股票啦网 www.gupiaola.com 2021年12月06日报道：国泰君安601211认为当下是行业新繁荣的起点

股票啦网获悉，国泰君安(601211)公布钻研报告称，上周螺纹钢下游采购积极性突出回升，钢材总库存加快去化。建筑用钢方面，随着房地产(512200)现行政策边际放松，销售市场预测突出改善，地产用钢需求有望延续回暖;随着专项债加快发行、基建投资逐步复原，基建用钢需求亦有望渐渐转好。制造业用钢方面，能耗双控和限电现行政策对制造业的影响渐渐淡出，预测制造业用钢需求将渐渐复原;同时国泰君安(601211)观看到缺芯对汽车行业的影响正在渐渐消退，汽车行业用钢需求将逐步回暖。总体看来国泰君安(601211)认为钢材需求韧性较强，后期需求或将延续边际改善。坚持行业“增持”评级，周期与成长兼顾。

行业过去二十年产能扩周期完毕，国泰君安(601211)认为当下是行业新繁荣的起点。行业新繁荣将展现以下特征：1)城镇化率提高和制造业进展背景下，需求再次上升，行业将迎来供需长周期错配，钢价大幅波动完毕，将来行业延续景气。2)兼并重组加快，行业龙头优势突出。行业聚合度快速上升，龙头企业议价权提升。行业龙头通过延续优化治理、提升效率最终降低成本。风机上市公司新闻同时绿色进展将拉开龙头与其他企业的成本差距，龙头将产生超额收益。

行业产能周期完毕后，扩产能的模式不再，将来行业资产负债率下降、分红上升，渐渐向轻资产转变。3)优特钢延续进展，中信特钢、抚顺特钢等股票，估值从周期品切换到成长逻辑。4)电炉钢快速进展。修订版《钢铁行业产能置换方法》鼓舞电炉进展，电炉钢占比或将快速提升，由于电炉开启灵敏的特点，供需匹配度增强，价格波动性降低。5)行业中长期盈利中枢上修，ROE上升。

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