股票啦 www.gupiaola.com 2021年08月14日报道：二季度易方达明星基金经理冯波

红周刊 记者 | 刘增禄

8月份以来，A股多个指数相继一改颓势，摆脱波动攀升行情，上证综指、深证成指、沪深300指数分别斩获了3.5%、2.25%、2.8%的阶段上涨幅度股市新闻直播在哪里看。随着销售市场的总体性回暖，机构们开端马不停蹄的对上市公司进行调研，如8月以来长春高新(000661)、TCL科技、涪陵榨菜(002507)、许继电气(000400)等11家公司均得到了超过百家机构的共同关心，且其中不乏睿远、易方达、高毅、景林、星石、淡水泉、高盛等国内外知名公私募的身影。

而从被机构整体调研的长春高新(000661)和涪陵榨菜(002507)看来，二季度易方达明星基金经理冯波、超级牛散郑海若新进长春高新(000661)前十大股东名单，“医药一姐”葛兰则再次加仓；就涪陵榨菜(002507)而言，虽然“公募一哥”张坤二季度退出涪陵榨菜(002507)前十大股东名单，但朱少醒同期增持，刘彦春、蒋锦志新晋上榜公司前十大股东。

“医药一姐”葛兰加仓长春高新(000661)

冯波、郑海若二季度新进前十大

最近，最受机构投资者们关心的标的非长春高新(000661)莫属，公司8月5日举办的视频调研会议上，共有288只机构参与，中欧基金、易方达基金、兴证全球基金、景林资产、淡水泉、高瓴资本等知名公私募均在其参会名单中股市新闻直播在哪里看。

复盘公司最近行情，自5月17日股价创出522.2元/股阶段高点后，长春高新(000661)即踏上了“下坡路”，两个多月股价累计回撤了40.64%，市值“蒸发”了近千亿元。

图1 长春高新(000661)行情图

来源：股票啦网新闻

长春高新(000661)这一波下挫，与大股东减持套现及官媒点名生长激素滥用的利空消息紧密相关股市新闻直播在哪里看。

图2 新华社点名“增高针”生长激素滥用

来源：股票啦网新闻

8月13日晚间，公司公布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约49.63亿元，同比增加26.71%；归属于上市公司股东的净利润约19.23亿元，同比增加46.85%股市新闻直播在哪里看。

值得注意的是，长春高新(000661)上半年营收和净利的关键来源仍是其持股99.5%的子公司金赛药业。报告期内，金赛药业实现收入37.88亿元，实现净利润18.59亿元，而金赛药业的关键产品为人生长激素及部分辅助生殖产品。以此测算，上半年金赛药业营收贡献比例76.32%，净利润占总净利润比例为96.67%。

而拉长时间周期看来，近年来公司其实始终维持着不俗的业绩增速。2017年时，公司归母净利润增速还为36.53%，2018年则是实现了突出的突破，增速提升至了52.05%。2019年、2020年，公司利润仍然在高速增长，增幅分别为76.36%、71.64%。今年一季度长春高新(000661)的利润也再次维持了61.21%的不俗增幅。

图3 长春高新(000661)2018年~2021年财务情况（单位：亿元）

来源：股票啦网新闻

身为生长激素的龙头企业，随着股价的延续调整，不少观点认为公司风险已经得到较好的释放，这或许也正是机构们最近扎堆钻研调研的关键原因所在股市新闻直播在哪里看。

而从最新披露的中报前十大股东名单看来，被誉为“双十”基金经理冯波治理的易方达竞争优势企业二季度新进现身，截至二季度末持股279万股，位居第十大股东。与冯波一同现身的，还有知名牛散郑海若，其新进持有284.67万股，位居第九大股东。此外，葛兰掌舵的中欧医疗健康二季度也再度增持。

图4 长春高新(000661)二季度末前十大股东明细

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张坤退出涪陵榨菜(002507)前十大股东

朱少醒增持，刘彦春、蒋锦志新晋上榜

与长春高新(000661)的行情类似，年内同样回调颇深的榨菜龙头涪陵榨菜(002507)最近也迎来了众多机构的目光股市新闻直播在哪里看。8月份以来，公司已举行了2次视频会议和1次网络会议累计3次调研活动，参与机构共计186家。且调研者名单同样星光熠熠，睿远基金、易方达、高盛集团、景林资产、高毅资产、淡水泉、星石投资、高瓴资本等国内外明星公私募投资机构纷纷在会上现身。

图5 涪陵榨菜(002507)行情图

来源：股票啦网新闻

不过，与长春高新(000661)不尽相同的是，涪陵榨菜(002507)的业绩变动则不太稳定股市新闻直播在哪里看。结合近几年的表现看来，2017年、2018年，公司归母净利润年度增速也曾高达61%、59.78%。但2019年，因国内宏观经济发展增速放缓，公司产品销售销售市场快速调整变化，传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，由此导致公司产品销量同比下滑。而为了适应销售市场调整变化，公司实施了渠道创新、品类独立推广、销售队伍裂变等策略，但销售花费的增加直接导致了公司利润同比下降，当年公司归母净利润最终以下滑8.55%收官。

图6 涪陵榨菜(002507)2017年~2019年财务数据（单位：亿元）

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2020年，涪陵榨菜(002507)业绩重回增长，虽然不及此前的增速，全年也完成了28.42%的增长股市新闻直播在哪里看。但今年上半年，公司净利润再次隐藏了6.97%的下滑。预测可以看到，上半年公司的销售花费为3.39亿元，同比增长80.35%，关键为品牌宣传费增加所致。且中报显示，上半年其品牌宣传费为1.67亿元，占总销售花费的49%，而2020年上半年，其品牌宣传费占比为0。与此同时，公司的销售花费率约为25.17%，而2020年同期其销售花费率约为16.19%。

涪陵榨菜(002507)表达，公司成本方面二季度面临较大压迫，上游青菜头、包材等原料成本均有上涨。销售市场方面，上半年消费也展现了肯定程度的疲软。但总体看来，公司按计划组织完成了品牌宣传、渠道建设、原料保障等各类任务，维持了企业的稳健进展。

图7 涪陵榨菜(002507)2020年以来财务表现（单位：亿元）

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虽然利润增速近年来有所滞缓，但凭借高市占率和毛利率，涪陵榨菜(002507)素来也有“榨茅”的称号，因此一直以来也长期是投资界的“香饽饽”股市新闻直播在哪里看。不过，随着公司中报的披露，人们观看前十大股东可以看到，二季度其遭遇了“公募一哥”张坤的减持，一季度末时，易方达中小盘(110011)还持有涪陵摘菜750.01万股股份，位列公司第七大股东，但二季度末，易方达中小盘已经退出了公司前十大股东之列。

不过，有人“情淡”也有人再次“深情”或刚刚开端陷入“浓情”，由朱少醒掌管的富国天惠(161005)精选成长混合基金二季度再次对公司进行了859.81万股的增持；刘彦春掌管的景顺长城鼎益混合基金则以797.79万股的持仓新进成为公司第五大股东。同样新入驻公司的公私募基金还有广发稳健增长(270002)证券基金(512900)、景林资产景林全球基金和易方达核心优势股票基金，分别位列公司第七、第九和第十大股东。

不过7月份以来，涪陵榨菜(002507)的股价已再次下挫了24.14%，假如朱少醒、刘彦春等治理的基金未卖出，那么二季度增持部分将隐藏较大浮亏。

图8 涪陵榨菜(002507)二季度末前十大股东明细

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机构开端“下降式”选股布局

扎堆调研中小市值公司

最近销售市场波动加大，部分前期热门的赛道纷纷隐藏回调，在此背景下，机构们发掘销售市场机会的视角好像也隐藏了较大的变化，一些中小市值公司，乃至是相对冷门的行业和股票，开端获得机构们的紧密关心股市新闻直播在哪里看。从最近的机构调研情况看来，行情趋势已经较为突出。

人们观看8月份以来被机构调研，且参与机构家数在百家以上的公司，千亿市值以上的只有长春高新(000661)、TCL科技两家；百亿以上但三百亿元市值以下的公司有9家；不足百亿元的公司也有6家。如佳发教育(300559)、甘源食品两家公司的总市值尚不足50亿元，但最近参与调研佳发教育(300559)的机构共计58家，调研甘源食品的机构则多达115家。

针对这种“下降式”的掘金方式，有业内人士对此表达，A股大盘年内可能率会连续结构性行情，但此前过于极致的分化现象或将有所改变。寻觅中小市值公司的机会，有望成为超额收益的关键来源。

其实“下降式”选股不仅在最近的机构调研中有所体现，已披露中报的上市公司中，二季度末仅有1只机构产品重仓持股的公司有59家，从市值看来，这些公司的平均总市值仅65.8亿元股市新闻直播在哪里看。比如绿茵生态(002887)，二季度末只有盈沣深度价值私募基金1只私募产品进入了公司前十大股东名单；海天精工(601882)的前十大股东中，只有广发多因子灵敏配置混合基金；天邑股份(300504)也只有国泰中证全指通信设备交易性开放指数基金对其进行了重仓。

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（文中提及股票仅为举例预测，不做买卖意见。）

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