股票啦 2020年07月09日报道：中船防务（00317）中航科工（02357）接连飙升背后，上市公司新闻网是军工新一轮大浪潮

国内军工版块大热，上市公司新闻网中船防务(00317)（00317）、中航科工(02357)（02357）暴力拉升行情接连上演。

股票啦网熟悉到，近日来国内资本销售市场低估值风格切换，券商、地产版块资金大幅流入，大盘指数更是一路飙涨，期间销售市场关于牛市的呼声还是不断加强。作为自2015年就开端历经长期回调的军工版块，当前已经成为低估值版块的典型代表，其风险偏好正在迅速提升，上市公司新闻网目前港股销售市场身位综合型海洋和装备企业的中船防务(00317)，于7月8日平稳开局之后一路稳健上行，最终上涨幅度飙到了55.8%，当日共计3.25亿港元资金成交4114.9万股，量能较前一个交易日放大近9.4倍；7月9日，公司股价再次上行，盘中最暴涨幅达到了31.4%，最终收盘定格在17.9%。与此同时，目前中国最大直升机、训练机和领先通用飞机生产商中航科工(02357)，也自7月6日开启了急速拉升模式，3个交易日累计上涨幅度达到了32.2%。

就目前而言，军工版块不仅销售市场关心度正在大幅提升，上市公司新闻网还拥有全年基础面向上改善确实定性，而且“十四五”第一年装备采购增速有望连续当前的稳增态势，当前销售市场或许正站在军工股新一轮大浪潮的起点上。

行情来源：智通财经

军工逻辑清楚，上市公司新闻网中长期行情开启

当前军工不仅拥有低估值优势，在国际局势新常态下，需求端增长更是具备确定性。股票啦网熟悉到，自2015年年中以来，上市公司新闻网经过近5年时间，国内军工版块的高估值水平逐步获得消化，最近暴涨的中船防务(00317)，在2015年中至暴涨前一日的2020年7月7日，累计下滑已经达到-83.8%，启动较早的中航科工(02357)2015年年中至2020年4月的累计下滑也高达-70%，经历暴涨之后两家企业的静态市盈率也都还在20倍左右。

与此同时，从十三五到十四五，国际环境已经发生了较大变化。随着国际军控遭遇挫折，军备竞赛行情趋势显现，区域安全问题愈发严峻，上市公司新闻网国内新版《国防白皮书》指出世界正经历“百年未有之大变局”，当前我军现代化水平仍然不足，今年4月國家高层指出要坚持底线思维，做好较长时间应对外部环境变化的思想预备和工作预备。站在当前时点，十四五期间，对国防再次加大投入的紧迫性和确定性很高，而且十三五期间军队改制革新已基础完成，理顺组织结构、明确装备需求后，十四五军备建设投入也将非常顺畅。

因此在强军需求凸显、核心装备采购、更新换代加快、训练强度及频率提高导致装备损耗加快等背景下，上市公司新闻网军工需求端的大幅增长将拉动行业增速。

机构最新调研数据也同样显示出，军工全年业绩增长确定，基础面正在延续向好。股票啦网熟悉到，一季度军工总体业绩受公共卫生事件影响隐藏下滑，上市公司新闻网但部分核心资产依然维持稳定增长，而且根据前线调研熟悉，军工核心资产自4月开端订单情况隐藏复原式增长，环比增幅达到20%-30%，部分企业订单增速超过50%，估计军工全年业绩增速可达20%左右。

而且当前中国在军费开支方面，仍有较大的调节空间，为行业长期行情提供基石。股票啦网熟悉到，2020年中国国防开支预算为12680亿元人民币（单位下同），同比增长6.6%，上市公司新闻网虽然增速低于2019年的7.5%，但假如考虑到2020年公共卫生事件影响的话，足以表明中心保证国防开支增长的态度。而且通过较为历年来中国军费占比可以发觉，虽然1998年以来，中国军费逐年增加，但国防支出占财政局支出比例却逐年下降。目前，中国国防开支占财政局支出比例维持在5.1%左右，表明国内仍然实施的是与财政局能力匹配的稳健国防现行政策。

假如横向对比世界各国军费占GDP比重看来，我国军费占比照旧有较大提升空间。根据2018年世界银行的数据，与中国政治相关性较高的关键國家中除了日本的0.9%外，上市公司新闻网分别为3.2%、3.9%、2.4%、2.3%、2.6%的美国、俄罗斯、印度、越南、韩国军费占GDP比重，均高于中国的1.8%。总体而言，中国是有能力保证国防开支延续增长，而且在当前复杂的国际局势下，国防增速不会隐藏突出下滑，而且将来增速还有提升的空间和可能。

站在军工行业(512810)新一轮大潮的起点上，上市公司新闻网中船防务(00317)和中航科工(02357)的行情也或许才刚刚开端。

业绩改善叠加合并热点，上市公司新闻网中船防务(00317)飙升

在担任军工行业(512810)资产证券化焦点的同时，中船防务(00317)业绩也早就展现出突出改善态势。股票啦网熟悉到，2019年11月两船集团合并完成，上市公司新闻网中国海防(600764)完成资产注入，中国船舶(600150)、中船防务(00317)等资产整合方案延续推进，而两船集团的合并和资产整合推进，正在延续刺激军工行业(512810)资产证券化进度加快，因此在军工版块热度飙升的当下中船防务(00317)领先进入资金的视野。

同时，公司经营业绩也在延续改善。数据显示，公司2019年除海工产品、机电产品及其他业务分别实现营收13.21亿元、7.26亿元同比下降7.72%、15.97%以外，上市公司新闻网造船产品、船舶修造及改装、钢结构工程业务版块同比均有所增长，营收分别同比增长9.33%、14.8%、177.54%至164.81亿元、10.42亿元、20.12亿元，2019年营业总收入同比增长13.61%至218.29亿元，超额完成年度计划的1.06%，公司合同承接金额也同比大幅增长32.39%至319.46亿元，超额完成年度计划的10.16%。

而且各业务版块毛利率同比均有所上升，带动公司综合毛利率大幅提升4.23个百分点至3.98%，再加上公司关键子公司广船国际、黄埔文冲有效开展生产经营治理提升，上市公司新闻网2019年业绩均实现扭亏为盈，其中广船国际净利润同比增加12.34亿元，黄埔文冲净利润同比增加14.39亿元，公司最终实现归母净利5.48亿元，相比去年同期亏损18.69亿元而言实现了大幅扭亏为盈。

目前公司仍在进行资产优化，公司于2020年一季度因子公司出售一项获得近34.3亿元收益，上市公司新闻网净利润由去年同期的2.08亿元亏损变为32.23亿元盈利，公司产业结构延续的调整，能有效提升公司经营效率，降低公司财务负担，进一步提高公司资产质量与总体盈利能力。

得益于版块热度飙升、自身证券化加快标志以及业绩改善，上市公司新闻网中船防务(00317)才能当下赢得资金疯狂涌入。

对应关键需求缺口，上市公司新闻网中航科工(02357)确定性强

作为军工核心资产上市平台，中航科工(02357)是我国军工版块中重大的一员。股票啦网熟悉到，作为中航工业集团下属重大港股上市平台，公司拥有我国军民用航空核心直升机、教练机等整机资产，上市公司新闻网以及具备较大民用销售市场前景的航电、光电资产，主营业务为航空整机、航空零部件和航空工程服务。关键产品包含直-8、直-9、直-11系列（含AC系列）直升机，K8和CJ6等系列教练机，运-12系列多用途飞机和农-5系列农林飞机，与空中客车直升机公司合作生产的EC-120型直升机，与阿古斯特合资生产的CA109型直升机，以及航空零部件和电子产品等。

公司各类业务开展关键依托旗下四家A股上市公司，上市公司新闻网其中中直股份(600038)和洪都航空(600316)关键开展航空整机业务，公司分别持股34.77%和43.77%；中航光电(002179)和中航电子(600372)关键从事航空零部件和电子产品业务，公司分别持股39.78%和43.21%；全资子公司中航规划关键从事航空工程服务相关业务。

中航科工(02357)对应的，正是目前关键缺口之一的空军装备系列。股票啦网熟悉到，目前国内空军装备系列還是有较大缺口的，从数量上看，根据《World Airforce 2020》，上市公司新闻网2019年我国军用飞机总数为3210架，是美国的24.2%。从结构看，我国军用飞机二代及二代半飞机占比依然较高，信息化程度高、综合战斗力强的新机型配备不足。以战斗机为例，美国的三代机占比84%，四代机占比16%。而我国二代机占比50%，三代机占比仅为美国数量的38%，四代机（J-20）目前仅少量列装。

近年来，我国各大军机主机所加紧研发新型战机，上市公司新闻网各型战机继续定型并开端交付部队。无论是直升机、战斗机、轰炸机還是各类高新机，十三五期间成飞、沈飞和西飞等主机所的加快研发并继续实现定型并于近年交付部队，将来各新机放量空间较大，十四五期间更有望加快列装部队。

作为军工装备需求增长关键受益者的中航科工(02357)，上市公司新闻网在军工新一轮大浪潮中，势必会有一波强势行情。

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