股票啦 2021年10月16日报道：公司估计今年第三季度归属于上市公司股东的净利润为67.52亿元至72.52亿元

史上最惨“猪周期”下，A股养猪大户们整体失守。

10月15日盘后，温氏股份(300498)（300498.SZ）公布业绩预告称，公司估计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润-92.50亿元至-97.50亿元，同比由盈转亏今日股市新闻头条。

温氏股份(300498)的亏损关键发生在三季度。公司估计今年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-67.52亿元至-72.52亿元。这是公司2015年上市以来，亏损最多的一个季度。

针对业绩变动，温氏股份(300498)表达，报告期内公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）897.53万头，毛猪销售均价18.70元/公斤，同比下降46.09%。受国内生猪价格大幅度连续下挫影响，养猪行业第三季度陷入全方位亏损。

针对养猪行业来讲，一般三至五年有一个“猪周期”。“猪周期”由供需关系决策，若猪肉价格上涨，生猪养殖户便会加大扩张力度，供过于求使得猪肉价格于高位隐藏拐点，开端下挫；价格下挫后生猪养殖户进行减产，供不应求导致位于低位的猪肉价格再次隐藏拐点，开端上涨。

今年以来，我国猪肉价格全方位下挫，三季度时猪肉价格已维持在低位，价格创了2019年3月以来的新低今日股市新闻头条。

图：2019年至今我国22个省市平均猪肉价格图源：iFind

销售端价格下降，成本端价格却在上涨，温氏股份(300498)两边承压。公司表达，饲料原料价格连续上涨、出栏肉猪包含外购苗育肥猪、处置低效能种猪等因素推高养猪成本，进一步增加了公司前三季度的肉猪养殖业务的亏损金额。

猪饲料成本方面，饲料行业会滞后于养殖行业的周期今日股市新闻头条。养殖行业的景气度直接影响到养殖户对饲料产品质量的挑选、饲料投喂的积极性、饲料产品价格的敏感性等。因此饲料行业的周期性因素会相互抵销，为弱周期行业。

可是今年以来，由于大宗农产品(000061)价格延续上涨，猪饲料价格也水涨船高。猪饲料龙头海大集团(002311)（002311.SZ）曾在半年报中表达，上半年以玉米等能量主导要原料的猪、禽饲料均价同比上涨15%左右；普水饲料价格上涨约6%。

图：2019年至今生猪饲料价格图源：iFind

此外，猪企出于对猪价行情的推断，会提早处置低效能种猪，以完成种猪比例的优化今日股市新闻头条。此举短时间内会导致猪企产生亏损，但也会使养殖成本下降。温氏股份(300498)也表达，提升存栏母猪质量，母猪生殖成果延续转好，自产猪苗已可以满足公司肉猪养殖生产计划需求。

除了生猪，禽类养殖还是温氏股份(300498)的重大业务，且期内温氏股份(300498)禽类养殖业务有所转好。

业绩预告显示，期内温氏股份(300498)销售肉鸡7.88亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长2.24%；销售肉鸭（含毛鸭和鲜品）4306.99万只，同比增长8.45%；公司毛鸡、毛鸭售价分别同比上升14.63%、19.87%。

今年前三季度，养禽行业形势总体有所转好，活禽销售价格较上年同期有所上升。行业高景气度背景下，温氏股份(300498)表达养禽业生产成果连续多月达历史最好水平。

值得一提的是，报告期内禽类饲料原料连续上涨今日股市新闻头条。不过温氏股份(300498)表达，公司除饲料外的其他可控养殖成本连续下降，公司养禽业总体仍有盈利。

此外，最近传出猪肉股的利好。据商务部10月11日消息，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定销售市场预测，维护猪肉销售市场平稳运作，商务部10月10日会同國家进展革新委、财政局部等部门收储3万吨中心储备猪肉，并布局储备在12个省份。

受到上述消息的影响，最近猪肉股摆脱一波行情。不过总体看来，温氏股份(300498)的股价仍处于近几年的低位，且年初至今波动下滑，下滑达19.38%。

处于底部期间的“猪周期”，还会延续多久呢？

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