发布时间:2020-06-08 15:15:09
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月08日报道:三大主业毛利率下滑,增收不增利的华通医药拟27亿并购浙农股份!标的公司资产负债率较高,估值增值近10亿
近日,华通医药(002758)的股价涨势喜人,原因是受到重组消息的刺激。上市公司新闻与公告6月2日,华通医药(002758)公布的草案修订稿显示,拟发行股份购买浙农股份的股份发行数量为2.76亿股,作价27.46亿元重组浙农股份,发行股份的发行对象为浙农股份的全体股东,包含浙农控股、泰安泰、兴合集团、兴合创投、汪路公平16名自然人。
据悉,中国证监会上市公司并购重组审核委员会(以下简称“并购重组委”)定于2020年6月11日上午9:00召开2020年第26次并购重组委工作会议,对浙江华通医药(002758)股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易事项进行审核。上市公司新闻与公告
虽然重组刺激了销售市场,但翻阅财报可发觉,一家上市5年的公司,却存有增收不增利背、三大主业毛利率下滑突出、多个募投项目进展缓慢等问题。上市公司新闻与公告
2019年净利下滑27%,增收不增利现象突出
公布资料显示,华通医药(002758)是一家集药品批发、药品零售、中药生产销售、医药物流、医疗服务为一体的综合性医药企业,关键从事药品批发、药品零售、药品生产销售等业务。上市公司新闻与公告2015年5月27日,公司在深交所中小板(159902)挂牌上市。
翻看历史财报,数据显示2019年公司实现营业收入16.79亿元,同比增长10.27%;归属于上市公司股东的净利润2505.48万元,同比下降27.51%。上市公司新闻与公告
针对去年的增收不增利,华通医药(002758)相关负责人称,公司2019年的药品批发、药品零售及药品生产业务的营业收入均获得了不同程度的增长,而净利润隐藏肯定幅度下降,关键因为公司发行可转换公司债(511030)券按实际利率计提利息致财务成本增加、固定资产折旧计提增加;因行业现行政策环境变化,子公司景岳堂药业对部分研发产品的投入由其他非流动资产转为研发花费。上市公司新闻与公告
而通过数据人们可以看到,华东医药(000963)已经多年隐藏增收不增利的现象。上市公司新闻与公告2016年公司营收同比增长3.12%,净利润下滑14.47%;2018年公司营收同比增长11.22%,公司净利下滑17.83%;2019年营收增长10.27%,净利下滑27.51%。
三大主业毛利率下滑突出
资料显示,华通医药(002758)主营业务分为药品批发、药品零售、药品生产三大版块,2019年三大业务的营收占比分别为65.83%、18.89%、13.18%,分别实现营业收入11.05亿元、3.17亿元、2.21亿元,同比分别增长3.21%、25.35%、32.83%;毛利率分别为8.22%、23.31%、41.05%,同比分别增长1.17、-2.97、-7.18个百分点。上市公司新闻与公告
2018年三大主业分别实现营业收入10.7亿、2.53亿、1.66亿,同比增长3.03%、21.93%、68.67%;毛利率分别为7.05%、26.28%、48.23%,同比分别减少0.51、2.56、1.24个百分点。上市公司新闻与公告
同时,公司的销售花费也在逐年增加,2018年华通医药(002758)销售花费9998.67万,同比增43.17%;2019年华通医药(002758)销售花费1.22亿元,同比增22.28%。上市公司新闻与公告财务花费同比增长38.52%,治理花费也有增长。三项花费同比增长远超同期营收增速。
标的公司资产负债率较高,子公司行政处罚多
2016 年末、2017 年末、2018 年末、2019 年末,浙农股份的资产负债率分别为 69.57%、67.90%、69.87%和 59.57%。上市公司新闻与公告公告称浙农股份属于综合性商贸流通服务企业,该行业具有资金密集型特征,日常经营过程中需频繁支付资金用于商品采购;如某一商品进入销售淡季,则先购入储备,再在旺季时销售,也具有商业合理性。日常采购、“淡储旺销”均符合行业特点,且对运营资金的需求量较大,因此浙农股份的资产负债率较高。
报告期内,标的公司及其子公司曾受到相关部门出具的行政处罚。上市公司新闻与公告草案计划书显示,截至 2020 年 3 月 31日,浙农股份及其子公司最近 36 个月内受到的金额在10,000 元(含)以上的罚款类行政处罚及其他非罚款类行政处罚,以及浙农股份及其子公司环保、安全监督和消防等罚款类行政处罚及其他非罚款类行政处罚共计19项。
其它值得一提的是,截至 2019 年 3 月 31 日,浙农股份归属于母公司的净资产账面价值为 169,817.03 万元。上市公司新闻与公告收益法评估后的股东全体权益价值为 266,722.45 万元,增值额为 96,905.42 万元,增值率为 57.06%。
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