股票啦网 www.gupiaola.com 2021年08月23日报道：万达电影002739的股价依然在最近创出了新低

万达电影(002739)股价创下5年来的新低，随着疫情反复，电影院等聚拢场所的状况好像在恶化今日股市新闻早知道。

根据业绩预告，万达电影(002739)（002739.SZ）2021年上半年归属于上市公司股东的净利润6.2亿-6.8亿元，2020年上半年，公司亏损15.67亿元。2019年上半年，公司归属净利润为5.24亿元。从上半年看来，公司的净利润已经良好复原并超过疫情之前的水平。

即便如此，万达电影(002739)的股价依然在最近创出了新低今日股市新闻早知道。

定增目前亏损

2020年11月9日，万达电影(002739)宣布非公布发行1.96亿股，发行价格为14.94元/股，募集资金总额近30亿元，成为2021年以来A股影视行业首家完成定增的公司，也成为A股影视行业史上融资规模最大的增发今日股市新闻早知道。

此次定增参与方均为知名机构，高毅资产旗下明星基金经理冯柳治理的高毅邻山1号远望基金认购16亿元，持股比例4.71%，一跃成为万达电影(002739)的第三大股东。此外，瑞士银行、中信证券(06030)、华安基金、兴全基金、财通基金、兴证全球基金、遂玖资产也拿到了不同程度的份额，而超级牛散徐茂根此次获配金额为1.32亿元，此次认购的锁定期为6个月。

此次募资，万达电影(002739)将关键用于新建影院项目、补充公司流动资金及偿还资金，其中新建影院项目20.27亿元，补充公司流动资金及偿还借款8.69亿元今日股市新闻早知道。从资金分配结构上看来，项目建成后，上市公司的影院数量将会进一步增加。

在定增公布后隔天，万达电影(002739)就直接跳空高开走强，新房开盘即涨停价18.91元/股，此次定增好像获得了销售市场认可，但2021年8月18日，万达电影(002739)收于13.40元/股，与定增发行价格14.94元/股相比已下挫10.31%。

扩张大跃进

2015年1月22日，万达电影(002739)正式登陆A股，成为中国院线第一股今日股市新闻早知道。 自2015年公司上市后，公司先后收购了时光网、万达影视等产业链上下游公司，以及众多国内外的影院公司，再次扩大影院的销售市场占有率。

2020年年初，新冠疫情来袭，影视行业是受疫情影响最为严峻的行业之一。在此背景下，公司向影院的扩张反倒隐藏了加快的行情趋势。

2020年4月22日，万达电影(002739)公布定增公告，拟募集不超过43.5亿元，其中新建影院项目30.45亿元，补充公司流动资金及偿还借款13.05亿元今日股市新闻早知道。根据规划，万达电影(002739)计划在2020-2022年新建影院162家，其中2020年影院建设项目59家，2021年81家，2022年22家。

2020年11月9日，万达电影(002739)完成定增，发行价格为14.94元/股，募集资金总额近30亿元，其中新建影院项目拟投入20.27亿元，补充公司流动资金及偿还借款8.69亿元。

截至2020年12月31日，万达电影(002739)国内拥有已开业影院700家、6099块银幕，其中直营影院647家、5696块银幕，特许经营加盟影院53家、403块银幕；公司旗下共拥有IMAX银幕370块、杜比影院47家以及自有高端品牌PRIME影院83家今日股市新闻早知道。除此之外，公司拥有境外影院53家、467块银幕。

募资完成后，万达电影(002739)的影院数量将会大幅增加。

是否会产能过剩

2019年，全国电影总票房累计642.7亿元，城市院线观影人次累计17.3亿，均创历史新高今日股市新闻早知道。截至2019年12月31日，影院总数已达到11859家，当年新增影院1453家；新增银幕9708块，增速达16.16%，居世界首位。

2012年，中国电影(600977)行业的票房收入为171亿元，2019年为595亿元，7年时间增长247.95%。2012年，全国银幕数量为13901块，2019年为68284块，7年时间增长391.22%。2012年，中国电影(600977)行业观影人次为4.57亿人次，2019年为17.28亿人次，7年时间增长278.12%。过往7年，中国银幕数量的增速远超中国票房收入和中国观影人次增速。

不仅如此，2012年，中国单屏幕产出为123万元/块，2019年下降为89.7万元/块今日股市新闻早知道。截至2019年年底，中国电影(600977)银幕数已近7万块，为全球拥有银幕数量最多的國家。种种迹象表明，随着屏幕数量的过快增长，中国的单银幕收入愈来愈低，可能会隐藏产能过剩的现象。

虽然目前中国的屏幕数量世界第一，但中国的销售市场聚合度远低于北美。数据显示，北美成熟销售市场前三大院线的销售市场份额合计超过50%，而2019年国内前三大院线的合计销售市场份额仅为31%。

从进展行情趋势看来，2012-2019年，影投公司 CR10票房市占率从72.2%下降到67.7%，CR5票房市占率从49.1%下降到45.7%今日股市新闻早知道。过往7年，中国电影(600977)销售市场聚合度不仅仅没有上升，反倒隐藏了下降。然而，现行政策是鼓舞影院公司做大做强的。2018年12月，國家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影销售市场繁荣进展的意见》，鼓舞院线公司依法并购重组，促进院线集约化、规模化进展，现行政策的支持将会使得行业的聚合度加快提升。

不仅如此，在人均观影次数上中国也存有较大提升空间。数据显示，2018 年，全球前十大电影销售市场人均观影次数中，中国排名第10位，前三名分别为韩国的4.18次、美国的3.57次、澳大利亚的3.56次，而中国仅为1.23次，与前三名有着不小的差距。这意味着，中国电影(600977)销售市场仍有较大的成长空间。

2020年，疫情影响下全国影院和银幕数增速进一步放缓，全年新建银幕5794块，同比增长8.3%；实现总票房186.05亿元（不含服务费），同比下降68.69%；观影人次5.49亿，同比下降68.27%今日股市新闻早知道。

供应的上升加上需求的大幅下降让很多中小影院退出了销售市场。根据疫情后复工率数据推算，全国约10%的存量影院或已关停，疫情加快了部分中小影院的出局。

随着巨头的不断扩张，影院和电影屏幕数量将会再次增长，即便将来隐藏过剩的情况，针对拥有资金优势的巨头影响或许非常有限，更有可能加快中小影院退出销售市场，将来销售市场聚合度提升的大行情趋势不可幸免今日股市新闻早知道。

疫情影响尚未去除

万达电影(002739)估计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为6.2亿-6.8亿元，2020年上半年公司亏损15.67亿元，2019上半年公司利润为5.24亿元今日股市新闻早知道。从上半年看来，公司的净利润已经良好复原并超过疫情之前的水平。

但自7月以来国内疫情反弹，德尔塔毒株的隐藏使得本轮疫情防控难度加大，目前正面临2021年以来疫情防控最为严峻复杂的形势。截至8月14日，全国现有本土确诊病例涉及16个省份，现有150个中高风险地区；8月15日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例51例，其中境外输入病例38例、本土病例13例。从数据看来，疫情有了抬头的迹象。

疫情的反弹针对院线行业是一个庞大的负面消息今日股市新闻早知道。回看2020年，为共同抗击疫情，全国影院自2020年1月23日起停止营业，7月20日后才得以继续复原营业。复工后，受疫情影响下观众观影信念降低、优质影片供应不足以及部分疫情管控现行政策限制等多种因素影响，全年实现总票房186.05亿元（不含服务费），同比下降68.69%；观影人次5.49亿，同比下降68.27%。

2020年还是万达电影(002739)亏损最为严峻的一年，当年收入为62.95亿元，同比下降59.21%；净利润为-66.69亿元（其中有43.51亿元的资产减值损失），同比下降41.03%。除去资产减值损失，万达电影(002739)经营亏损仍然超过20亿元。由此看来，疫情针对万达电影(002739)及整个影视行业的影响都是庞大的，但由于中国在此前的疫情防控中有了比较丰富的防控经验，因此，此次疫情的反弹不会像2020年那样严峻，可是对公司业绩的影响仍然不可小视。

最近，因南京、张家界(000430)、郑州等多地爆发疫情影响，影院再度陷入大规模停业今日股市新闻早知道。截至目前，全国已有超过3500家影院暂停营业，《长津湖》、《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》、《五个扑水的少年》等多部原定暑期档上映的新片官宣撤档，延期上映。

影院暂停营业将会直接影响票房收入，根据猫眼数据，截至8月6日，2021年暑期档（6月1日起）累计票房达58.1亿元，较2019年同期的122.33亿元下滑超过50%。

截至日前，2021年暑期档只有一部《中国医生》票房超过13亿元，其余影片还未有一部影片票房突破10亿元今日股市新闻早知道。

2021年，虽然影视行业复苏突出，但依然没有良好挣脱疫情的影响。

截至2021年上半年，万达电影(002739)的销售市场占有率已经升至15%，公司销售市场份额在不断提升今日股市新闻早知道。假如此次疫情得到有效操纵，随着公司新建影院数量的不断提高，万达电影(002739)距离底部或许已经不远了。

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