股票啦 2021年11月30日报道：大致可分为三大类

2021年11月29日东方电热(300217)（300217）公布公告称：中信证券(06030)张志强、沣京资本(北京)李正强、深圳丰岭资本李浩田于2021年11月25日调研我司。

此次调研关键内容：

问：公司的主营业务情况

答：大致可分为三大类，股市新闻最新消息第一类为民用电加热器业务；第二类为新能源业务；第三类为光通信材料业务。民用电加热器业务关键包含家电（关键是空调、小家电）用电加热器和轨道列车用电加热器。新能源业务关键包含：多晶硅设备业务（关键产品是多晶硅还原炉、多晶硅冷氢化用电加热器等工业装备制造业务），新能源汽车用电加热器业务和锂电池钢壳材料业务。目前与公司主营业务最相关的行业关键为家电行业、多晶硅行业及新能源汽车行业。

问：公司关键业务的进展现状及前景如何?

答：公司主营业务总体稳中有增，中期进展行情趋势良好。1、民用电加热器业务总体较为平稳，后续增长可期。目前，公司空调用电加热器占民用产品的份额超过60%，对民用业务影响很大。公司认为，空调行业处于成熟期，销售市场总体会维持平稳；随着将来6,000万铲片式PTC电加热器募投项目建成投产，公司将实现民用电加热产品的升级迭代和效率提升，后续会再次维持平稳增长。国内小家电行业目前正处于快速增长期，但由于其销售收入占公司民用加热器销售收入的比重不大，所以目前影响也不大，估计小家电业务后续会延续增长。2、多晶硅业务延续高景气度，估计后续订单会延续落地作为光伏产业链的上游，多晶硅行业目前受产业现行政策和销售市场双重因素驱动，正处于高景气周期。多晶硅产品价格暴涨，高毛利引发了国内多家大型企业纷纷投资扩产多晶硅项目。今年，公司多晶硅领域的订单快速增长，到前三季度，同比已实现一倍多增长。其它，根据公司熟悉的情况，今明两年估计还有约50万吨多晶硅新增投资项目会逐步落地，估计光伏行业的高景气度会维持较长时间，多晶硅领域的投资亲热会延续高涨。公司的多晶硅还原炉和冷氢化用电加热器分别是高纯多晶硅生产的核心设备和关键设备，作为多晶硅生产核心设备制造企业，公司将延续受益光伏行业的高景气度，估计订单量会延续增加，凭借优越的性价比，公司的销售市场份额还有再次提高的空间。3、新能源汽车业务加快推进，产能释放后有望成为新的业绩增长点根据中汽协的统计数据，2021年1至10月份，我国新能源(600617)汽车产销分别完成256.6万辆和254.2万辆，新能源汽车渗透率已达到12.1%。其中10月份，新能源汽车产销分别完成39.7万辆和38.3万辆，新能源汽车渗透率达到16.4%，渗透率增速超预测。公司新能源汽车业务关键有两块：一是新能源汽车电加热器，关键用于新能源汽车的空调系统、电池组热治理系统以及除霜除雾、座椅加热和方向盘加热等。公司的产品已经广泛应用于比亚迪(002594)、一汽、上汽、江淮、宇通等各大品牌的新能源汽车，与国内关键新能源汽车厂商基础上都建立了良好的合作关系，所以基础上不存有客户准入的问题。募投项目“年产350万套新能源汽车PTC电加热器项目”正在抓紧推进，一期工程两条生产线关键设备已经相继开端订货，随着募投项目自动化生产线逐步按计划建成投产，公司将实现新能源汽车用电加热器在产品产能、生产效率、产品质量方面的大幅提升以及单位成本的快速下降，可以满足国内一线客户的订单要求。估计相应的经营业绩也会得到突出提高。按照现在的新能源汽车销售市场增长行情趋势，公司会考虑对该募投项目加快进度、提前实施。二是锂电池钢壳材料业务。目前国内高端的锂电池预镀镍电池钢壳材料销售市场关键以进口主导，其中从日本进口的材料占据了国内高端销售市场的绝大部分份额。公司的预镀镍电池钢壳材料正在积极推广，经过客户试用，与日本进口材料在个别指标上还有差距。公司正在开展技术攻关，目前已确定了品质提升的工艺路线，相关设备也开端购置，明年有很大的可能实现技术上的突破。公司的目的是利用性价比优势，实现国产替代。从目前熟悉到的各方面信息综合推断，高端预镀镍材料的供需缺口有进一步扩大的行情趋势。公司正在积极推进相关的技术改进，提升质量，提高产能，该项业务有望成为公司将来几年新的业绩增长点。4、光通信材料业务进入复原期。2018年-2020年，光通信钢塑复合材料销售市场经历了一轮行业洗牌，江苏九天作为光通信钢塑复合材料销售市场的龙头企业，销售市场占有率进一步提升。其它，根据今年相关中移动光纤光缆集采招标结局看来，采购价格同比大幅上涨，采购数量同比增长超20%，销售市场需求复原超过预测。目前看来，光通信材料业务已经基础摆脱低谷，盈利能力有望逐步改善，进入复原期。

问：多晶硅还原炉的技术水平,销售市场份额,产能极限

答：1、公司研发的多晶硅还原炉技术指标在国内处于领先水平，特别是单位多晶硅电耗突出优于国内其它同类产品。2、根据内部统计数据，公司多晶硅还原炉产品销售市场占有率目前约为30%至40%，股市新闻最新消息且一直处于延续上升行情趋势。3、公司多晶硅还原炉毛利率大概在20%至30%之间。4、为了保证及时供货，公司增加了生产班次，同时除了保证核心部件都是自己生产外，部分非核心部件运用了外协方式。目前公司的订单基础上都能按时交付。

问：新能源汽车用热泵空调会取代PTC电加热器吗?

答：公司认为，在新能源汽车领域，将来热泵空调良好取代PTC电加热器的可能性较低。关键是因为，热泵空调系统的单车成本比PTC电加热器的成本要高很多，针对中低端车型来说，降成本是关键，性价比高才是首选，所以不太可能全体使用热泵空调。其它，现在的热泵空调系统本身还会用到少量PTC电加热器，而且PTC电加热器的质量要求会更高。公司认为，将来新能源汽车高端车型使用热泵空调的比例会延续提高，但中低端车型会依然挑选使用PTC电加热器。

问：公司有哪些新品或者新业务布局,有没有什么进展?

答：新能源领域是公司将来的主攻方向。公司目前正在紧紧围绕多晶硅还原炉的升级开展技术创新，重点是提升多晶硅产品的质量等级，已经取得了初步的成功。相关的多晶硅还原炉产品会逐步提交给客户进行规模化验证。国内目前尚无同类产品。新材料主攻方向是锂电池钢壳材料的预镀镍技术提升，提高产品性能，优化技术指标。目前国内销售市场空间已经逐步打开，进口产品供不应求，股市新闻最新消息销售市场供需矛盾正在逐步扩大。公司正在加快进度，争取早日实现国产替代。新业务布局关键紧紧围绕关心碳减排展开，目前的研发方向是储能和节能，也形成了一些技术方案，期望能早日开展产业化验证。

东方电热(300217)主营业务：关键从事电加热产品的研发、生产、销售等

东方电热(300217)2021三季报显示，公司主营收入20.88亿元，同比上升17.22%；归母净利润8143.82万元，同比上升40.15%；扣非净利润8332.76万元，同比上升89.27%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入7.41亿元，同比上升11.39%；单季度归母净利润3566.53万元，同比上升10.01%；单季度扣非净利润2827.82万元，同比下降1.97%；负债率54.66%，投资收益529.94万元，财务花费1450.51万元，毛利率16.18%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目的均价为5.67；证券之星估值预测工具显示，东方电热(300217)（300217）好公司评级为2.5星，股市新闻最新消息好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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