股票啦 www.gupiaola.com 2021年11月20日报道：在A股中并不算高

既常德、韶关停止光伏项目备案之后，邓州也暂停了部分光伏项目的备案和建设。除了整县推进光伏今天股市新闻来自雅虎，统一部署的需求以外，电网承压还是关键原因之一。

与此同时，南方电网做出了“十四五”投资规划，拟投资6700亿元用于电网建设，其中3200亿元用于配电网建设。从南网的态度看来，电网改造的东风已经吹起。在此大背景下今天股市新闻来自雅虎，与电网相关的企业从中受益，磁性金属材料企业便是其中的一个受益方向。

股票啦网熟悉到，专心于先进磁性金属材料的云路股份(688190.SH)于11月17日，公布网上申购中签结局。资料显示，云路股份此次发行股份数量为3000万股，回拨机制启动后，其中网下发行数量为约1691.90万股今天股市新闻来自雅虎，网上最终发行1038万股，网上发行最终中签率为0.029%。

云路股份的这一中签率，在A股中并不算高今天股市新闻来自雅虎，除了公司网上发行数量少以外，也与大众打新亲热高有关。

非晶合金薄带竞争加剧今天股市新闻来自雅虎，非晶铁心和纳米晶超薄带挑大梁

股票啦网获悉，云路股份自设立以来一直专心于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售今天股市新闻来自雅虎，已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包含非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。上述产品关键用于生产节能配电变压器以及电磁能量转换的电子器件。

2019年，公司非晶合金薄带的产量全球排名第一今天股市新闻来自雅虎，销售市场占有率为41.15%，是非晶合金材料行业(510620)的龙头企业。

下游客户方面，云路股份与国内外知名电力行业制造商建立了长期稳定的合作关系，成为國家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企业的合作同伴今天股市新闻来自雅虎，产品销往东南亚、南亚、北美等全球各地，服务于全球十余个國家和地区。

业绩方面，2018-2020年及2021上半年今天股市新闻来自雅虎，云路股份营收规模分别为7.35亿元、6.99亿元、7.13亿元和4.14亿元;同期内，公司扣非后归母净利润分别为6747万元、8848万元、8810万元和5483万元。

其中非晶合金薄带及其制品非晶铁心为公司主营业务收入的关键来源今天股市新闻来自雅虎，2021年上半年该业务收入2.9亿元，占比70.05%。

非晶合金版块为公司的传统核心业务，包含非晶合金薄带和非晶铁心。由于非晶合金薄带竞争逐步加剧今天股市新闻来自雅虎，近几年该业务展现下降行情趋势，从2018年的76.76%下降至2021年上半年的44.78%。

不过公司大力进展非晶铁心业务，该产品广泛应用在轨道交通、数据中心等用户工程领域，干式非晶变压器铁心产品的收入贡献延续增长。截至2021年6月底今天股市新闻来自雅虎，公司非晶铁心业务已经实现营业收入1.05亿元，占收入比例的25.27%。

其它，公司也大力进展纳米晶超薄带。据悉纳米晶超薄带应用于消费电子、新能源发电、新能源汽车、家电、粒子加快器等领域。2019年云路股份的纳米晶超薄带产品正式投产，截至2021年6月底今天股市新闻来自雅虎，公司纳米晶超薄带实现营业收入0.91亿元，占营业收入的21.94%。该业务的崛起也逐步抵消了非晶合金薄带营收下降的影响。

毛利率方面，公司总体毛利率呈上升行情趋势，2018-2020年，公司总体毛利率从24.01%提升至30.38%今天股市新闻来自雅虎，2021年上半年毛利率略有下降，降至27.94%。

招股书显示，2021 年上半年，公司非晶合金薄带及其制品的毛利率较 2020 年全年下降4.59个百分点，较 2020 年同期下降4个百分点，关键为2021年上半年美元贬值今天股市新闻来自雅虎，导致公司外销单价下降，上半年非晶合金薄带和非晶铁心的平均单价分别较2020年全年下降 7.76%和3.82%。

成本方面，虽然2021年上半年原材料工业纯铁采购价格有所上升，但公司通过工艺优化、使用废钢替代工业纯铁等方式降低了原材料价格上升的不利影响，非晶合金薄带的单位成本小幅上升 2.09%;同时，公司通过加强非晶铁心的生产治理今天股市新闻来自雅虎，降低非晶铁心的单位制造花费和外协花费，非晶铁心单位成本小幅下降。

再看现金流，2018-2020年以及2021年上半年，云路股份的经营现金净流入分别为6312万元、590万元、8960万元和2930万元，波动较大。与此同时，公司在手现金分别为8844万元、6192万元、7527万元和4993万元今天股市新闻来自雅虎，而公司应收账款占总资产的比例分别为25.08%、23.42%、26.24%和27.14%，占流动资产比例为36.55%、38.05%、43.89%、45.72%。

由此由此可见，公司现金流具有肯定的压迫今天股市新闻来自雅虎，这还是为什么公司募资用途最大比例的一项，要用于补充流动资金的原因。

基于上述看来，虽然2019年云路股份的非晶合金薄带产量市占率第一，但由于该业务竞争激烈，因此前景并不好今天股市新闻来自雅虎，好在近两年来公司大力进展非晶铁心和纳米晶超薄带这俩业务。在以上俩业务的带动下，云路股份业绩走高好像也非什么难事。

非晶合金变压器迎来快速进展期今天股市新闻来自雅虎，云路股份竞争力如何?

国内配电变压器销售市场布局中展现以硅钢变压器主导、非晶合金变压器为辅的结构。综合國家电网和南方电网的招标数据情况今天股市新闻来自雅虎，2020年国内非晶合金变压器的销售市场份额占比约为27%。

其中，南方电网的非晶变压器招标采购占比更高，其所覆盖区域用电负荷和聚合度相对偏低，非晶变压器节能降耗的作用更为突出。前几年，國家电网配电网投资总体放缓，电网配电变压器的总体招标数量展现下降的行情趋势。可是随着新能源装机增加，电网改造的需求渐渐凸显今天股市新闻来自雅虎，而且电网投资额的逐步增加，配电变压器总体招标有望大幅提升。

与此同时，更加高效节能的变压器的需求也在增加。工信部、销售市场监管总局和國家能源局2020年12月联合印发的《配电变压器能效提升计划(2021-2023)》要求加快高效节能变压器推广应用，明确要求禁止未达标变压器接入电网，“自2021年6月起，新采购变压器应为高效节能变压器。到2023年，高效节能变压器在网运作比例提高10%今天股市新闻来自雅虎，当年新增高效节能变压器占比达到75%以上;开展非晶合金等高效节能变压器用材料创新和技术升级，加强立体卷铁芯结构等高效节能变压器结构设计与加工工艺技术创新”。

随着國家对“碳达峰”、“碳中和”总体规划和目的确实定今天股市新闻来自雅虎，以非晶合金等材料制造的高效节能变压器迎来战略性的进展机会和更宽广的销售市场空间。

目前生产非晶合金以及纳米晶材料的企业包含云路股份、安泰科技(000969)、扬电科技(301012.SZ)和日立金属。

在非晶合金和纳米晶合金领域，云路股份和日立金属、安泰科技(000969)是行业内的关键企业。2019 年今天股市新闻来自雅虎，公司非晶合金薄带的产量全球排名第一，销售市场占有率为41.15%。日立金属非晶合金薄带产量居世界第二。

在纳米晶材料方面，由于公司纳米晶超薄带产品 2019 年年中才正式投产，销售市场占有率较低。日立金属纳米晶材料产量居全球首位，销售市场占有率49.71%今天股市新闻来自雅虎，安泰科技(000969)销售市场占有率为9.01%，位居第二。

由此可见，在非晶合金方面，云路股份是行业内最大的企业今天股市新闻来自雅虎，但纳米晶材料方面，云路股份还有很长的路要走。

不过作为后起之秀今天股市新闻来自雅虎，云路股份的技术实力并不在安泰科技(000969)之下，其研发的纳米晶超薄带,能够满足手机无线充电等产品针对关键部件材料尺寸的需求;而且已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术,已具备12-14μm厚度的样品生产能力,同时正在研发10-12μm的纳米晶超级薄带样品,将有助于解决我国在关键材料技术上的“卡脖子”难题。

此外，云路股份也积极加大研发投入，2018-2020年及2021年上半年今天股市新闻来自雅虎，公司的研发花费分别为2673.74万元、3061.14万元、4124.61万元和2179.03万元，占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%、5.77%和5.26%。

在纳米晶材料方面，云路股份的纳米晶材料技术水平并不低于安泰科技(000969)，而伴随着公司研发投入的增加今天股市新闻来自雅虎，以及上市后有资本的加持，云路股份的纳米晶材料有望快速放量。

此外，在电网改造的大背景下，目前国内的非晶合金以及纳米晶需求也将大幅增加，而纳米晶材料的竞争关键为日立金属，国内的安泰科技(000969)以及云路股份目前市占率都相对较低。不过今天股市新闻来自雅虎，云路股份已与几大电网相关企业深度绑定，因此有望在这次电网改造浪潮中受益。

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