发布时间:2020-06-11 14:10:34
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月11日报道:招银国际:蒙牛乳业(02319)盈警已反映在股价上,复苏好于指引预测
股票啦网获悉,招银国际公布钻研报告,称蒙牛乳业(02319)收入及利润率好于预测,上市公司新闻发言人制度重申其买入评级,目的价由34.20港元上调至37.90港元,相当于2020下半年及2021上半年每股盈利预测总和的28倍(相对原先2020全年及2021全年每股盈利预测平均的28倍)。
蒙牛宣布今年上半年净利润估计下挫45-60%,招银国际认为这很大程度已反映在股价上。今年首季度内生收入增长持平,4、5月份提速至双位数增长,好于早前治理层指引的上半年收入同比轻微下挫。上半年净利润不明朗因素去除,业务复原速度好于指引。
招银国际指出,上市公司新闻发言人制度蒙牛上半年净利润下挫45-60%。原因包含:为降低渠道库存而投入额外营销花费;为保证员工健康安全、正常复工复产而投入额外卫生事件防控花费;向社会捐赠款物,涉款约7.4亿元人民币。
蒙牛销售业务复原良好。今年首季度内生收入增长持平, 4、5月份提速至双位数增长。招银国际认为,上半年内生收入增长将好于指引预测的同比轻微下挫。
根据招银国际来自湖南的渠道调查,商超渠道的特仑苏零售价(250毫升*12包装)由5月下旬的44.9元人民币上升至目前的49.9元人民币。这将减少公司的营销花费,上市公司新闻发言人制度并提升其盈利能力。一般渠道库存生产日期关键在4、5月,属于正常水平,渠道库存水平有改善。
招银国际表达,销售市场顾虑已去除。蒙牛治理层坚持其2020下半年目的指引,包含内生收入低双位数增长,以及经营利润率同比增加30-50个基点。考虑到公司2020上半年下挫45-60%净利润,2020下半年估计内生收入低双位数增长,以及估计下半年经调整后净利率同比增长0.5个百分点,估测公司2020全年录得净利润29-32亿元人民币,低于从前估测的35亿,但达到销售市场最低至平均预测区间的偏高数值(25-34亿)。因此,信任上半年净利润下挫45-60%的预测,很大程度已反映在股价上。
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