股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月03日报道：20天10家券商领罚 监管亮剑债券业务违规

本报记者 易妍君 广州报道

债券销售市场监管加码，中介机构也牵涉其中今日股市资讯。6月30日晚间，证监会披露了7则行政监管措施，直指5家券商在开展债券交易业务时存有疏漏，并点名了2家券商的相关责任人需要对违规事项负责。

6天前，6月24日，安徽证监局也公布了对3家券商采取监管谈话措施的公告，这3家券商均被认为在债券承销业务方面存有违规情形。

值得注意的是，今年上半年，券商因债券自营业务违规而被采取监管措施的案例日益增加。《中国经营报(博客,微博)》记者不良好统计，年内已有包含首创证券、江海证券、中邮证券、万和证券等在内的8家券商涉及债券交易业务违规今日股市资讯。这其中，情节较为严峻的江海证券或被暂停债券自营业务6个月。

万和、中邮、宏信证券问题最大

根据证监会官网6月30日披露的行政监管措施决策书，万和证券、中邮证券、华宝证券以及红塔证券(601236)在开展债券交易业务中均存有多个问题今日股市资讯。而宏信证券虽被认为“存有违法行为”，但未被直接采取监管措施，其风控负责人被约谈。

从监管措施决策书的言辞上看来，万和证券、中邮证券和宏信证券的违规情形较为严峻。证监会认为，万和证券的违规行为“反映出公司内控合规治理存有较大缺陷，问题较多，特殊是资管、投顾业务混合办公，未采取有效措施防范资管、投顾产品间交易，存有利益运送隐患”。中邮证券则被监管指出：“公司内部操纵等存有缺陷，经营治理混乱。在债券异样交易监控方面尤为薄弱，公司风控部未及时全方位把握债券交易情况，也未主动采取有效措施对异样交易的价格偏离度情况及交易意图进行核查，风控重大不作为。”

与此同时，针对宏信证券的违规行为，证监会指出：“反映出公司内部操纵存有缺陷，经营治理混乱，严峻损害托付人利益，并存有有意绕开监管的交易行为，债券交易业务存有重大经营风险。风控部门无法充分把握业务部门债券交易情况，也无法在逆回购治理等薄弱风控环节发挥应有作用今日股市资讯。”。

基于此，万和证券和中邮证券均被采取责令纠正的监管措施，中邮证券资产运营部两名投资经理同时被采取监管谈话措施，宏信证券风控部负责人被认为对公司违规行为负有领导责任，被采取监管谈话措施。

中国法学会证券法学钻研会理事何海锋向记者指出，证券公司涉及债券的业务条线包含投行业务、资管业务、经纪业务、自营业务等。监管针对这四类业务以及内控和隔离的监管，一直都是明确而严肃的今日股市资讯。随着销售市场上债券违约频发，券商作为承销商和受托治理人受到行政处罚和民事追责的事例不断增多，相关业务的监管也更趋严格。

他提示，以混合操作的法律责任为例，相比原证券法，新证券法在处罚幅度上有较大幅度的提升。因此，针对混合操作问题带来的严峻法律后果，券商要引起高度重视。针对风险治理制度不够健全，特殊是人员和部门隔离不健全的中小券商而言，更要引起足够重视。

就具体的违规情形而言，除了部分产品交易过程存有违规、信息监测系统不完善，万和证券和中邮证券都存有业务岗位混同的问题。例如，证监会经查发觉，中邮证券投资决策、风险操纵和交收结算等关键岗位兼任，混合操作。而万和证券和宏信证券都存有有意规避监管要求的情形今日股市资讯。除此之外，中邮证券存有自营远期业务交易对手治理制度缺位的问题，宏信证券还存有违规新增表外代持的问题。

有业内人士告知记者，在债券交易过程中，交易员负责下单、促成交易，交易完成后由清算岗位负责算账，前中后台应该分别，做债券交易的人不能同时兼任清算工作，乃至这两个岗位不应该放在同一个部门。

何海锋指出，债券的自营远期业务关键指的是债券的回购和逆回购业务，一般采取债券质押的方式进行。针对这类业务，质押标的治理和交易对手都比较重大。就交易对手的治理而言，包含交易对手的融出资金余额的治理、交易对手的信用评级审查等今日股市资讯。相关制度的缺失，可能导致信用风险的扩大。

除了债券业务，券商两融业务还是监管的重中之重。

恒泰证券因存有协助“垫资开户”等问题，日前证监会作出处理。经查，2018年上半年，恒泰证券在开展融资融券业务过程中为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供便利和服务，包含协助资金分配划转，协助“垫资开户”、规避客户适当性治理要求，协助放大两融授信额度；将客户信用资金账户、信用证券账户提供给他人使用等今日股市资讯。证监会要求恒泰证券对上述问题予以整改，并于收到本决策之日起3个月内向内蒙古证监局提交整改报告；同时，对违规行为负有责任的多人，监管责令公司按有关规定进行内部经济发展问责，并向内蒙古证监局书面报告结局。

券商内控合规治理存缺陷

从去年以来的行政监管案例看来，部分券商债券交易业务存有一些通病，之所以隐藏种种问题，合规治理、风险操纵破绽是主因今日股市资讯。

例如，此次被采取出具警示函措施的华宝证券以及红塔证券(601236)均被监管指出内控合规治理存有问题（或是内部操纵存有缺陷）。华宝证券违规事项涉及债券自营业务投资决策、交易履行岗位混合操作，系统功能不完善，合规部门未有效监控债券交易询价记录内敏感信息等；红塔证券(601236)也存有信息系统化监测不到位的问题，同时，其债券投资交易人员薪酬递延制度不符合监管要求，债券交易询价活动留痕不到位。

最近被出具《限制业务活动事先告知书》的江海证券也存有“开展债券投资交易过程中，存有交易员资格治理及交易行为管控不足、标的证券和对手方治理不到位、合规治理和风险操纵有效性不足等问题今日股市资讯。”叠加证券资产治理业务、股票质押业务违规，证监会拟分别暂停江海证券债券自营业务、资产治理产品备案、股票质押式回购交易业务各6个月。

值得一提的是，此次中邮证券因债券交易业务被采取责令纠正措施，并非首次。2019年8月23日，证监会就曾出具过《关于对中邮证券有限责任公司采取责令纠正措施的决策》。彼时，监管经查发觉，中邮证券在股票质押、资管和债券交易业务方面均存有问题。

其中包含：“合规、风控部门不参与债券交易债券池及对手库确实定及债券交易事前审批今日股市资讯。资管部门的债券交易审批未建立分级授权相关制度；资管业务负责调查不充分，有的资管计划关于融资人的负责调查未对现金流量进行预测，也未预测融资人2015年、2016年扣非后净利润连续为负带来的偿债能力风险。”

不到一年后，中邮证券再次因债券业务违规被责令整改。2020年7月1日，中邮证券有关人士回应记者的采访称：“中邮证券高度重视，将按照监管要求认真进行整改，目前暂无其他信息对媒体披露。”

另一方面，债券承销业务还是监管重点检查的领域。6月24日，安徽证监局同时公布了对新时代证券、华福证券和西部证券(002673)采取监管谈话措施的决策。根据决策，新时代证券为中弘控股股份有限公司的公司债(511030)券16弘债01、02、03承销机构，安徽证监局最近对该公司开展了相关债券承销业务专项检查今日股市资讯。经查，新时代证券在负责调查过程中，对发行人对外担保事项负责调查方法运用不充分，对发行人公司治理及内操纵度运作情况关心度不够。

由于上述情形违反了相关规定，因而该公司分管债券承销业务的高管及相关责任人员被要求前往安徽证监局接受监管谈话。监管方面将根据《证券期货销售市场诚信监督治理暂行方法》将相关情况记入诚信档案。

不过，从另一个角度看，开展债券承销业务也存有难点。一位券商人士向记者指出，债券承销业务中，信用风险很难把握，即便有一套完整科学的负责调查体系，也不能良好躲开信用风险。企业的经营进展本身就存有各种变数，一些风险是不可控的今日股市资讯。“信用风险的暴露，不能等同于券商的尽调有问题。”他也指出。

相比之下，去年被采取监管措施的几家券商在债券承销过程中的违规情形更为严峻。比如，在公司债(511030)发行承揽中，低成本不当竞争、项目质量操纵不到位、风险操纵流于形式等。

值得一提的是，监管趋严的大背景是，2017年12月底，“一行三会”联合公布《关于规范债券销售市场参与者债券交易业务的通知》（银发【2017】302号）。彼时，证监会还公布了302号文的配套文件——《关于进一步加强证券基金(512900)经营机构债券交易监管的通知》。该通知从强化证券基金(512900)经营机构的内部合规风控机制、加强业务治理和人员治理、统一规范各类债券交易等方面强化机构操作规范、风险操纵今日股市资讯。并设置了1年期的过渡期。

随后，中证协还公布了《关于加强证券基金(512900)经营机构债券投资交易监测的通知》，以加强对证券基金(512900)经营机构债券投资交易业务的监测。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）

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