股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月07日报道：招银国际：估计下半年恒指位于23800

卫生事件蔓延叠加环球央行大放水，上半年全球股市行情好象过山车。踏入下半年，招银国际审察全球资金流动性及企业盈利来推测销售市场方向，同时，考虑到美国总统大选对股市的影响。股市快报在基础情况下，招银国际预测恒生指数于下半年在23,800-26,200区间波动。

流动性促进反弹，股市能走多高?全球央行量宽有助卫生事件中稳定股市，但过去两星期美联储缩表，显示其可能放慢量化宽松，令销售市场增加风险。招银国际信任美联储的宽松现行政策将再次减低股市下挫风险，但进一步推升股市的动力减弱。

盈利能否迅速复苏?销售市场对港股及美股盈利预测于最近几周回稳，但随着美股第二季度业绩期贴近，盈利预测是否存有再下调空间属未知之数。销售市场对2021年的盈利预测偏向好，普遍预测盈利将超越卫生事件爆发前水平，而且认为盈利有望迅速复苏。股市快报招银国际认为卫生事件反弹依然是企业盈利面临的最大风险。

美国大选如何影响大市?今年美国总统大选对销售市场的影响或比以往大。美国选前民调显示，目前特朗普的支持度落后于大选对手拜登。股市往往在执政党落败时跑输，但拜登扬言当选后提高企业税，被视为对销售市场不利的候选人。

恒指目的：基础情况下23,800-26,200区间上落。基于将来12个月每股盈利预测，招银国际估计下半年恒指预测市盈率介于9.4-12.1倍之间，为过去十年市盈率区间以内。在基础情况下，招银国际估计恒指将在23,800-26,200区间上落。股市快报上行空间将受限于多项风险，如新一波卫生事件爆发和中美局势。

策略：招银国际再次偏好成长型股份。在招银国际预测的基础情况或最坏情况下(部分关键國家卫生事件隐藏温顺至严峻程度的反弹)，招银国际再次看好受卫生事件及衰退影响较小的成长型股份，并向往5G带动复苏的科技硬件行业，同时意见投资黄金ETF(518880)及金矿股分散风险。

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