发布时间:2020-08-15 10:00:12
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月15日报道:切入嬉戏 蒂花之秀母公司名臣健康年轻化突围策略存疑
经济发展观看报 记者 叶心冉 8月9日,蒂花之秀母公司名臣健康(002919)公布公告称,拟以现金支付方式一次性并购两家嬉戏公司,由此切入移动网络嬉戏行业,打造新的业绩增长点。此前,名臣健康(002919)已专心于日化领域26年。
根据公告,被100%收购的两家公司分别是:海南省华多网络科技有限公司(下简称“海南省华多”)、杭州雷焰网络科技有限公司(下简称“杭州雷焰”)。据悉,海南省华多、杭州雷焰的营收分别依靠于手游《王者国度》与《百龙霸业》,两家公司来自爆款嬉戏的收入占比均超过90%。
名臣健康(002919)公告发出后,8月10日新房开盘,名臣健康(002919)一字涨停,截至8月14日午间收盘,名臣健康(002919)报29.61元/股,与上周五收盘相比,上涨幅度超40%。上市公司新闻速递
易观预测互娱行业预测师廖旭华在接受经济发展观看报采访时指出,关键原因在于嬉戏版块总体从去年到现在,估值一直在修复提升。名臣健康(002919)收购两家嬉戏公司以后,销售市场将其与嬉戏版块的股票联系起来,所以短时间内会获得一个较为高的上涨幅度。廖旭华同时提到,长期看来,名臣健康(002919)提升的这部分市值,后期能不能通过业绩兑现出来,还存有肯定风险。下半年需要重点关心这两家嬉戏公司的业绩情况、新品研发进度以及原有产品是否隐藏下滑。
针对收购嬉戏公司如何与日化主业形成协同等问题,经济发展观看报致电名臣健康(002919)进行采访,对方表达,目前处在中报窗口期,不便做出回复。
并购标的
根据公告,截至2020年3月3日,海南省华多及杭州雷焰的净资产分别为1125.21万元、-745.08万元,而名臣健康(002919)收购的作价分别为1.33亿元、1.29亿元,估值较账面净资产增值率分别为1078.62%、1827.20%。上市公司新闻速递
名臣健康(002919)在公告中表达,估值增值幅度较大,关键由于标的公司属于轻资产企业,其业务能力、治理能力、技术优势和销售市场资源等资源并未在会计报表中直接体现。名臣健康(002919)同时指出,收购完成后公司将会确认较大商誉,若标的资产在将来经营中不能较好的实现收益,收购标的资产所形成的商誉则将存有较高的减值风险。
根据披露,海南省华多2020年一季度、2019年度的净利润分别为0.52亿元、0.64亿元,应收账款余额为1.21亿元、0.93亿元、;杭州雷焰2020年一季度、2019年度的净利润0.26亿元、-0.22亿元,应收账款余额为0.45亿元、0.04亿元。
在上述公告发出后一天时间,深交所中小板(159902)公司治理部即下发关心函,要求名臣健康(002919)补充说明,在收购协议尚未生效的情况下,分别向标的公司股东预付7600万元、7400万元转让款的原因,标的公司应收账款余额大幅增长的原因以及此次交易形成商誉的金额及计算过程。
公告显示,海南省华多目前有2款运营上线嬉戏,分别是1款页游《乱斗天地》和1款手游《王者国度》,其中手游产品《王者国度》月流水延续数月过亿元。上市公司新闻速递杭州雷焰目前已上线运营放置类嬉戏产品《百龙霸业》以及《群英列传》、《英雄三国志》(H5),《百龙霸业》自2019年底上线以来月峰值流水超过1亿元。
针对此次交易目的,名臣健康(002919)指出,随着日化专营店、电商零售、网红带货等新兴业态进展,加之消费者对品牌粘性降低等不利因素,公司所在的日化行业竞争日益加剧,公司业务进展面临瓶颈。而疫情期间,人们的线下娱乐减少,线上消费热度快速升高,网络嬉戏成为居家娱乐的首选方式之一,关键嬉戏公司的业务都隐藏了显著增长。
名臣健康(002919)同时援引了易观数据公布的《中国移动(00941)嬉戏销售市场年度综合预测 2020》。报告显示,2019年中国移动(00941)嬉戏的销售市场规模为1850.2亿元人民币,增长率为15.5%。受疫情影响,2020年1月,中国移动(00941)嬉戏销售市场较之去年同期增长 49.5%,环比增长37.5%。
主业遭遇瓶颈,嬉戏业务能拨开云雾吗?当前嬉戏领域的激烈竞争与马太效应的双重境况亦不容忽视。上述易观报告指出,嬉戏主流厂商销售市场份额延续扩大,销售市场竞争维持激烈。2019年中国移动(00941)嬉戏发行竞争布局中,腾讯嬉戏占据51.86%份额,网易嬉戏15.81%,三七互娱(002555)10.44%,中手游2.53%,前五位已瓜分了行业80%的份额。廖旭华指出,从海南省华多和杭州雷焰的产品、业绩看来,其在嬉戏行业均属于中游水平,“这种类型的公司比较多,在这个销售市场里没有特殊突出,没有很强的差异化竞争力。”
针对上述两家嬉戏公司月流水过亿的情况,廖旭华表达,这一水平属于中游偏上,可是需要关心延续性,“因为嬉戏产品假如要冲击单月的超高收入是很多公司都可以做到的,关键是要看它长线的稳定性。上市公司新闻速递”
风险点
名臣健康(002919)在公告中表达,通过此次交易,借助移动互联网平台和嬉戏用户,利用场景或产品植入等手段吸引年轻消费者,寻求实现原有品牌的年轻化升级,并借此次交易进一步拓展业务机会,培养新的业绩增长点,增强盈利能力。
寻求年轻化升级的背后,是名臣健康(002919)不得不面对的品牌老化、消费者粘度降低等问题,另一方面则是营收、净利的延续下挫。2018年、2019年名臣健康(002919)的营收分别为5.46亿元、5.17亿元,同比分别下挫14.86%、5.27%;净利润分别为0.30亿元、0.23亿元,同比分别下挫38.86%、22.20%,
资料显示,名臣健康(002919)成立于1994年,关键产品包含洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。上市公司新闻速递公司关键包含“蒂花之秀”、“美王”、“初萃”、“盈蔻”等十余个品牌,其中“蒂花之秀”和“美王”主导打。
近年来,国货崛起的态势一直为消费销售市场关心,资深零售专家、安迈企业顾问有限公司中国区高级董事高欢在接受经济发展观看报采访时指出,国货加快突围的原因在于,一是抓住了国潮和国药的盛行;二是利用新兴的营销方式和销售渠道;三是较外资品牌,能更快抓住消费者需求变化,加快产品更新。
上述三点,事实上,从名臣健康(002919)近两年的动一直看,亦有寻求,但效果平平。2019年初,名臣健康(002919)推出“蒂花之秀”新系列产品——“花时代”,其它以“新时代”、“大健康”、“环保”、“以花为美”的理念,重新定义“蒂花之秀”品牌。
2019年,名臣健康(002919)重点打造定位“高端洗护领导品牌”的盈蔻,并期望借电视广告、新媒体广告以及与腾讯动漫顶尖IP“狐妖小红娘”联名推广,收获年轻一代消费者。目前,在天猫平台上盈蔻旗舰店的粉丝数是1600,销量排名第一的产品月销1112笔。
渠道方面,截止2019年末,名臣健康(002919)形成覆盖全国近3.5万多家零售网点,2018年则是近3万家。上市公司新闻速递但对比同为日化品牌的上海家化(600315),截至2019年末,其产品覆盖商超门店20万家、乡村网点近9万家店、化妆品专营店约1.3万家等,另一方面,分渠道看来,2019年上海家化(600315)的线上销售实现营收25.82亿元,同比增长30%,占总营收的34%。而名臣健康(002919)经销模式收入占总营收的比例则超过95%。
摆在名臣健康(002919)面前的,是尚未摆脱一条高端化、年轻化的可行性通路。蔚迈中国洞悉部负责人赵林娜曾对经济发展观看报指出,本土品牌在高端化上,缺少转型的决断力以及文化土壤;另一方面,形式大于意义,普遍喜跟风,无论是产品還是营销手段如出一辙。
此次,名臣健康(002919)借嬉戏赛道再次吹响年轻化号角,但其中风险需要关心。廖旭华指出,名臣健康(002919)全资收购子公司,维持其独立运营,在业务上不会存有较大风险,但针对名臣健康(002919)本身来说,其作为日化公司,是否具备投资嬉戏行业所需要的一种能力,即真正鉴别嬉戏公司、评估嬉戏产品和研发能力。
在吸引年轻人这点上,从上述两家嬉戏公司的受众看来,这一愿景能否实现也需要打上问号。廖旭华指出,海南省华多以传奇嬉戏主导,杭州雷焰以三国主导,用户总体年龄偏高,大部分超过25岁、30岁,“所以,通过这两家公司来布局年轻化,困难会较为大。”
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