股票啦 2021年10月30日报道：前三季度实现营业收入16.28亿元

2021-10-30开源证券股份有限公司任浪对盐津铺子(002847)进行钻研并公布了钻研报告《中小盘信息更新：收入同比转正，盈利能力企稳回升》，本报告对盐津铺子(002847)给出买入评级，当前股价为66.5元。

盐津铺子(002847)

业务调整作用显现，2021Q3收入重回增长

公司公告了2021年三季报，前三季度实现营业收入16.28亿元，同比+13.48%；实现归母净利润7729万元，同比-59.00%，实现扣非后归母净利润2548万元，同比-82.12%。其中2021Q3实现营业收入5.64亿元，同比+15.30%，实现归母净利润2867万元，同比-51.03%，实现扣非后归母净利润725万元，同比-82.75%。在直播电商和社区团购等新兴渠道的冲击下，公司主动进行业务调整转向，目前调整效果显著，收入同比转正的同时实现扭亏为盈。股票公司新闻公告早知道考虑渠道变革对公司的冲击以及原材料价格大幅上涨的压迫，人们下调公司2021-2023年归母净利润分别至1.40（-2.16）/3.08（-1.73）/4.17（-3.36）亿元，对应EPS分别为1.09（-1.66）/2.38（-1.33）/3.22（-2.63）元，当前股价对应2021-2023年PE分别为61.3/27.9/20.6倍。人们照旧看好公司在散装称重零食领域的进展，坚持“买入”评级。

业务转型调整起效，2021Q3收入同比转正并实现扭亏为盈

后疫情时代，叠加直播电商、社区团购等渠道的冲击，公司主动调整了商超的花费投放方式和效率，加快店中岛的渠道下降，同时对不同的商超进行分级，精准匹配对应大小的中岛，提升投放效率。同时，放开经销商加盟，加快下降销售市场的扩张速度。此外，公司积极拥抱社区团购等新兴渠道，带来了新的增量。在业务快速转型调整的促进下，公司2021Q3实现了收入的同比转正。公司开端聚焦核心品类、挖潜供应链、打磨优势产品，在原材料价格大幅上涨的背景下，公司三季度相对二季度实现了扭亏为盈，净利率回升至5.08%

全产业链布局能力将帮忙公司稳步度过渠道冲击，有望重回高增长

公司全产业链布局带来的成本操纵能力以及推新品的能力，将成为帮忙公司度过渠道冲击的压舱石。商超渠道而言，店中岛下降销售市场渗透的空间仍大，公司通过加快下降销售市场推广来对冲商超流量下滑。股票公司新闻公告早知道同时通过聚焦核心品类，打磨产品竞争力，来实现向定量装和社区团购等新渠道的拓展。中长期看，公司照旧稳步向着“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、（将来）全球化”的休闲零食龙头迈进。

风险提醒：中岛推广低于预测、商超渠道竞争超预测、渠道拓展低预测等。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目的均价为72.2；证券之星估值预测工具显示，盐津铺子(002847)（002847）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。

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