳定而且冲高的行情趋势，也从侧面反映公司在2020年和2021年金宏气体进入进展快车道业绩优秀。

金宏气体是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商，能为电子半导体材料(512480)、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类百余种气体种类查上市公司资讯。

增收不增利现状显著，疑似销售“以价换量”

从重大财务数据加权净资产收益率中看，金宏气体从2017年到2019年总体上看处于上升情况。进入2020年因疫情影响，公司进展进入稳健时期，2021年进展差强人意了。

金宏气体2021年前3季度的营业收入较2020年同期，增长了37.17%；2021年前3季度归属于上市公司股东的净利润1.2561亿元，较去年同期下降11.96%查上市公司资讯。

金宏气体对此原因的解说是：“关键系报告期原材料价格上涨，部分产品毛利率下降，同时公司加大研发投入，研发支出较上年同期有较大增长，导致净利润减少所致。”

事实是否如金宏气体解说的那样呢？

先看毛利率数据，实在是下降了，降低了15.33%。

再看研发花费，2021年前3季度累计研发花费5,015万元，较去年同期3010万元，增加了2005万元查上市公司资讯。

单一的毛利率指标并不能反应企业的产品竞争力，只能是一个行业参考指标。金宏气体是否存有“以价换量”的促销模式呢？

图：金宏气体财报

金宏气体在营业收入大幅增加的情况下，销售花费并没有显著地增长，乃至还降低了5,156万，即便是同期治理花费增加了3,732万，两项合计也减少了1,424万元查上市公司资讯。

说明金宏气体的产品具备肯定的销售市场竞争力，非靠大额销售花费等方式促进销售。但总的来讲，金宏气体在销售收入规模增长的同时，其盈利能力较去年同期隐藏了下降！

如是存有促销方式扩大营收，在短时间内有利于公司销售市场的拓展和公司竞争力的提升，可是这非长远之计。长期的“以价换量”必定引起公司净利润的下滑，造成增收不增利恶性循环。

　　销售市场占有率为2.73%，夹缝中求生

金宏气体所处华东区域，由于外资气体巨头布局较早，气体销售市场竞争激烈查上市公司资讯。

关键体现在产品种类的丰富程度、品牌影响力、成本优势、配送能力和企业规模等方面的竞争。在电子气体领域，林德集团、液化空气、空气化工、大阳日酸等几大外资气体巨头凭借先进技术优势，已占据 85%以上的销售市场份额。

金宏气体的电子特种气体在国内的销售市场占有率为2.73%。

金宏气体的客户关键聚合在华东地区，报告期内，江苏、上海、浙江三省市的合计销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 88.60%、87.85%、86.20%，

2月8日，金宏气体与广东芯粤能半导体材料(512480)有限公司签署“电子大宗气体供应站建设及气体供应合同”，根据合同测算，合同金额约为人民币10亿元（不含税），具体以实际为准查上市公司资讯。

公告显示，合同标的情况：金宏气体于2022年2月8日与广东芯粤能半导体材料(512480)有限公司签署“电子大宗气体供应站建设及气体供应合同”，供应一般氮气（GN2）、高纯氮气（PN2）、平凡氧气（GO2）、高纯氧（PO2）、氩气(PAr)、氢气（PH2）、氦气（PHe）、二氧化碳（PCO2）、压缩空气（CDA）和高压压缩空气（HPCDA）等电子大宗气体。

根据合同相关条款约定，金宏气体需进行电子大宗气体供应站及配套实施的建设，估计将于2022年8月1日正式气路。合同履行期限：自合同生效之日起至2042年9月30日止。

若本供应合同顺利履行，将会对公司当期业绩和将来经营业绩产生积极影响，有利于提升公司的延续盈利能力和核心竞争力。

市值跌去38%，股价屡创新低

2020年6月16日金宏气体在科创板上市，此次发行12,108.34万股，发行价为15.48元，募集资金总额为18.74亿元查上市公司资讯。

金宏气体6月16日新房开盘价为40.1元，较发行价涨159.1%；金宏气体收盘价为38.93元，较发行价涨151.49%；以收盘价计算，金宏气体市值188.55亿元。

金宏气体上市以来股价曾经一度站上59.15元的高位，可是好景不长随后就进入股价下滑之路。金宏气体股价屡创新低，在20211年10月28日，公司股价跌入谷底一度到21.05元。随后略有反弹，股价一直维持在20-30元之间徘徊。

2021年1月4日，金宏气体股价是30.28元，12月31日是27.81元，2021年股价有些许下挫。2021年半导体材料(512480)行业因全球“缺芯”而进入进展的快车道，金宏气体作为半导体材料(512480)行业稀有气体供应商，应该也受到行业进展红利，可是非也。相比2020年金宏气体在2021年的净利润有突出下滑，这也成为股价低迷的支撑点。

截止2月26日，公司收盘股价报27.86元，市值134.94亿元查上市公司资讯。相比上市新房开盘首日来说，市值跌去38%。

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