股票啦 2020年07月22日报道：此次史无前例的全球经济发展同步衰退意味着什么？

股票啦网获悉，全球经济发展钻研网站MishTalk的评论员Mike Shedlock近日发表文章称，中国股市新闻此次全球经济发展衰退的同步性是前所未有的。当前的经济发展反弹将步履蹒跚，给经济发展留下庞大的产出缺口。而缩小这一产出缺口的任务将是极其艰巨和费时的。

央行面临的四大经济发展挑战

Hoisington Management的Lacy Hunt在其2020年第二季度回首中关心了当前全球通货紧缩的问题，中国股市新闻并提出了央行面临的四大经济发展挑战：

1.超过90%的世界经济发展正在萎缩。目前的全球衰退的同步性是史无前例的。

2.世界贸易量正在大幅下降。

3.为对抗大流行，全部國家和很多私营实体背负了额外的债务，虽然在人道和政治上是受欢迎的，而且在很多情况下是必要的，中国股市新闻但这已将债务与GDP的比率推高到了一个未知的水平。同时，这也导致了延续的资源分配不当将得到加强，由于无法获得延续增长所需的生产资源，经济发展体的增长将受到限制。

4.2020年，全球人均GDP将隐藏一个半世纪以来最大的年度降幅，还是1945年以来的最大降幅。对财富和收入的持久破坏需要时间来修复。

关于通货紧缩的十大观点

以下是从Lacy Hunt的文章中摘录的十个关键观点：

1.当世界经济发展的很大一部分都在收缩，中国股市新闻而非聚合在有限的几个國家时，衰退就会更严峻或延续时间更长。

2.除了比较短期的情况外，美联储对公司债(511030)券销售市场的贷款操作对经济发展增长是不利的。十多年来，日本央行(BOJ)、欧洲央行(ECB)一直在购买破产实体的企业债务，而日本央行履行这些操作的时间已经超过了25年。这些操作为经济发展活动提供了短暂的提振，但最终导致了信贷分配不当、经济发展增长乏力和通货紧缩。

3.央行的操作让失败的企业再次存有，中国股市新闻不利于Joseph Schumpeter所称的“建造性破坏”和“道德风险”的过程，从而去除了这些促使自由销售市场经济发展成功的关键因素。

4.新债务从前所未有的速度增长，其不利后果将在将来数年延续存有。欧根·冯·庞巴维克(Eugen Bohm Bawerk)、欧文·费雪(Irving Fisher)、查尔斯?金德尔伯格(Charles Kindleberger)和海曼?明斯基(Hyman Minsky)等四位宏大的经济发展学家都指出了债务的双刃剑:除非债务能产生收入流来偿还本金和利息，否则当前支出增加会导致将来支出下降。

5.债务与经济发展增长之间的关系是非线性的，中国股市新闻正如收益递减规律一样。重大的钻研表明，债务占GDP的比率高于67%时就会对经济发展增长产生不利影响。

6.布鲁金斯学会(Brookings Institute)最近的一项钻研认为，大流行将导致明年新生儿减少30万至50万。2019年，美国和世界人口增长已经是自1918年和1952年以来最慢的。

7.今年第一季度，中国股市新闻公司债(511030)务占GDP的比例跃升至创纪录的48.7%，比雷曼兄弟(Lehman)危机期间高出300多个基点。

8.1934年，欧文·费雪写道，在高负债经济发展体中，货币流通速度下降。费雪是准确的，因为有证据和理由支持这一观点，即今年新增的巨额债务将无法产生收入流来偿还本息。因此，当前的经济发展反弹将步履蹒跚，给经济发展留下庞大的产出缺口。

9.上世纪40年代以来最严峻的三次经济发展衰退完毕时，1974年的产出缺口为4.8%，中国股市新闻1982年为7.9%，2009年为6.4%。2008年至2009年经济发展衰退后的产出缺口经过了9年的时间才缩小，这还是去除通缩缺口所花的最长时间。

10.考虑到全球GDP下滑的深度、各国债务的大量积存、世界贸易的崩溃以及世界经济发展萎缩的同步性，缩小这一产出缺口的任务将是极其艰巨和费时的。这种情况很简单导致总价格下挫，从而对通胀构成延续下滑压迫，这将反映在美国长期国债收益率的下滑上。

结论

几乎全部经济发展学家都估计，中国股市新闻随着美联储资产负债表的大规模扩张和美国政府的财政局刺激，通胀将大幅上升。

评论员Mike Shedlock表达，他认同Hunt的观点。理由包含：卫生危机对需求的破坏将延续数年、需求破坏大于经济发展刺激、积存债务本质上是通货紧缩、人口减少加剧通货紧缩、美联储通过救助破产企业制造愈来愈多的僵尸企业等。

实际上，通过观看股票和债券销售市场就能很简单发觉通货膨胀。美联储资产负债表的扩张，中国股市新闻加上数万亿美元的财政局刺激(两者都是史无前例的)，导致股市投机也达到了前所未有的水平，超过了2008年的房地产(512200)泡沫时期。

通货膨胀并非美联储想要的。美联储可以印钞，国会可以给群众发放钞票，但两者都不能决策钱的去向。

2020年，资金在疯狂的股票和债券投机中找到了归宿。2008年，中国股市新闻资金关键进入了房地产(512200)泡沫，但泡沫最终破灭了。

股票啦网 www.gupiaola.com