股票啦 2021年03月23日报道：退市常态化有两个特点

作者： 黄思瑜

[ 将来退市刚性将会进一步增强，以提高上市公司质量；同时，拓宽多元退出渠道，提高重组、重整退出的比例；此外，还将配套做好先行赔付、责令回购、整体诉讼等投资者保卫制度的落地，力求既要“退得下”，也要“退得稳”财经股市新闻哪个最好。 ]

退市作为2021年资本销售市场重点革新方向之一，在退市新规之下已展现出新特征财经股市新闻哪个最好。3月22日，A股大盘隐藏首批没有退市整理期的股票直接被摘牌。

武汉科技大学金融证券钻研所所长董登新对第一财经称，退市常态化有两个特点，一是退市数量增加，退市时间不再是聚合于年报披露期，而是常年化；二是“1元退市”标准将成为销售市场化程度最好的退市标准财经股市新闻哪个最好。

*ST宜生、*ST成城(600247)便是因连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，而被直接摘牌，退出A股大盘财经股市新闻哪个最好。这是退市新规实施后首批触及“1元退市”标准的公司，还是首批取消退市整理期的公司。

截至3月22日，今年以来，A股已有6家公司退市财经股市新闻哪个最好。还有一些公司进入退市整理期，已在退市的路上。

“2021年应该是一个退市大年，或者是退市新周期的元年财经股市新闻哪个最好。”允泰资本创始合伙人、首席经济发展学家付立春对第一财经称。

针对完善常态化退市机制的革新方向，据第一财经熟悉，将来退市刚性将会进一步增强，以提高上市公司质量；同时，拓宽多元退出渠道，提高重组、重整退出的比例；此外，还将配套做好先行赔付、责令回购、整体诉讼等投资者保卫制度的落地，力求既要“退得下”，也要“退得稳”财经股市新闻哪个最好。

完善常态化退市机制成革新重点

有进有退，流水不腐。注册制在科创板、创业板(159915)平稳实行，并马上在全销售市场推开，与之相匹配的完善退市机制上升至重大革新方向财经股市新闻哪个最好。已颁布的退市新规也正在奏效，展现出新特征。

今年3月5日，十三届全国人大四次会议通过的政府工作报告明确指出，完善常态化退市机制财经股市新闻哪个最好。第一财经注意到，这是八年来完善退市机制首次写入政府工作报告。

在这之前，党的十九届五中全会和中心经济发展工作会议提出，要全方位实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，促进资本销售市场健康进展财经股市新闻哪个最好。证监会主席易会满曾表达，这是“十四五”时期资本销售市场实现高质量进展的战略目的和重点任务。

退市制度作为资本销售市场的基础性制度，如今已被高度重视财经股市新闻哪个最好。由此可以预见，完善退市机制仍将是2021年一项重点革新。

自1999年《证券法》初步确立退市制度框架以来，证监会先后进行了4次退市制度革新，建立了与销售市场进展阶段相适应的、相对完整的退市规则体系财经股市新闻哪个最好。

2020年12月31日，全销售市场新一轮的退市新规正式颁布财经股市新闻哪个最好。退市标准上，用组合类财务指标替代单一财务指标，将“面值退市”指标改为“1元退市”指标，新增市值指标、新增造假金额加造假比例的量化指标等；同时简化了退市流程，取消了暂停上市和复原上市环节，将退市整理期缩短为15个交易日，同时取消交易类退市情形的退市整理期设置。

在董登新看来，“1元退市”标准将会在退市制度中发挥最重大的作用财经股市新闻哪个最好。无论任何时候，只要投资者认为一家公司是无主业的空壳公司或是僵尸企业的话，就会毫不留情地“用脚投票”，让它及早进入退市通道，这应该是新退市制度的有效落实和常态化。

“退市制度的有效实施，较大程度上取决于监管的到位，特别是对上市公司信息披露的有效监管，让上市公司不敢财务造假，也不敢轻易信披违规，从而让投资者获得最精确的、及时的信息，做出准确的推断和投资决策财经股市新闻哪个最好。”董登新认为，退市制度与新《证券法》、《刑法》修正案相互配套，将发挥极强的法律威慑性。

付立春对第一财经称，在退市制度革新的框架之下，退市制度的履行会更加严格，退市数量也会愈来愈多财经股市新闻哪个最好。

将来退市刚性将增强

退市新规奏效，退市革新再次攻坚财经股市新闻哪个最好。在此背景之下，A股大盘的退市生态发生较大变化。

3月22日，*ST宜生、*ST成城(600247)因“1元退市”被摘牌，这让部分投资者惊呼为什么账户相关股票直接清零了，一度引发销售市场热议财经股市新闻哪个最好。

其实，在3月15日，*ST宜生、*ST成城(600247)均公布了关于股票终止上市的公告，两家公司分别在1月19日至2月22日期间、1月21日至2月24日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，触及“1元退市”情形财经股市新闻哪个最好。

按照退市新规，触及交易类退市情形的股票不进入退市整理期交易财经股市新闻哪个最好。根据上述两家公司公告，交易所在3月15日后的5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。

不少投资者对股票的去向有所疑心财经股市新闻哪个最好。*ST宜生、*ST成城(600247)也公告称，根据《全国中小企业股份转让系统退市公司股票挂牌业务指南》，估计公司股票将在上交所公告股票终止上市决策之日后45个工作日，开端在股转系统挂牌转让。

针对投资者面对从天而降的退市不知所措的情况，付立春认为，投资者应该及时关心所持股的上市公司动态，面对垃圾股不能再连续从前的惯性思维，寄期望于公司重组或者利用其他手段死而复活，以博弈资本溢价，这些都已经不太现实，需要特殊注意退市的风险财经股市新闻哪个最好。

“新退市制度的全销售市场覆盖，意味着退市的周期更短、效率更高、速度更快，那么游资已经没有了炒作的空间，投资者用脚投票更加积极主动财经股市新闻哪个最好。”董登新表达。

截至3月22日，今年以来，A股已有6家公司退市，分别是营口港(600317)、退市刚泰、退市金钰、*ST航通、*ST宜生和*ST成城(600247)，其中，营口港(600317)因为合并退市，*ST通航因为连续3年亏损退市，其他4家公司均因股价低于1元而退市财经股市新闻哪个最好。

除了已经退市的股票外，还有些股票在待退市的路上，比如*ST秋林(600891)和*ST工新(600701)因净资产为负进入退市整理期财经股市新闻哪个最好。

在董登新看来，目前是退市制度发挥威力的初显期，“信任在将来两年，每年的退市公司数量可以达到30家到50家，这是人们将来退市机制常态化的一个情况”财经股市新闻哪个最好。

付立春也估计，将来A股大盘退市的数量有可能达到一年百位数，因为按照上市IPO的数量以及国际成熟销售市场IPO退市的比例来说，一年达到百位数非问题财经股市新闻哪个最好。

那么上市公司退市之后，投资者应该如何维护自身利益？董登新认为，针对那些因违规违法被强制退市的公司，投资者应该拿起法律武器维权，通过代表人诉讼进行民事索赔财经股市新闻哪个最好。

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