股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月20日报道：中信建投：深挖众安在线医疗科技，估值逻辑延续向科技版块切换，升目的至51.76港元，坚持买入评级

7月20日，中信建投(H1747)发表研报称，上半年众安健康生态坚持强劲增长，众安加快进入医疗科技蓝海销售市场，行业所积存的数据与商业保险形成生态互动，医疗和保险的结合将成为另一个收入快速增长点，其它最近伴随众安所对标的美股保险科技股Lemonade上市，销售市场对其估值逻辑延续向科技版块切换，从而升目的至51.76港元，坚持买入评级。

众安在线(06060.HK)2020年1-6月取得总保费收入合计67.63亿元上市公司资讯第一平台，相较去年同期增长14.6%。其中健康生态始终增长强劲，核心产品百万医疗险正处于用户需求不断扩增的蓝海销售市场，公司抓住用户意识提升阶段的增量红利，不断进行销售市场教育与推广。

此外，众安已经获得互联网医院牌照，加快布局健康治理生态，内部孵化“暖哇科技”已完成亿元A轮融资，本身作为数据平台已衔接1100多家医院、以及多家数据中心，为众安贡献智能风控、智能理赔的模型，便于提供在线问诊、送药上门等服务，作为健康保险产品的延伸，下一次主动布局健康治理，为客户提供“健康保障+医疗”的闭环服务，从低频的保险产品切入高频的医疗服务以延续增强用户粘性。众安健康生态去年一年付花费户约为1700万，其中1000多万是百万医疗的客户，是互联网医院首先触达转化的客群，用户体量变现潜力较大。

2019年互联网医疗领域利好现行政策频出，受新冠肺炎疫情暴发以及政府将网络医疗服务纳入公共保险覆盖等因素的促进，中国互联(164906)网医疗咨询马上进入高速增长期，根据易观数据预测，2020年中国移动(00941)医疗销售市场规模将达到2000亿，增速达46.7%。众安加快进入这一蓝海销售市场，行业所积存的数据与商业保险形成生态互动，医疗和保险的结合将成为另一个收入快速增长点。

公司最近公布盈利预告，截至2020年6月30日，公司未经审核归母净利润上市公司资讯第一平台，较2019年同期增长不低于100%，从而估计公司至少上半年实现净利润为2亿元，关键来自于公司在保费稳健增长的同时，综合成本率将得到进一步操纵，遵循有质量的增长，同时估计公司将在今年实现承保盈亏平稳。

最近美股保险科技公司Lemonade上市，其在业务模式上与众安在线具有相似性与可比性，但具体看来业务进展水平，Lemonade依然处于模式寻求的早期，而众安在业务布局以及进展程度看来处于更加成熟的阶段，从而让众安的估值逻辑从纯科技进行切换。

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