股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月02日报道：国资入主上市公司不能只做“接盘侠”

证券时报记者 孙宪超 陈静

对外经贸大学公共现行政策钻研所首席钻研员苏培科在接受证券时报·e公司记者的采访时表达，上市公司易主国资关键有这样几个方面的原因，首先是一些主营业务不好、经营业绩欠佳的上市公司，确实是遇到了一些问题。在原控股股东、实际操纵人无力解决这些问题时，必定需要引入有资源有背景的股东。

其它，地方国资频频出手入主上市公司，也与一些地方政府的主导因素有着重大关系股票公司资讯。特殊是一些政府部门的关键领导深谙金融和资本销售市场的运作规律，感觉到了目前总体金融和资本销售市场的机会，期望地方国资能够抓住当前的进展机会，在资本销售市场上及时出手或者并购一些上市公司，使之在日后成为引领地方经济发展进展的引擎和资本化运作的平台。

“正是在这样的背景下，双方有了重大的契合点，最终才会促成国资入主上市公司。”苏培科说。

中国企业钻研院首席钻研员李锦告知证券时报·e公司记者，很多上市公司隶属于新兴产业，本身具有较好的进展前景。可是由于上市公司原控股股东或实际操纵人因为种种原因，在经营和资金链等方面隐藏了问题，在通过自身努力不能扭转现状的情况下，最终只能挑选易主。而地方国资、国企因为其自身所具有的资金、资源等优势，成为了一些上市公司易主时的首选买家。

2020年一季报显示，博天环境(603603)净利润亏损4176万元，资产负债率为87.4%。博天环境(603603)在6月14日晚的公告当中表达，由于金融去杠杆等宏观现行政策的影响，不少民营企业因为融资难导致经营困难，公司也面临流动性资金紧张、偿债压迫等困难。若此次成功易主，青岛融控可为上市公司及其附属子公司在后续融资、增信等方面提供全方位的支持，纾解公司偿债压迫等困难。

据统计，今年宣布易主国资的40多个公司中，不少公司业绩突出承压，*ST华塑、赛摩智能、唐德影视(300426)、*ST中南(002445)、*ST敦种与*ST友谊等公司已连续两年亏损，今年一季度仍为亏损情况股票公司资讯。

国资、特殊是地方国资在入主上市公司时，同样有一些问题需要注意。首先，国资应该明确自己入主上市公司的目的是什么。国资入主上市公司，是为了利用上市公司进行产业整合、资本运作，還是预备进行其他方面的操作。

其它，国资入主上市公司之前，要明确自身是否有能力运营和治理上市公司，毕竟上市公司不同于一般意义的企业。在付出了较大的代价拿下上市公司的操纵权之后，假如不能让上市公司驶入良性进展的轨道，那么国资最终很可能还是得不偿失。

“实际上究竟是什么原因触发了国资入主上市公司，还是一个比较关键的因素。”苏培科说，假如国资入主上市公司单纯基于销售市场化动机，那么一切按照销售市场规律运作即可。可是在现实生活当中，有些上市公司易主国资，实际上是寄期望于国资帮忙其纾困，解决资金、债务问题，结局国资进入一段时间之后才发觉原来是一个深坑，那么国资入主上市公司不但不会产生预测效果，很可能还会因此为自己增加了一个包袱。

“从去年开端，地方国资入主上市公司就已经不断隐藏，从现在的情况看，这个行情趋势已经开端形成股票公司资讯。信任在将来的一个时期，依然会有大量的上市公司易主地方国资。”李锦说，假如没有国资入主，可能一些上市公司很快就会垮掉。国资入主之后，针对上市公司意味着转机，假如能够借机度过短期的困难期，就有期望进入新一轮景气期。

可是也应该看到，上市公司隐藏问题各有不同，有的是因为资金问题，有的是因为技术转型升级隐藏了问题。国资凭借资金和资源优势，取得了上市公司的操纵权，可是最终能否经营好还有待观看，而非容易做一个“接盘侠”。

在2009年至2011年期间，也曾隐藏过一轮国资、国企入主民营公司小高潮。彼时，由于一些国资、国企在入主民营企业之前，负责调查进行得不尽如人意，针对民营企业的一些问题有所忽视，针对民营企业面临的困难也没有拿出有效的解决方案，所以很多矛盾在2012之后开端暴露出来。

“正是因为有了前车之鉴，所以针对目前地方国资入主上市公司这一现象，也不能一味唱好。毕竟地方国资入主上市公司，并不意味着上市公司就肯定能够摆脱困境。”李锦说，地方国资入主上市公司的实质是一项经济发展活动，还是存有风险的，最终能不能把上市公司搞好，还有很长一段路要走。

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