股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月13日报道：智通决策参考︱(7.13

【主编观市】

上周全球销售市场普遍造好，A股和美股纳指均摆脱大幅上涨行情，恒指也跟随上涨一度突破了年线，但之后受不利因素影响再度跌破年线。目前监管层对股市的降温是最大制约因素。从上周四开端，治理层高调整理场外股票，大基金减持，对基金发行规模设限，IPO加快等。其它银保监会表达：严禁银行保险机构违规参与场外股票，严查乱加杠杆和投机炒作行为，看懂股市新闻预防催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济发展中最需要的领域和环节。

估计港股本周周初以惯性整理主导，而后半周在经济发展数据如GDP及欧盟峰会对经济发展刺激之下料会有起色。

本周恒指行情有两种可能：

从强势的角度看，恒指在回补上周一的调空缺口后，看懂股市新闻10日均线处开端反弹;偏弱的情况是跌破10日均线回撤半年线临近企稳反弹，隐藏这种情况除非是基础面有重大利空。

操作上重点观看券商股的动向，其行情对大盘影响很大。而公共卫生事件的隐藏发酵对医疗医药类会再度形成刺激。其它中报行情也在继续开端预热，景气度高的行业要重点留意。同时本周3.15晚会要警惕相关爆雷的行业及股票。

【本周金股】

中联重科(01157)

6月挖机销量大增75%，国内需求旺盛，2020全年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，资金用于基建领域的比重超过70%，助力基建投资加快修复。目前国内卫生事件防控有条不紊，重大项目开工稳步推进，国内挖机需求旺盛，6月单月实现销售2.2万台，同比大增75%，好于销售市场预测;出口方面，海外也积极促进复工复产，挖机出口销售延续转好，增速回升(4月、5月增速分别+0.9%、+3.3%)至+7.6%。工程机械版块长期逻辑未变，卫生事件带来的延期复工关键影响开工高峰及销售高峰的时点，受益环保需求、更新以及卫生事件背景下更加积极的逆周期现行政策等因素的促进，2020年全年行业需求仍在。2020年1-6月，行业已累计销售挖机17万台(+24%)，国内销售15.6万台(+25%)，增长好于预测，看懂股市新闻经济发展重启再次首推工程机械。从7月份核心零部件厂商油缸排产看来，同比延续维持高增，环比季节性回落，7月发掘行业仍有望维持较高增速。

起重机+混凝土机龙头中联重科(01157)拟投资30.8亿元人民币用于发掘机械智能制造项目，这将帮忙中联重科(01157)更有效地拓展海外销售市场并提升公司长期的盈利能力。中联重科(01157)于2019年重新推出了新的发掘机产品线。公司2020-22年的销售目的中位数为7,000/13,500/22,500台。同时公司估计五年内其发掘机销售将进入行业前三，即销售市场占有率达到13%以上。中联重科(01157)的目的可能率可以达成关键是由于：

1) 发掘机销售市场国产替代最晚，看懂股市新闻外资品牌销售市场占有率仍有40%，而工程机械其他关键种类国产代替已基础完成;

2) 中联重科(01157)相对第二梯队企业拥有规模优势;

3)发掘机销售市场火爆为中联重科(01157)切入发掘机销售市场提供了机会。从全球的角度看，发掘机是工程机械体量最大的产品线，按中国发掘机销售约占全球的25%计算，全球发掘机销售市场规模超过4,000亿元人民币。中国发掘机的海外销售市场占有率约为4%。发掘机产品线的补全长期将有助于加快中联重科(01157)海外拓展的步伐，看懂股市新闻后挖机时代业绩有望延续超预测，估值存有大幅修复空间。

【产业观看】

近日，世界黄金协会(WGC)公布报告称，全球黄金ETF(518880)连续七个月隐藏净流入，创下历史记录。截至上半年度，看懂股市新闻全球净流入达到734吨(2009年为646吨)，合395亿美元(2016年为230亿美元)。

报告显示，今年6月全球黄金ETF(518880)总量增加了104吨——相当于56亿美元或治理资产的2.7%，使全球持有量达到3621吨。截至6月30日，COMEX黄金非商业净多头持仓量达26.67万张，较6月初增长5.81万张，增幅达27.8%。黄金再次在众多关键资产类别中表现出众，在2020年上半年的上涨幅度超过17%。

黄金的投资需求关键包含金条和金币需求、ETF等金融产品需求、各国央行及其他机构需求。其中金条和金币需求占比最高，看懂股市新闻其次为各国央行及其他机构需求，ETF等金融产品的需求波动相对较大。

由于美国等地公共卫生事件的二次爆发，经济发展复苏进一步放缓，预测全球经济发展环境将再次宽松，使黄金投资需求量快速拉升。

山东黄金(600547)业务结构单纯，收入及利润关键来自黄金业务，包含黄金勘测、开采、选矿、锻炼及销售。2019年度黄金业务分别占收入及运营利润的97%及94%。2017年山东黄金(600547)首次出海，完成对南美洲第二大金矿贝拉德罗金矿(巴里克黄金旗下)50%股权、加拿大Tmac金矿100%股权的收购。今年6月，公司拟通过协议收购和认购增发股份的方式，获得加拿大上市公司特麦克资源100%股权，看懂股市新闻交易总投资约2.3亿加元，约合人民币11.53亿元。

【数据看盘】

香港证券交易所公布数据显示，截至上周五，看懂股市新闻恒生期指(七月)未平仓合约总数为110763张，未平仓净数40895张。恒生期指结算日7月30号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，25727点位置，牛熊皆偏离500点位置稀疏，说明创设券商也迟疑后期行情波动。

一方面是美国感染案例延续增加，另方面是金融销售市场流动性旺盛，看懂股市新闻表现在股市上就是优质资产都成了资金哄抢对象。美国马上进入第二季度盈利公布期，公司的业绩状况可能触发一轮分化行情或短暂调整。

进入下半年后，销售市场正在将焦点放到明年盈利前景，这将是将来股价相对表现的一个测试计。港股恒生指数本周随美股波动收缩，销售市场坚持“炒股不炒市”。

【主编感言】

本月牛市号角吹响，内地和香港很多股票都放量上涨，建造了极大的财富效应。港股打新方面，看懂股市新闻除开极个别股份外，打中新股者普遍“吃大肉”。

然而，一些现象表明销售市场心绪短期过热：经纪商排队开户;券商交易软件崩溃;杠杠资金跑步进场，融资余额强势攀升。内地A股最新融资余额达到1.23万亿，连续7日净买入，创下了近5年以来新高。

社保基金及國家大基金开端减仓，银保监会强调要严禁银行保险机构违规参与场外股票，严查乱加杠杆和投机炒作行为，看懂股市新闻预防催生资产泡沫。疯牛非包含监管在内的大家都情愿看到的，调整已在意料之中。

销售市场目前的流动性仍然富余，但短时间内不确定性较大。长期上行行情趋势不改，那么短期的波动行情则比较考验投资者定力和操作能力。一般而言，操作频繁反倒简单踏错。

其它，本周港股销售市场将有11只新股上市，包含易和国际控股(08659)、China New Energy(01156)、华夏视听教育(01981)、新娱科控股(06933)、港龙中国地产(06968)、大山教育(09986)、渤海银行(09668)等，看懂股市新闻标的质量总体不如上周，但也不排解涌现黑马的情况。

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