股票啦 2021年09月25日报道：让投资者的心悬了起来

（文/李鹏涛 编辑/尹哲）药械集采、医保制度革新，正不断重塑着整个医药行业(510660)。股票公司要闻

受集采现行政策影响，截至9月24日，迈瑞医疗(300760)股价自最高点跌去25.52%，总市值蒸发1470亿元。股票公司要闻

在日前國家聚合带量采购人工关节的竞标中，迈瑞医疗(300760)在全陶髋关节中报价10509元，为该组最高价，其他公司报价基础在8000元上下。股票公司要闻

迈瑞医疗(300760)如此大胆的报价，让投资者的心悬了起来。股票公司要闻

该公司在投资者关系互动平台上解说道：“最终拟中选陶瓷-聚乙烯类髋关节和合金-聚乙烯类髋关节两款产品。股票公司要闻骨科为种子产品，在研发、生产制造、营销等方面还需要延续投入。”

“集采前，此类产品占总体收入规模和销售市场份额较小，通过积极参与此次人工关节集采，销售规模有望加快提升，抓住销售市场份额扩大的机会，进一步加快骨科业务从研发、生产、营销等全方位业务能力拓展。股票公司要闻”迈瑞医疗(300760)坦言道。

拓展骨科等细分赛道

公布资料显示，迈瑞医疗(300760)关键从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，关键产品涵盖三大领域，包含生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。股票公司要闻

2021年上半年，迈瑞医疗(300760)实现营收127.78亿元，同比增长20.96%；归母净利润43.44亿元，同比增长25.79%。股票公司要闻

具体看来，生命信息与支持业务营收60.21亿元，同比增长12.68%；体外诊断业务营收39.62亿元，同比增长30.76%；医学影像业务营收26.71亿元，同比增长26.87%。股票公司要闻

迈瑞医疗(300760)表达，主营业务收入的增长关键受益于医疗新基建加快医疗器械销售市场扩容、医保支付革新促进国内医疗器械销售市场国产化进程加快、全球医疗器械销售市场的延续稳定增长。股票公司要闻

除了维持主营业务延续增长外，迈瑞医疗(300760)还将再次拓展新业务。股票公司要闻

迈瑞医疗(300760)还在半年报中指出，将来该公司将增加对体外诊断领域的自动化、智能化流水线，以及微生物子业务和生命信息与支持领域的呼吸机子业务、院内和跨院区监护及互联互通等方面的研发投入，重点培养微创外科、动物医疗、AED等细分赛道。股票公司要闻

“同时，积极寻求超高端彩超、分子诊断、骨科等种子业务，并运用内外部研发相结合的方式，加快在这些领域的研发节奏”。股票公司要闻

从研发投入看来，2021年上半年，迈瑞医疗(300760)研发花费为11.65亿元，同比增长16.02%。股票公司要闻

回首往年的财报数据，不难发觉迈瑞医疗(300760)在研发投入上逐年增加。股票公司要闻2017年至2020年，该公司研发花费分别为10.18亿元、14.20亿元、16.49亿元和20.96亿元，复合增长率为19.79%。

9月23日，迈瑞医疗(300760)公布公告，已收购HyTestInvestOy（下称：海肽生物）及其下属子公司100%股权的交易，已于9月22日完成交割，交易价款5.32亿欧元。股票公司要闻

迈瑞医疗(300760)表达，拟通过该交易补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例，同时优化上下游产业链的全球化布局。股票公司要闻

此次收购可追溯到今年5月。股票公司要闻

当时，迈瑞医疗(300760)宣布拟以现金约5.45亿欧元收购全球知名体外诊断上游原料供应商海肽生物。股票公司要闻

早在收购之前，海肽生物与迈瑞医疗(300760)已经有10多年的合作历史，是迈瑞医疗(300760)核心原料的关键供应商之一。股票公司要闻

海肽生物成立于1994年，总部位于芬兰旧都Turku，关键产品包含单克隆抗体、抗原、多克隆抗体及血清和血浆制品，目前在全球拥有超过2000个客户。股票公司要闻

2020年，迈瑞医疗(300760)海外销售市场实现营收99.16亿元，占总营收的47.16%；在今年上半年，该公司海外营收51.63亿元，占总营收的40.4%。股票公司要闻

借助于海肽生物的并购，迈瑞医疗(300760)有望进一步拓展体外检测版块的国际销售市场。股票公司要闻

股价暴跌始于集采

随着医疗体制革新的深入推进，部分省份或地区招标降价、分级诊疗、医联体、阳光采购、两票制等一系列现行政策颁布，使医疗器械行业面临肯定降价压迫及行情趋势。股票公司要闻

受现行政策影响，相关医疗器械企业的股价也应声下挫。股票公司要闻迈瑞医疗(300760)的股价也开端下挫。

7月30日，安徽省开展2021年度全省乙类大型医用设备聚合采购工作，并在文件中将传统的聚合采购变成了“聚合带量采购”，被销售市场视为全国首个大型医疗设备集采。股票公司要闻

虽然非通常意义的集采，但销售市场听闻集采之声后，迈瑞医疗(300760)股价当日跌去8.44%。股票公司要闻

与此同时，迈瑞医疗(300760)在投资者关系互动平台上表达，安徽医保局公布的文件所涉及的乙类大型医用设备，和公司产品无关，该公司目前不受影响。股票公司要闻

紧接着，8月中旬，安徽省医药聚合采购服务中心公布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂聚合带量采购谈判议价公告》，针对全省公立医疗机构对肿瘤、感染疾病、心肌、激素、降钙素原五大类化学发光高值试剂产品，公立医疗机构以谈判成功产品省药采平台上年度采购量的80%作为协议采购量，周期2年。股票公司要闻

消息一经公布，迈瑞医疗(300760)当日股价暴跌17%。股票公司要闻

公布资料显示，该公司的体外诊断产品关键包含血液细胞预测仪、生化预测仪、化学发光免疫预测仪等及相关试剂，而体外诊断产品占总营收的四成。股票公司要闻

8月27日，谈判议价结局公布后，该公司中标14款产品，在全体竞标企业中位列第二。股票公司要闻

迈瑞医疗(300760)在半年报中表达，随着国内乃至全球医保支付压迫的渐渐增大，终端客户在采购产品时会加重产品性价比的权重考虑，销售市场竞争布局日益激烈，对该公司延续提升销售市场竞争力提出新的挑战。股票公司要闻

“假如公司产品价格的降低幅度较大，将可能影响公司将来的盈利能力。股票公司要闻”该公司指出。

同时新型冠状病毒肺炎疫情冲击全球经济发展，宏观层面不确定因素增多：

一是，去年生命信息与支持 业务的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动DR等与抗疫强相关的医疗设备需求量大幅增长，若将来业绩无法在高基数的情况下维持延续增长，将带来经营业绩波动风险。股票公司要闻

二是，目前全球疫情形势仍不明朗，导致全球性流动受阻，海外对人口入境限制、货物物流运输限制，或将对海外销售业务、海外采购产生肯定不利影响。股票公司要闻

三是，中美贸易摩擦在政治不确定性、法律监管等方面给中国企业的赴美并购带来了诸多风险，或将对将来在海外技术引进、人才引进、跨境并购等方面带来不确定性风险。股票公司要闻

针对上述风险，迈瑞医疗(300760)将延续加强内部治理，降低运营成本，提升运营效率，同时积极抓住疫情后时代中国医疗新基建以及全球销售市场延续扩容的良好机会，加快将来销售市场份额的提升。股票公司要闻

同时，经过多年的海外销售市场布局与开拓，该公司在海外的本地化程度较高，依靠海外当地的销售、售后以及经销商的支持，做好设备的供应和支援工作；针对部分海外原材料的供应，该公司进行针对性备货，同时积极寻觅新的可替代资源。股票公司要闻

值得一提的是，迈瑞医疗(300760)称，将紧密关心中美贸易谈判的进展情况，做好充分预备方案应对谈判结局对该公司业务的实质影响而且进一步提升产品附加值和综合竞争能力，减小关税对该公司产品利润率的影响。股票公司要闻

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