股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月06日报道：股东携手辟谣 中信证券中信建投“合并”没了下文？

吴较为/制图

证券时报记者 张婷婷

上周后两个交易日，券商股掀起涨停潮，金融、地产等大蓝筹版块全方位爆发，牛市气息愈发浓厚，两市成交额也连续两日突破万亿。股市快报实盘大赛

消息面上，中信证券(06030)和中信建投(H1747)的合并风闻是最近资本销售市场备受关心的事项。上周五，即两家券商相继澄清传言的次日，资本销售市场以双拉涨停的动作对合并风闻做出了回应。

7月5日晚间，中信证券(06030)和中信建投(H1747)再度对传言予以澄清，两家券商的当事股东方亲自出马澄清该事项。那么，券商股本周还能连续强势表现吗？有机构人士认为，两家公司否认合并的澄清公告，短期对券商股版块影响不大，牛市预测下，投资者的风险偏好会有所提升。多券商周末公布的研报亦看好金融版块的后势表现。

“绯闻”主角再联手辟谣

7月2日，有媒体报道，中信证券(06030)第一大股东中信有限母公司中信集团将向中心汇金购买其所持有的中信建投(H1747)股权，以促进两大券商合并，且该计划已获得两家券商党委批准。股市快报实盘大赛当日深夜，中信建投(H1747)、中信证券(06030)双双公布澄清公告，称公司未曾召开过党委会审议批准上述风闻所称的相关计划，不存有应披露而未披露的信息。

随后，上交所就该事项向中信证券(06030)和中信建投(H1747)下发了问询函，关心的核心问题是两券商是否向相关股东征询所涉报道事项，相关股东是否在商量收购中信建投(H1747)股份事宜？

5日晚间，中信证券(06030)就上交所问询问题回复称，公司第一大股东中信有限与中信集团确认，截至目前中信集团未商量过任何关于中信证券(06030)及中信建投(H1747)重组合并的方案，中信集团也未与中心汇金投资有限责任公司签署涉及收购中信建投(H1747)股票的任何协议。

中信证券(06030)表达，公司在注意到有关媒体7月2日对相关事项的报道后，马上与公司第一大股东中信有限进行核实，得到了口头核实结局，于是及时公布了澄清公告。在收到上交所问询函后，又向中信有限书面征询上述媒体报道所涉事项，并得到了书面回复。

几乎同时，中信建投(H1747)也就此事回复上交所。股市快报实盘大赛中心汇金投资有限责任公司对中信建投(H1747)书面回复称，“针对函中征询事项，截至目前，我公司不存有涉及你公司应披露而未披露的重大信息。”

为大戏倾注“真金白银”

从时间上看来，这是两个半月以来外媒二度报道上述两家券商的合并传言。4月14日，媒体报道中信证券(06030)将与中信建投(H1747)合并，彼时也曾引发资本销售市场异动。

7月2日媒体再度予以报道的当天，券商股异动，中信建投(H1747)一路高歌，尾盘封住涨停，中信证券(06030)A股则暴涨逾5%。在两家券商双双澄清之后，7月3日，中信建投(H1747)以近乎涨停价新房开盘，盘中总市值一度超过中信证券(06030)而坐上券商“头把交椅”。不过，中信证券(06030)尾盘同样被资金强势拉上涨停，又扳回了“行业一哥”之名。

从近7天十大活泼股票的成交看来，中信建投(H1747)与中信证券(06030)均位列前十，明显，资本销售市场针对这场头部券商的合并大戏倾注了“真金白银”。股市快报实盘大赛

业内人士认为，这一方面源于投资者对监管打造航母级券商的期望。自2019年11月监管表态要推进打造航母级券商之后，行业龙头就不免背负上了“重大责任”。在经历广州证券收购事项后，中信证券(06030)资产规模大幅增加，成为业内总资产贴近万亿人民币的唯独券商，可是相比国际顶尖投行高盛，差距仍然可谓“鸿沟”。

另一方面，最近有媒体传出监管将挑选一两家大型银行试点发放券商牌照，也被视为监管打造券商“巨无霸”的一个举措，多方解读为行业利好。在此背景下，龙头券商合并的消息再度传出，令资本销售市场一时无法拒绝“信任”。

实际上，这并非外媒报道首次涉及中信证券(06030)和中信建投(H1747)合并。早在4月份，就有外媒报道称，“中信证券(06030)、中信建投(H1747)以及两家公司关键股东中信集团和中心汇金等，正就两家证券公司合并的可能性进行钻研”。当时销售市场上对两家券商合并事项的观点有赞有弹，可是时隔两个半月，该风闻再度被报道，对销售市场人士而言可信度有所增加。“总不至于两次都报假消息吧？”有销售市场人士如此表达。

此外，中信证券(06030)和中信建投(H1747)的历史渊源，也让很多销售市场人士期望这场“联姻”的回归。股市快报实盘大赛2005年，中信证券(06030)与中国建银联合收购了处在经营困境中的华夏证券，并更名为中信建投(H1747)。前者持股比例60%，在人力和资源等多方面都对中信建投(H1747)的进展壮大起到了促进作用，但2010年，受限于“一参一控”现行政策限制，中信证券(06030)将所持大部分中信建投(H1747)股份转让给北京国管中心，二者因此“分道扬镳”。

值得提及的是，此前中信证券(06030)曾表达要“清仓”式减持中信建投(H1747)股份，但半年期满，仅零星减持，加上中信集团今年以来核心高管纷纷变更，都赋予销售市场更多想象的空间。

券商股打响“发令枪”

近段时间以来，券商版块成为“牛市先锋”，仅最近4个交易日，券商版块总体上涨幅度就超过20%，销售市场人士直呼“闻到了2015年年初的味道”。接下来，券商股还能连续强势表现吗？

深圳熙山资本治理有限公司首席顾问程荣庆认为，此波券商股上涨，关键是销售市场对券商行业基础面改善的预测增强所致，与此同时，前期消极心绪影响下，券商股严峻超跌导致估值被低估，从而使得券商股具有较好的性价比优势。在资本销售市场深度革新和全球流动性富余的助攻下，券商股估值修复行情是必定会发生的。股市快报实盘大赛“中信证券(06030)和中信建投(H1747)的合并风闻，某种程度上起到的是催化剂作用。两家公司否认合并的澄清公告，短期对券商版块影响不大。牛市预测下，投资者的风险偏好会有所提升，何况之前销售市场已有不少风闻被否认，后势又被证实是真实的先例。”程荣庆表达。

过去这个周末，多家券商钻研机构都对后势行情进行了预测和推演。

国泰君安(601211)非银预测师刘欣琦认为，券商只是打响由股市无风险利率下滑带来投资机会的“发令枪”，由经济发展和国债收益率提升带来的风险利率下滑，保险和银行版块的投资逻辑和券商版块实际是一样的。

广发策略最新公布的研报认为，A股处于“盈利弱修复+流动性坚持宽松”的权益友好环境。6月经济发展数据验证经济发展延续修复，“估值降维”下降至最底端的“修复”主线再次进行。由于短期股价由增量资金边际定价，北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于领先配置“估值降维”种类，因此非银金融、地产在这波修复中交易性机会更大。

中信证券(06030)钻研最新公布的研报则认为，低估值版块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平稳，还是将来风格切换的预演。股市快报实盘大赛估计补涨还将延续一至两周，但涨速将放缓，待解禁压迫与业绩验证过后，销售市场将重回均衡情况。三季度末，海外疫情和流动性预测破局之后，销售市场将开启一轮为期数月的行情趋势性上涨行情，届时周期与金融版块才会成为销售市场主线之一。

股票啦 www.gupiaola.com