股票啦 www.gupiaola.com 2022年02月22日报道：2022年配方颗粒业务受到新国标实施的影响

2022年2月21日华润三九(000999)（000999）公布公告称：东兴证券(601198)、澄金资产、磐泽资产于2022年2月18日调研我司。

此次调研关键内容：

问：配方颗粒新国标履行和销售情况?

答：2022年配方颗粒业务受到新国标实施的影响，短时间内业务会有肯定的波动。与此同时，公司也考虑了新国标切换对业务的影响，并针对不同的情况进行相应的预测，业务方面也相应做了肯定的提前筹划股市新闻早报。总体看来，估计配方颗粒业务将来2-3年還是会实现较好增长。履行新国标的产品成本会有肯定程度的上升，新国标产品的价格和院采购周期以及省标的推进速度都有相关性，估计新国标产品的定价在年上半年会清楚。

问：配方颗粒产品提价的考虑因素?

答：公司针对新标种类的定价会有适当调整，但也会考虑终端的接能力，同时，公司也会延续优化成本及花费治理，以降低成本。

问：配方颗粒业务本地化战略考量?

答：公司配方颗粒业务销售市场拓展聚焦核心优势区域，做深做透，并续布局新销售市场。公司过去几年也在延续开展本地化工作，公司在全国有多个生产基地，在本地化方面具备产业基础，很多生产基地有颗粒剂产可以改造作为本地化基础股市新闻早报。同时在一些重点区域也可以和当地企业通过资合作方式来落实本地化战略。目前公司在广东、安徽、四川已经建成方颗粒生产基地，投产建设中的基地包含浙江、云南、重庆等。

问：股权激励指标设定?进展情况?

答：公司股权激励计划指标总体设定较为均衡，公司层面包含三个面的指标--成长类的指标、回报类指标和经营质量类的指标。股权激励划对标指标设置的還是很有挑战性，标杆公司业绩有不确定性，看w预测数据，标杆公司的增速是较高的。公司假如想要达到75分位，需要15家对标企业中做到前三的水平。公司期望在现有业务增长的同时，通产品引进、并购等方式来实现业务更快增长。同时也会紧密关心对标公的业务增长情况，努力提升利润水平，并延续优化股东权益。公司股权激励计划正在积极促进中，目前已经获得国资委批准，并根据国资委相关意见，修订了相关计划草案，并将于3月3日将股权激相关事项提交股东大会审议。

问：公司CHC业务库存水平?

答：公司比较重视经营质量，库存治理比较严格，也有比较好的管系统来支持股市新闻早报。公司渠道库存总体维持合理水平，不同产品的渠道库存期不一样，总体周期在2个月左右。

问：感冒品类增长规划?

答：感冒品类目前是最大的品类，近年来总体增速较快(除2020年疫情影响外)。感冒品类将来增长的关键来源：1、品牌力的增强是业务期增长的核心驱动因素。公司近年来延续开展品牌年轻化活动，与消费维持积极沟通。随着品牌力的增强，公司感冒品类市占率稳步提升。同品牌价值的提升也带来肯定的提价空间；2、公司也在积极拓展线上市线上业务的进展还是将来一个较为大的销售市场份额提升的机会；3、借助999感冒灵品牌优势，延续细分、进展品类，将来几年感冒品类具有肯定潜力。

问：公司将来线上业务进展情况?

答：公司重视线上业务进展，在国内布局较早，与包含平台电商、O业务以及与互联网医疗企业都有紧密的合作关系。过去几年线上业务金提升较快，但占比仍非很高，目前约占CHC业务的4%左右，期望未线上业务占比延续快速提升。目前在构建线上业务的能力以及推出适合上运营的产品，公司感冒灵作为流量产品线上取得增长快速股市新闻早报。澳诺的葡糖酸钙锌口服溶液、易善复等都是较为适合线上销售的产品。此外，公也继续有新产品加入线上业务的推广中，包含大健康产品、龙角散等产都具备肯定的线上进展机会。公司也建立了数字化中心来统筹线上业务进展，各个事业部也都有电商的团队，积极拓展线上的业务。

问：公司OTC产品提价行情趋势和策略?

答：OTC产品价格较为销售市场化，公司有肯定提价能力；公司OTC品的提价分两种，一是核心种类由于上市多年价格都没有发生变化，但本已上涨很多，所以对这一类产品会继续进行小幅提价，关键是覆盖成上涨的影响，同时实现品牌价值，提价的过程中会充分考虑患者的接受度。二是培养中的成长种类，随着产品品牌力提升，有渐渐提价的过程同时，公司不断升级产品体验，改进工艺及包装设计，相应也会对价格肯定提升。这类产品的提价频率和幅度不同于核心种类，会根据销售市场接程度定价。

问：公司对澳诺业务的赋能优化举措?

答：2020年新并购的澳诺制药的葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙导产品，还是公司核心大种类，具备良好的销售市场规模和成长性，过去两都维持了较快增长。将来仍具有较好的成长性关键来源于：1、品牌方原有产品更多是渠道品牌而非消费者品牌。三九有比较强的品牌打造力，这两年继续进行了产品升级和品牌升级的工作；2、澳诺原有业务销模式和公司有比较好的补充股市新闻早报。澳诺原有代理模式下只重点做几个区域，三九是全国布局业务，可以帮忙澳诺在更多的销售市场有更多的增量。澳诺有业务关键覆盖中小终端，三九和大型连锁药店都有很好的合作关系，有助于澳诺业务拓展更广的终端覆盖；3、之前澳诺没有做线上业务，去公司开端尝试澳诺线上业务销售，双十一产品销售已经排在相关品类的一。长期看来线上还是比较重大的新销售市场；4、澳诺是儿童健康领域比较的品牌，人们也在紧紧围绕澳诺品牌，考虑引入更多的儿童健康领域产品。

问：公司代理的生长激素进展状况如何以及集采情况?

答：诺泽的产品力较强，学术基础好，预填充注射笔使用方便，可室温保留，同时安全性和疗效得到了多年的验证，注射时也会减少痛感因此产品有较好的进展潜力。第一年合作顺利完成了产品的销售市场交接，长速度较快。从推广模式来讲，建立了专线队伍及专业的客户服务的团提高对患者的服务，这一专业的运营团队和模式可以帮忙人们承载更多种类。公司也在积极关心集采的进展。

问：集采对公司将来业绩的影响?

答：公司积极支持國家集采现行政策，过去几年以化药主导的抗感染业核心种类目前已经都纳入集采，将来受集采影响较小。2021年中成药采有三个省际联盟开展寻求尝试。从已经完成的湖北集采看来，目前受响种类在公司营收中占比不大。广东中成药集采相对正在进行中股市新闻早报。总体看，将来几年中成药集采可能会进一步扩大范围，估计集采对产品的销价格有肯定的影响，但考虑到公司处方药业务中占较为大的关键是独家种，且集采产品销售花费会进一步下降，可能带来销量的稳定或增长，此中药种类盈利有肯定保障。可是针对不同的种类的影响還是要具体况。针对山东省正在推进的饮片和配方颗粒带量采购，公司正在积极关细则等的颁布。

问：2022年业绩指引?

答：2022年CHC业务方面将通过强化品牌、拓展新渠道以及引入的产品等方式来实现整个业务更好的增长。处方药业务中原有受影响较的抗感染业务估计会有所回升。总体上今年期望实现双位数以上的增长此外，今年还是公司股权激励业绩考核的第一年，公司核心团队也会努实现更高的业绩目的。

问：公司将来产品引入和国际合作的方向?

答：将来公司会紧紧围绕战略方向开展并购和产品引进。过去几年公司在多元化布局产品，在产品引进方面也取得了一些积极进展，CHC业务面，引入的易善复、澳诺产品都取得快速增长，处方药业务中近年来新市/引入的产品包含诺泽、五代头孢、复他舒等，此外目前公司也有一些续在沟通中的项目股市新闻早报。CHC业务方面，公司关心新的品牌，并在现有品类引入细分代表将来方向的产品，处方药业务中关心有差异化临床价值的品，包含创新药，有特色的中药产品，有壁垒的仿制药产品等，引进模方面还是多元化，并购、战略合作，产品方面合作等，期望能够通过更元化方式快速丰富产品。公司也将延续关心国外产品的合作机会。

华润三九(000999)主营业务：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。

华润三九(000999)2021三季报显示，公司主营收入110.99亿元，同比上升19.17%；归母净利润17.41亿元，同比上升10.13%；扣非净利润16.2亿元，同比上升18.11%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入33.43亿元，同比下降2.7%；单季度归母净利润3.76亿元，同比下降28.57%；单季度扣非净利润3.55亿元，同比下降20.93%；负债率31.97%，投资收益1680.28万元，财务花费-3114.15万元，毛利率59.9%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为48.0。近3个月融资净流出1.22亿，融资余额减少；融券净流入104.39万，融券余额增加。证券之星估值预测工具显示，华润三九(000999)（000999）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们股市新闻早报。

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