股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月01日报道：铜陵有色拟分拆子公司上市概念吸人眼球 盈利能力“走下坡路”

《股票啦快报》文/曹伟明

铜陵有色(000630)公告称拟分拆子公司安徽冠铜箔集团股份有限公司(简称“铜冠铜箔”)赴创业板(159915)上市。《股票啦快报》注意到上市公司新闻在哪里看，其分拆上市资产主营业务应用于信息技术(159939)和新能源汽车领域，均为当前热点和國家支持产业，同时，此次分拆上市也符合相关监管要求。但从初步披露的财务指标看，其分拆资产的盈利能力却展现逐年下降行情趋势。

分拆铜冠铜箔创业板(159915)上市符合监管标准

6月29日晚间，铜陵有色(000630)披露《关于分拆所属子公司安徽冠铜箔集团股份有限公司至创业板(159915)上市的预案》，根据披露，此次分拆上市符合监管要求。

《股票啦快报》注意到，铜陵有色(000630)的主营业务为铜采选、锻炼、加工、贸易，铜冠铜箔关键从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售，因此从主营业务看，维持着高度的业务独立性。

铜陵有色(000630)在公告中预测论证指出上市公司新闻在哪里看，此次分拆符合《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。首先，铜陵有色(000630)于1996年在深交所上市，已经符合“上市公司股票境内上市已满3年”的要求。

其次，铜陵有色(000630)满足最近3个会计年度连续盈利、分拆资产后净利润累计不低于6亿元的标准。该公司2017年度、2018年度、2019年度实现归属于上市公司股东的净利润分别约为4.39亿元、5.18亿元和6.54亿元，连续盈利。同时，扣除铜冠铜箔的净利润后，铜陵有色(000630)归属于上市公司股东的净利润累计为9.76亿元。

第三，满足最近1个会计年度分拆资产的净资产规模、净利润不超过30%、50%的标准。2019年，铜陵有色(000630)归属于公司股东的净利润为8.54亿元，同期铜冠铜箔的净利润为1.13亿元，占比低于50%。2019年末，铜陵有色(000630)归属于公司股东的净资产为183.74亿元，同期期末铜冠铜箔未经审计的净资产为16.24亿元，净资产占比8.84%。

第四，满足规范化要求。铜陵有色(000630)不存有资金、资产被控股股东、实际操纵人及其关联方占用的情形，不存有其他损害公司利益的重大关联交易。铜陵有色(000630)及其控股股东、实际操纵人最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚;公司及其控股股东、实际操纵人最近12个月内未受到过证券交易所的公布责备。

第五上市公司新闻在哪里看，满足分拆资产不属于重大募投项目、重大并购、金融行业(510650)等禁止要求。不存有使用最近3个会计年度内发行股份及募集资金投向的业务和资产、最近3个会计年度内通过重大资产重组购买的业务和资产作为铜冠铜箔的关键业务和资产的情形。

第六，在董监高持股方面，铜冠铜箔的股东为铜陵有色(000630)及合肥国轩高科(002074)动力能源有限公司，不存有铜陵有色(000630)或铜冠铜箔的董事、高级治理人员及其关联方直接持有铜冠铜箔股份的情形。

此外，铜陵有色(000630)表达，分拆上市后满足监管要求的独立运作、关联交易以及高管不交叉任职等要求。

未经审计数据“侧露”盈利能力“走下坡路”

从铜冠铜箔的主营业务看来上市公司新闻在哪里看，具有很强的概念。该公司关键从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，关键产品为标准铜箔和锂电铜箔，关键应用于电子通讯和新能源汽车领域，均是國家现行政策重点支持产业。

其中，标准铜箔是一种特别的有色金属(512400)加工产品，是覆铜板(CCL)、印制电路板(PCB)的重大基础材料之一，关键应用于计算机(512720)、5G通讯、电讯仪表、家用电器等行业。锂电铜箔是锂电池制造中的重大基础材料之一，关键为动力电池用锂电池铜箔、数码电动工具用锂电池铜箔、储能用锂电池铜箔。

从持股结构上看，铜陵有色(000630)直接持有铜冠铜箔96.5%的股份，是铜冠铜箔的控股股东;安徽省国资委通过铜陵有色(000630)金属集团控股有限公司持有铜陵有色(000630)36.53%股权，为铜冠铜箔的实际操纵人。

铜陵有色(000630)对铜冠铜箔最近三年的关键财务指标进行了披露，相关指标尚未经过审计。总体看，铜冠铜箔运营平稳，资产规模、营业收入稳定，但净利润、毛利率等体现盈利能力的指标并不理想，展现逐年下滑行情趋势。

根据披露上市公司新闻在哪里看，在2017年、2018年和2019年的报告期内，铜冠铜箔的净资产分比为140802.45万元、151052.44万元和162384.70万元，展现逐年稳稳地递增态势。

报告期内，铜冠铜箔实现营业收入231781.03万元、244053.32万元和243574.74万元，维持平稳情况。

相比之下，盈利能力就没有那么稳定，展现逐年下滑行情趋势。2017年、2018年和2019年，铜冠铜箔分别实现净利润33252.13万元、22250.00万元和11332.26万元，实现扣非后净利润32487.54万元、21075.81万元和9944.76万元。

销售毛利率和净利率也在逐年下降。铜冠铜箔2017年、2018年和2019年的销售毛利率分别为19.50%、16.30%和11.27%，销售净利率分别为14.35%、9.12%和4.65%。

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