股票啦 2022年02月26日报道：华安基金指数投资部副总监苏卿云

2月26日，一年一度中国私募行业的奥斯卡盛会——2021年度(第十六届)中国私募基金风云榜颁奖盛典圆满落下帷幕今天股市新闻。

此次会议由朝阳永续主办，中国银河(06881)、银河期货联合主办，华安基金协办。会议现场近千人到场、大咖云集，观点交锋、畅谈后势，线上二十余家财经媒体直播平台同步直播，观看量超千万。

会上，华安基金指数投资部副总监苏卿云，为现场观众带来了《使用ETF把握投资机会》主题演讲，分享了华安基金对ETF指数基金投资的思考以及展望今天股市新闻。

以下是苏卿云总的精彩发言：

尊敬的各位来宾，大家下午好！

华安基金是家公募基金，提供的基金产品很多是在银行或三方平台，帮忙个人投资者做财富治理，当然人们也有很多产品是在场内，供很多个人和机构投资者特殊是私募基金进行投资交易今天股市新闻。华安基金是国内最早参与指数投资包含ETF的公募基金之一，所以人们在ETF方面有很多布局。人们首先回首ETF进展的情况，然后结合目前的一些情况向大家介绍两个人们目前较为看重的投资方向。

首先回首ETF销售市场进展。最近几年，ETF总体销售市场进展比较快，特殊是2021年，国内销售市场共发行了280多只ETF，数量上基础是80%的增速，非货总规模超过1.1万亿元，也有30%的增长。全球ETF销售市场进展也比较迅速，现在全球ETF总规模超过了10万亿美元。国内人们基数低，步子快，但跟全球ETF的规模相比，还有很大的差距，将来有很大的进展空间。

根据上海证券交易所最新公布的情况，目前ETF交易客户超过1100万人，其中200多万人是只交易ETF的，这个数据跟之前数据相比，也有很大一个进展，特殊是跟五年前，ETF参与交易者包含投资客户只有100万人左右，基础过去五年翻了十倍今天股市新闻。这也体现了ETF作为一个比较特别的交易种类，愈来愈受到销售市场和投资者的认可。

ETF的优点。最重大就是帮忙投资者解决了选股难题。股票比较多，投资者自己挑选有难度，而且有很大的风险。第二，ETF本身是一篮子的股票组合，所以投资风险大大分散了。还可以在二级销售市场像股票一样交易，同时基于交易的特点，可以开发出很多套利或是交易的策略，还是很多私募基金投资者比较喜欢使用的一种产品。

目前，ETF从种类看，关键的种类還是股票，占了ETF总规模和个数的将近90%今天股市新闻。其它的种类，包含商品、债券、投海外的ETF，相对来说规模都有很大的空间。

股票型ETF里，目前宽基和行业主题基础各占了半壁江山。行业主题是最近一两年进展较为快的业务种类，之前ETF产品关键聚合于宽基。最近两年能看到包含华安在内的很多的公募基金提供了愈来愈多的细分的行业或是主题的ETF，帮忙投资者捕捉行业联动或销售市场短期的投资机会。当然，这些指数并非说只是短期投资，很多指数，包含主题其实还是很具有长期的投资价值的。不管是长期投资或短期交易，它的投资场景是比较丰富的。

商品是一个较为特别的种类，因为目前商品类的ETF还不多，关键聚合于黄金，其中规模最大的就是华安基金518880黄金ETF(518880)，还是销售市场里第一批上市的黄金ETF(518880)之一今天股市新闻。

便利的投资海外还是ETF一个特点。国内的投资者投海外的投资方式、渠道相对来说比较有限，当然投资难度也很高，因为海外的销售市场，包含语言、货币、交易时间、交易制度等，跟国内销售市场都有比较大的差异。跨境ETF目前不仅可以投资于香港，还可以投资美国，包含纳斯达克，包含德国，都可以帮忙投资者投资海外的较为重大的销售市场的核心资产。目前，华安在海外的ETF布局相对是较为完善的，基础各个关键销售市场都有相应的布局，包含日本、法国、德国等。

ETF进展速度比较快今天股市新闻。因为它可以帮忙投资者提供比较容易、直接而且高效的投资方式，愈来愈多得到了个人投资者、机构投资者的认可。从跟踪赛道投资机会看来，它可以比较清楚直接地投资于某一个赛道或行业主题，长期看不会发生偏离。而且因为ETF的投资仓位比较高，目的是要跟踪好指数的行情，所以它不会发生太大的偏离的情况，也能使得投资者在行情快速转换的时候捕捉一些销售市场投资机会。

ETF投资策略比较多，可以上市交易的种类有很多投资策略跟股票是比较相似的。当然，它也有自己独特的一些投资机会，比如私募投资者参与较为多的套利的投资机会，还有行业轮动或是其他的投资策略。最重大的还有一点，它是比较好的一个配置工具，目前ETF不仅包含股票，还有债券，黄金，货币，包含海外资产，其实它是一个比较好的帮忙人们投资者进行大类资产配置的一个工具。

和资产配置关系较为紧密的资产就是黄金，这还是目前人们很多投资者较为关心的一个种类，特殊是最近全球销售市场，发生了一些地域冲突以后，黄金受到了比较多投资者的关心今天股市新闻。华安黄金投资在国内做得是公募基金里最早的，所以对黄金人们维持了长期的跟踪和预测。去年底，人们就公布了华安黄金投资报告，主题是“从保守转向积极”。当然，去年底人们还没有预见到会发生今年初这么大的地域冲突，但人们投资逻辑是一以贯之的。

黄金是一个比较特别的投资种类，它拥有商品属性；同时是最早作为货币存有的，具有货币和金融属性；还有就是避险属性，最近这一次风险事件发生的时候，表现得比较突出。当然，大家可能会觉得这种风险事件发生的概率比较低。但从过去的历史情况看来，这种概率還是较为高的。比如2020年初的疫情，也造成了黄金短时间的大幅度的波动。这种波动，对人们风险资产、股票资产很多时候是一个负面冲击。但对黄金来说，反倒可以成为帮忙投资者对冲风险的一个工具。所以，过去的五六年时间，黄金的表现比较亮丽，除了去年，有一些略微的下挫外，过去五年基础都是正收益。而且很多行情里，比如2018年，很多指数都隐藏大幅度下挫的时候，黄金反倒隐藏了一个较为高的上涨幅度。这就是黄金和风险资产的低相关乃至负相关性。

当然，今年的情况更特别一点，今年以来黄金上涨幅度也有5%左右今天股市新闻。其中一个原因，就是最近的地缘冲突，更重大的，人们认为是来源于影响黄金本身的一些基础的因素的变化。去年黄金隐藏下挫，一方面是因为之前黄金涨到了相对来说较为高的一个位置，有很大的回调压迫；其它就是美联储现行政策调整，从宽松转向货币现行政策收紧，实在Taper或加息预测隐藏，黄金价格会隐藏肯定的压制。但这个影响被销售市场充分接受汲取之后，反映到价格上，加息真正落地或Taper完毕，反倒黄金会迎来上涨的一个机会，从过去的历史可以看得比较清楚。

金价与实际利率长期负相关。目前看美国的通胀還是处于高位，1月份有7.5%，将来会略微有点回落，但通胀還是会维持一个相对高位，还因为大宗商品(161715)石油价格上涨、地缘政治的影响，美联储现行政策有预测上的一些调整。通胀可能是今年影响较为多的一个因素。从历史价格表现看，即便通胀相对较为低的时期，低于3%，黄金平均会有6%的收益。但假如是处于高通胀时期，比如高于3%，那黄金价格平均收益是15%。今年海外销售市场的通胀相对会是一个较为重的影响因素，人们期望投资者能更多关心黄金价格表现。

综合这些情况，人们发觉，目前全球黄金持仓量在逐步上升，不仅个人投资者，不仅黄金ETF(518880)上升，很多央行也在逐步增持黄金投资今天股市新闻。

通过传统的投资渠道，不管买实物黄金還是投黄金期货、衍生品等，这些投资都非很方便，或者说花费相对更高一些。但通过人们黄金ETF(518880)518880，可以比较方便地帮忙个人投资者获得黄金投资手段。它跟踪上海黄金交易所合约，交易方便，在国内看来华安黄金ETF(518880)规模是最大的，成交量是最大的。

接下看来创业板(159915)投资，这是人们华安基金比较重大的一个种类，过去收益表现比较好今天股市新闻。很多私募投资者关心人们华安创业板(159915)ETF，并不仅仅是因为交易比较活泼或规模增长比较快，而是因为创业板(159915)50在过去很长一段时间里真正帮忙投资者获得了比较不错的投资收益。在过去三年，创业板(159915)ETF增长基础240%多的增速，业绩远远战胜很多销售市场的其他指数，包含一些基金，而且相针对创业板(159915)指数而言，过去三年的超额收益还有50%，为什么能获得这么好的收益表现？很重大的就是它行业上相对比较聚焦，聚焦于科技版块，比如新能源、医药的龙头公司，还有电子、芯片相关的行业龙头，互联网券商龙头等。这些帮忙人们投资者能实现一个比较好的一揽子的投资组合，可以获得这些龙头公司增长的投资机会。而且通过指数编制，使得投资者可以剔除创业板(159915)里不太符合科技属性的股票，比如农业类的龙头股等。

从目前看来，一方面人们认为创业板(159915)，特殊是创业板(159915)50指数，维持了比较高的一个业绩增速，虽然去年总体看来经济发展在往下走，而且宏观经济发展今年压迫还会较为大，但对创业板(159915)50里的龙头公司而言，還是维持了比较快速的一个增长。创业板(159915)50过去几年的业绩增长，并非来源于估值的上升，反倒它的估值在不断往下走，它关键来源于创业板(159915)50本身的上市公司龙头公司业绩的增长，所以创业板(159915)50的上涨非靠估值提升，而是业绩驱动。从目前已经公布的上市公司的业绩预告看，還是维持了比较高的净利润增速，已披露的公司有80%到100%的增长。可以看出，这些上市公司的业绩增长比较快。

最终提一下，人们ETF的增长，包含种类的增长，目前可以帮忙投资者做很多的投资交易，资产配置今天股市新闻。以华安为例，人们ETF布局目前已经有的产品，包含创业板(159915)50，上证180优质的龙头宽基指数，还有很多行业ETF，比如电子、新能源汽车、医药、食品等，还有SmartBeta低波策略的应用，中证500(512500)低波ETF，长期看低波策略超额收益是比较不错的，去年相对中证500(512500)超额了6个点，今年是3个点左右。这些ETF为投资者提供了多样化的投资挑选。

最终，感激朝阳永续和银河证券，他们是人们比较重大的合作同伴，感激各位投资者的关心！谢谢！

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