股票啦 2020年07月13日报道：世纪华通(002602.SZ)“以退为进”让利腾讯(00700)，强强联合开创嬉戏精品化新布局

近年来，嬉戏行业的并购整合好像并不鲜见，但让出心仪公司却需要莫大(博客,微博)的魄力。

7月10日，在世纪华通(002602)宣布终止对乐游科技(01089)进行并购的同一时间，乐游和腾讯(00700)同步发出公告，乐游科技宣布公司控股股东郁国祥及公司与腾讯签署私有化独家协议，相关内容涉及乐游科技可能被收购及私有化。今日股市新闻股市动态

一进一退之间，世纪华通(002602)和腾讯配合默契。

以退为进，深度绑定腾讯

4月30日，世纪华通(002602)公布公告称，公司以全资子公司点点互动为实施主体，拟并购对象港股上市嬉戏公司乐游科技，并与其签署了《合作备忘录》，支付8000万美元的诚意金。今日股市新闻股市动态落子无悔，这项收购案最终以世纪华通(002602)的退出告终，换来腾讯加入战局。

图源：乐游科技公告

拥有多个国外3A嬉戏工作室和国际IP，乐游的“卖身路”上从不缺明星买家。乐游的底气在于，除了王牌嬉戏《Warframe》，乐游科技自研产品线包含《变形金刚》《文明online》等产品，同时，还与亚马逊嬉戏工作室合作研发基于《指环王》的嬉戏。今日股市新闻股市动态高质量研发、重磅IP和海外业务着实让腾讯对这块“肥肉”始终难以丢弃。

虽然已拥有多款高用户量的爆款,但腾讯仍然对嬉戏销售市场不敢有任何懈怠。事实上，腾讯对将乐游科技纳入旗下已是筹谋已久，乃至早前对乐游有意的创梦天地、iDreamSky的身后，亦不乏腾讯的影子出现。而此次世纪华通(002602)的退出，使得腾讯在竞购乐游科技上，由幕后站到了台前。

曾几何时的嬉戏领域，壮大和腾讯是销售市场竞争的有力对手，而现在的世纪华通(002602)和腾讯，是关系紧密的强强联合。在“A股嬉戏一哥”和“港股嬉戏一哥”的因缘际会中，除了有势均力敌的畅快，当下更多的是“投之以木桃，报之以琼瑶”般的亲热合作。

2019年12月2日，世纪华通(002602)公告，全资子公司盛跃网络与腾讯“重新拟定”战略合作框架，腾讯将获得盛跃网络旗下盛趣嬉戏的将来数年的“独家优先代理权”，包含传奇、龙之谷、冒险岛等知名嬉戏IP。今日股市新闻股市动态与腾讯深度合作，使得盛趣的老端游上线Wegame保证延续输出能力，大量优质端游IP仍待转手，背靠腾讯发行无忧。

股票啦网熟悉到，新游《龙之谷2》恰巧于前不久的7月9日上线，由盛趣研发、腾讯发行，重磅IP叠加创新玩法，使该嬉戏不出意外的空降iOS免费榜榜首，并马上跻身畅销榜前十，首日流水表现出色。七麦数据显示，截至7月12日，《龙之谷2》仍然连续着比较好的行情趋势。由公司多款端游IP生命周期经久不衰看来，核心玩家嬉戏粘性较高，付费意愿较为明显，新游上线有望为其下半年的嬉戏业务收入带来新的增量。

图源：七麦数据

除了刚上线新游成果亮眼，目前世纪华通(002602)的嬉戏储备非常丰富，拥有《庆余年》、《传奇天下》、《代号：远征》、《彩虹联萌》、《小森生活》、《饥荒》等数款移动嬉戏正在研发过程中，涵盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等多种品类。今日股市新闻股市动态自研强者和发行强者携手，嬉戏精品化布局隐现，爆款潜力无限。

因此，此次放弃对乐游的并购，世纪华通(002602)换来的是与腾讯将来更好的合作，在再次深度绑定腾讯的同时，为将来储备嬉戏借助腾讯渠道优势而腾飞打下坚实的基础，“以退为进”实为一则妙棋。

除了嬉戏业务上的合作，今年以来，世纪华通(002602)和腾讯的关系也更加紧密起来。

6月15日，世纪华通(002602)拟发行可转债不超过57亿元，计划其中40亿元用于收购上海珑睿10%股权及向其增资31亿元。今日股市新闻股市动态若上述计划实施成功，世纪华通(002602)估计将持有上海珑睿55.92%的股权，上海珑睿将成为公司的控股子公司。

而上海珑睿的竞拍土地将用于腾讯长三角AI超算中心及数据中心综合体一期项目，该项目属于腾讯近日宣布的5000亿“新基建”计划一部分，计划共包含一个中心(腾讯长三角人工智能(161631)超算中心)、两个世界顶尖实验室(优图实验室、科恩实验室)和一个产业基地(云启基地)。

此次收购加强了世纪华通(002602)与腾讯的战略合作，并深入布局IDC产业。总体看来，既有利于为其在云嬉戏全产业链的发力，更对计算力、数据可靠性、安全性均有不同程度的提升。

优质基础面，明星股东加持

2020是“宅经济发展”盛行之年，A股大盘的嬉戏版块总算告辞版号受限的负面影响，否极泰来。今日股市新闻股市动态

IDC报告显示，2020年，由于用户数量和平均用户支出的增加，移动嬉戏将进一步扩大全球领先优势，其用户支出可达到PC/Mac嬉戏的2.8倍以及家用主机嬉戏的3.1倍，将来全球移动嬉戏销售市场仍然非常广阔。

从跨行并购伊始，到收购点点、重组盛跃网络(即盛趣嬉戏运营实体)，近年来世纪华通(002602)以最受瞩目的资本动作迅速切入嬉戏销售市场，并为其奠定了在海内外嬉戏销售市场的地位。伴随而来的还有业绩的爆发——受盛跃网络并表带动，公司2019年实现营收146.9亿元，同比增长17.3%，扣非归母净利润20.13亿元，同比增长155.39%。今日股市新闻股市动态其中，公司嬉戏业务实现营收121.46亿元，较上年同比增长23.91%，营收占比为82.69%，表现非常亮眼。

值得注意的是，受到公共卫生事件影响，公司今年一季度表现优秀，将带动全年业绩增长。其中实现营业收入38.04亿元，同比增长11.03%，环比增长1.30%，归母净利润8.04亿元，同比增长257.57%，环比增长14.69%。完成并表后，世纪华通(002602)现已成为A股中归母净利润最好的嬉戏公司。

图：A 股嬉戏公司归母净利润对比

基于有良好的业绩打底，世纪华通(002602)也随之起飞，年初至今，公司股价已累涨贴近60%，即便时间步入下半年，热度依然居高不下。今日股市新闻股市动态资本销售市场对其青睐有加，乃至被高毅资产的明星基金经理冯柳重仓且延续加码。

短期看来，公司主流产品中，中重度MMORPG品类较多，卫生事件带来的核心用户增长在养成嬉戏的认可及形成娱乐习性后不易流失，实属股价催化利好。中长期看来，在相继整合嬉戏出海龙头点点互动和“研运一体”的国内嬉戏龙头盛趣后，公司已成功转型，嬉戏业务快速进展，享受行业红利和估值溢价的情况下，成长性确定且空间可观，后续有望再次迎接“戴维斯双击”，进展充满想象力。

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