股票啦网 www.gupiaola.com 2021年10月16日报道：亚泰集团600881证券部对财联社记者表达

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，被海螺水泥(600585)（600585.SH）举牌后，股价低迷许久的亚泰集团(600881)（600881.SH）迎来高光时刻：10月15日，亚泰集团(600881)虽然收于4.14元/股，较前一个交易日下挫0.24元，不过本周以来，亚泰集团(600881)累计上涨幅度已经达到20%。

亚泰集团(600881)是东北最大的水泥生产基地之一。海螺水泥(600585)方面回复财联社记者表达，对亚泰集团(600881)的投资目前还处在资本层面，出于对标的公司长期价值的看好，目前不清晰是否有业务合作。不过，该人士也表达，除了东北以外，公司目前基础实现了全国化布局，举牌亚泰集团(600881)，还是基于东北建材的产业投资角度考虑。

另一边，亚泰集团(600881)证券部对财联社记者表达，目前临时没有与海螺水泥(600585)在业务上的合作，也没有接到相关合作通知。值得注意的是，东北地区存有多年水泥产能过剩压迫，中国股市新闻亚泰集团(600881)扣非净利润目前尚处于亏损情况，且资产负债率达到68.04%，海螺水泥(600585)能否通过标的公司获得业务支持，还是疑问。

举牌东北水泥基地

财务数据显示，海螺水泥(600585)2020年营业收入1762.4亿，归属于上市公司股东净利润351.3亿元，水泥产能3.7亿吨，熟料产能2.6亿吨，水泥熟料销量3.3亿吨，规模仅次于中国建材(03323)。

在布局产能基地同时，海螺水泥(600585)凭借近年来对同业公司屡屡回报丰厚的投资，也被外界称为水泥界的“投资达人”。从2006年至今，海螺水泥(600585)先后持有过福建水泥(600802)、青松建化(600425)、冀东水泥(000401)，西部水泥(02233)和新力金融(600318)（前身为巢东股份），上述标的均以水泥建材主业。最新公告显示，海螺水泥(600585)目前持有新力金融(600318)6.08%股权和西部水泥(02233)24%股权。

一位行业预测人士对财联社记者表达，水泥行业具有极强的区域性，企业盈利能力的差异，关键取决于所处区域的产能利用状况和头部企业的销售市场占有率。目前，中国股市新闻海螺水泥(600585)营收聚合在中东部地区，此次举牌亚泰集团(600881)后，双方将来是否存有业务合作，可能成为标的公司的亮点。

据业内公司披露，因水泥属于区域性产品，销售半径一般为200公里之内，销售量受当地的经济发展及工程建设影响较大。亚泰集团(600881)公司人士对财联社记者表达，公司目前水泥熟料年产能在5000万吨。

另据资料显示，亚泰集团(600881)熟料生产线关键分布在吉林，公司在吉林省内的熟料产能占公司总产能的55%，占整个吉林省内熟料产能近50%。亚泰集团(600881)旗下产业多元，涉及建材、医药、地产和金融多个行业。

权益变动报告书显示，海螺水泥(600585)关键是基于对亚泰集团(600881)长期投资价值的认可。而此次举牌也堪称迅速，从今年7月至今，海螺水泥(600585)三个月内以聚合竞价交易方式共买入亚泰集团(600881)1.62亿股，占亚泰集团(600881)已发行股份数量比例为5.00%，举牌成本贴近5亿元。

标的公司扣非净利润连续亏损

事实上，在被海螺水泥(600585)举牌前，亚泰集团(600881)也并非无名之辈。据亚泰集团(600881)官网显示，亚泰建材集团是國家重点支持的12家水泥集团之一，中国股市新闻东北最大的水泥生产基地。不过，在财务数据上看，亚泰集团(600881)是否是海螺水泥(600585)布局东北销售市场的理想标的，还存有肯定疑问。

以近三年为例，2018年至2020年，亚泰集团(600881)分别实现营收141.28亿、170.10亿和194.98亿元，对应归属于上市公司股东净利润-1.97亿元、5345.68万元和1.37亿元。不过，在扣非净利润上，三年分别为-3.63亿元、-3.95元和-11.95亿元。

今年上半年亚泰集团(600881)实现营收97.57亿元，同比增长17.07%；不过，归属于上市公司股东净利润为0.21亿元，同比下降了82.9%，且扣非净利润为亏损0.55亿元。公司人士表达，东北水泥生产的旺季聚合在二三季度，一季度和四季度相对较为平淡。

此外，亚泰集团(600881)负债率较高。截至6月末，公司账面总资产为567亿元，总负债高达385.9亿元，资产负债率为68.04%。此外，亚泰集团(600881)账面货币资金为50.57亿元，对应的短期借款达223.07亿元，一年内到期的非流动负债达43.91亿元。

举牌后，海螺水泥(600585)为亚泰集团(600881)第二大股东，第一大股东为长春市国资委，持股比例为9.08%。海螺水泥(600585)方面表达，中国股市新闻此次权益变动后，在将来12个月内拟以聚合竞价交易或大宗交易等方式再次增持亚泰集团(600881)股份，增持数量不低于1000万股。

目前，海螺水泥(600585)也隐藏了利润瓶颈。今年上半年，受原煤价格大幅上涨影响，公司水泥熟料综合成本同比上升8.36%，公司净利润较上年同期下降6.96%。分地区看，上半年，东部、中部和南部区域销售市场需求较为稳定，得益于产品销量增长，自产品销售金额均有不同程度的增长；但西部地区需求下滑，销售价格下降较大，导致自产品销售金额同比减少。

有业内预测认为，东北地区是海螺水泥(600585)尚未布局区域，当地销售市场或是海螺水泥(600585)南北版图的重大一环。预测认为，解决东北地区水泥熟料产能过剩问题，一方面可以维护南方水泥销售市场的平稳，让海螺水泥(600585)在南方销售市场中不受到冲击，另一方面，也可以通过包销东北熟料为海螺水泥(600585)牟取更多的利益。

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